本期看點
今年以來，北方港口動力煤價格重心持續下降，各煤種價格同比均下滑75-80元/噸，下滑幅度顯著超過年初市場預期。今天智庫在調查中發現，受今年煤價持續下降影響，市場各方普遍對2020年動力煤市場存在恐慌性情緒且多抱以悲觀心態，認為明年動力煤價格仍有持續下降空間，那么明年煤價會像今年一樣，跌的很慘嗎?
今天智庫認為，無需為明年的市場過度悲觀!今天智庫查看到，在日前召開的2020年全國能源工作會議上，國家方面已就明年的能源重點工作進行了安排，正如國家能源局主要負責人在報告中所指出，“要深刻認識煤炭的基礎性保障作用，不輕言‘去煤化’，2020年，國家能源局將繼續穩基礎、優產能，切實抓好煤炭兜底保障。將逐步淘汰30萬噸以下落后產能煤礦，有序核準新建大型煤礦項目;做好煤炭與煤電、煤制油、煤制氣等有關產業協調發展”。而在2019年全國能源工作會議上，國家能源局卻將“著力鞏固煤炭、煤電去產能成效”列為2019年能源工作的重點任務。
經過對比近兩年來國家能源領域對重點任務論述的變化，我們容易發現，國家方面對煤炭行業的監管思路已經發生了明顯改變，即由今年的“著力鞏固煤炭、煤電去產能成效”已經轉變為明年的“做好煤炭兜底保障并及與其有關產業的協調發展”。
什么是“兜底性保障”?今天智庫認為，其中隱含著兩層意思：一是要經過持續釋放先進產能，發揮煤炭兜底保障的供應能力，充分滿足市場對煤炭供應的需求。二是在鞏固去產能成效告一段落后，要穩定煤市預期，預防煤價出現大起大落現象，并為煤價變化提供兜底性保障。
同時，再結合國家發改委等部門之前發布的《關于壓制煤市價格反常調整的備忘錄》，其中明確提出，綠色區間即屬價格正常，且價格上下調整幅度在6%以內(以2017年為例，重點煤電企業動力煤中常年基準合同價為535元/噸，綠色地區為500元至570元/噸)。所以可以基本確定，即便明年煤價仍存下降空間，但底部將有望保持在500元/噸左右，而此時多數煤企依然獲得穩定的盈利，因此我們對明年煤價無需過度悲觀。
