云南旱災嚴重可能會影響后期新膠，海關總署出臺混合膠歸類認定文件，將減少我國混合膠進口，但在庫存高企、下游輪胎工廠需求較弱的壓制下，預計后期天然橡膠價格上漲難以持續。
(一)國內主產區云南受旱災影響嚴重，國外主產區陸續開割。5月份，云南高溫、干旱持續，引發橡膠樹大量落葉、病蟲害暴發等災害，導致大面積膠園停割，國內新膠供給低于去年同期。國外泰國、馬來西亞雖也發生了高溫、干旱，但強度不大，實際影響有限。
(二)天然橡膠現貨價格上漲。國內市場，5月全乳膠上海、山東市場均價每噸11395元，環比漲3.7%，同比漲3.4%；混合膠山東市場均價每噸11725元，環比漲4.4%，同比漲8.7%。東南亞市場，泰國RSS3均價每噸1689美元，環比漲2.6%，同比跌2.6%；印尼SIR20均價每噸1496美元，環比漲2.7%，同比漲1.7%；馬來西亞SMR20均價每噸1491美元，環比漲1.0%，同比漲1.2%。
(三)天然橡膠期貨價格小幅上漲。5月份，本月上海期貨交易所主力合約(1909)均價每噸11899元，環比漲2.2%，同比漲1.5%。東京工業品交易所橡膠主力合約(1910)結算均價每千克189.4日元(折人民幣每噸11727元)，環比持平，同比跌1.7%。
(四)天然橡膠進口減少，混合橡膠進口減少。據海關統計，4月份我國進口天然橡膠18.40萬噸，環比減3.4%，同比增14.0%；復合膠0.80萬噸，環比增15.9%，同比減23.1%；混合橡膠24.19萬噸，環比減12.5%，同比增66.9%。1-4月累計，進口天然橡膠65.50萬噸，同比減9.1%，進口額為8.29億美元，同比減19.3%；進口復合橡膠為2.84萬噸，同比減21.5%，進口額為1.05億美元，同比減16.7%；進口混合橡膠為102.40萬噸，同比增20.0%，進口額為13.86億美元，同比增6.9%。
(五)國內橡膠庫存略減。上海期貨交易所截至2019年5月24日天然橡膠庫存42.24萬噸，環比減1.9%，同比減10.8%。
(六)預計后期天然橡膠價格上漲難以持續。6月份，國內外主產區將陸續進入割膠旺季，如果高溫、干旱持續，將對新膠供給產生較大影響；本月上海期貨交易所庫存雖然略減，但仍然處于高位，對后期價格形成持續壓力；下游需求疲軟，目前國內輪胎企業多以消耗當前庫存為主，進貨積極性不高，對膠價拉動作用較小。綜合以上因素，若如無突發事件，預計后期天然橡膠價格上漲難以持續。
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