鋼廠補庫力度增加 為鐵礦石價格帶來一定提振

近來成材端需求韌性超預期，庫存持續去化，成材現貨持續提價，鋼廠利潤顯著回升，鐵礦石價格跟漲。貿易商愿意拿港口的現貨礦進行買入賣出操作賺取差價，導致鐵礦石港口日均成交量明顯提升，本周平均每天成交量158.14萬噸，上星期平均每天成交128.94萬噸，上漲幅度22.6%。

當前螺紋鋼現貨利潤已超過700元/噸，熱卷利潤也已超過300元/噸，在鋼廠利潤顯著回升的情況下，鋼廠補庫仍然是短期所關注的重點。本年度年初巴西Vale發生礦難造成鐵礦石供需缺口，港口鐵礦石供應緊張，那時鐵礦定價權掌握在作為賣方的商家手里，鋼廠補庫與否也無法阻擋鐵礦石的反彈走勢。但是在當前四季度，鐵礦供需缺口已經彌補且外礦面臨較大的發貨壓力，港口庫存逐步累庫，定價權也將重回鋼廠，鐵礦價格走勢也將跟鋼廠補庫節奏重回正有關關系。

根據行業趨勢預計，關鍵性的唐山、山東區域由于投機需求日趨削弱，導致補庫高度和庫存程度日趨下降，對鐵礦行情影響愈來愈弱，本年度總體的補庫幅度將不如以往。因此，在成材價格保持穩定的情況下，本年度的補庫對鐵礦石價格仍有一定的提振作用，只是鐵礦價格反彈幅度將有限。

盡管補庫力度有限，但是在鐵礦補庫期間，仍有可能成為黑色產業鏈當中表現很很好的品種，尤其是相比其他原料來講，建議可以適當參與多礦操作，注意把握好節奏。