導讀：2020年2月份，天然橡膠與合成橡膠趨勢迥異。天然橡膠方面，其行情呈現先跌后漲，而合成橡膠行情則通過下旬后呈現區間調整。
行情回顧
天然橡膠：
數據來源：金聯創
2月份，天然橡膠行情呈現先揚后抑。期貨方面，由于央行加大逆周期調整力度，同時新冠疫情在國內的控制情況略顯樂觀導致市場憂慮情緒降溫，以及政府出臺多項措施帶動企業復工復產，天膠期貨在通過月初首日開盤跌停之后呈現震蕩上揚，2005合約接近到11830點。但是隨著疫情在海外的擴散，歐美股市、原油等均受到抑制，下旬滬膠也承壓下降，2005合約zui低至10535點。現貨方面，期貨與原料在中上旬上漲對于現貨報價起到提振，然而，由于制品企業復工推動受到工人返崗，物流運輸等方面的制約，實際采購卻不多，交易有所有限。中下旬，新冠病毒疫情在全球擴散壓制市場氣氛，而制品企業采購也尚未開始，加上滬膠下降，現貨報價稍有走軟，成交乏力。
合成橡膠：
數據來源：金聯創
2月份，國內合成橡膠行情在通過下行后略呈區間調整。由于新冠疫情爆發，企業復工得以推遲，同時人員流動與物流運輸也均遇阻，天然橡膠期貨在春節假期后首日開盤即現跌停，受此影響，同時也因為供方在2月4日調降合成橡膠價格，業者報價均下降并至倒掛，交投稀疏。此后，天然橡膠盡管出現上漲，但是丁二烯下降對此卻有抵消，需求則因為復工推遲而恢復緩慢，在此情況下，供方企業接連下調合成橡膠價格，丁苯、順丁橡膠價格迅速回歸至萬元以內。不過，隨著合成橡膠價格破萬，中間商接盤興趣開始增加，因此帶動市場詢盤氣氛好轉。這時，供方在出臺全月結算價格之后迅速將價格調整至與結算價格一致也起到支撐。但是，畢竟丁二烯欠佳，且新冠疫情在其它國家的擴散也拖拽原油與天膠下降，市場接盤特別是中間性接盤在月底前出現放慢，交易則有所轉淡。
趨勢分析
（1）丁二烯： 外圍環境盡管壓制丁二烯，但鑒于丁二烯已經處于低位位置，下降空間不大。隨著下游廠家原料去庫存以及物流運輸恢復，同時因為部分丁二烯裝置開始檢修，丁二烯將有上漲空間。
（2）供應：丁苯橡膠方面，盡管疫情影響導致部分企業在2月份出現降低負荷，但是隨著疫情影響減弱，終端企業復工進程加速，且因為丁二烯偏低導致丁苯橡膠生產具備利潤，3月份丁苯橡膠供應將會略微增加。順丁順丁橡膠方面，由于具備生形成產利潤，而各企業負荷也均正常，其產量預估將略提高。
（3）需求：輪胎企業基本已經投入復工行列，而隨著政府復工政策的陸續帶動，隨著輪胎等服務門店開業，隨著道路封鎖接觸與物流恢復，輪胎企業的生產積極性將得到提振，開工率將漸漸提高，因此帶動對于原料的消耗。不過，鑒于廠家持有的原料庫存偏多，3月上旬對于市場的拉動有限，中下旬則會很明顯。
（4）預計：
天然橡膠：國內疫情控制情況比較樂觀，國家出臺比較多措施帶動企業復工復產，預期3月份天然橡膠終端需求將稍有好轉，且央行救市，保證資金流動性充足，市場信心有所恢復，膠市重心有希望較2月份上移。但鑒于2-3月份有貨源集中到港，天膠庫存累增，加上全球新冠肺炎疫情嚴峻，將壓制天然橡膠行情，3月份膠市行情或呈現區間調整走勢。而隨著國內下游復工企業增加，需求或稍有好轉。
合成橡膠：新冠疫情在海外呈現擴散趨勢，導致業者普遍憂慮經濟前景，大宗商品趨勢也因此承壓，不單這樣，由于丁苯橡膠具備相當高的現貨庫存，而制品企業復工后開工率提高因人員與訂單等問題也比較緩慢，現貨消耗也尚需時日，同時原料丁二烯在中上旬也具備壓力，因此中上旬合成橡膠仍將盤弱，具備小幅下降空間。但是，畢竟國內的新冠疫情出現緩和信號，而政府也在帶動有序復工，在資源消耗后，需求有希望改觀增長，因此將帶動行情出現上漲。
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