鐵礦石“跌跌不休”面臨供需拐點 下半年走勢如何

新浪財經訊8月7日消息，商品期貨收盤多品種回落，貴金屬延續漲勢，滬金、滬銀漲逾1%；鐵礦石大跌逾5%領跌黑色系，螺紋、雙焦、熱卷跌近1%；能化板塊呈現分化走勢，燃油大跌逾4%，原油跌超2%，甲醇漲近3%、橡膠、乙二醇漲近1%；農產品漲跌不一，紅棗漲近2%，菜粕、雞蛋飄紅，淀粉、蘋果走跌；有色金屬弱勢，滬鋅跌近2%，滬鎳跌逾1%。

  光大期貨研究所黑色分析師張巖8月6日指出，隨著VALE(淡水河谷)部分礦區恢復生產以及澳洲礦山下半年產能小幅增長，下半年四大礦供給量大約較上半年增長6000萬噸，鐵礦石供給缺口逐步修復，鐵礦石主要矛盾由供給短缺的矛盾轉向結構性矛盾。當前鋼廠利潤趨弱，鐵礦石跟隨轉弱，鐵礦石主力換月至2001合約后，鐵礦石價格本年度內高點便基本確立，下半年大機率呈現震蕩向下的趨勢。

  只是，礦山放量的時間點，尚存在一些不穩定性。可以確定的是，上半年國內鐵礦石供應緊張的情況正在持續緩和，并開始逐步向供需平衡的狀態過渡。

  反觀終端，上半年受內需拉動，國內粗鋼產量同比增長9.9%，繼而帶動鐵礦石需求的增長，而下半年粗鋼產量繼續提高空間變得極為有限，加上處于限產階段，下游需求或難維持上半年水平。歷史數據可以提供佐證，一般而言，下半年有限產、需求有所削弱等因素影響，國內粗鋼產量的高點多出現在二季度，并于下半年逐步走低。

  分析師何杭生同樣認為，由于前期的進口礦價的持續高漲，已經嚴重壓縮了鋼廠利潤，且目前鋼廠進口礦庫存依然保持在1500萬噸左右，降低了進口礦的采購需求。

  他指出，下半年鋼市傳統淡季到來，大多數地區對制造業企業有“拉閘限電、錯峰生產”措施，鋼廠例行檢修將隨之增長，加上河北唐山地區限產逐步落實，下游鋼企對進口礦的需求高峰已過。按照上述供應增長、需求下降的判斷，鐵礦石的本年度內供需拐點已經確立。

  美銀美林8月2日發布報告說，當前全球石油市場需求增速處于近10年來的低位。報告說，貿易保護主義已大幅沖擊全球工業活動，可能令全球石油需求每天降低25萬桶至50萬桶。

  IHS馬基特公司高級合伙人維克托.舒姆近日表示，當前美國石油產量增長強勁，市場貨源充足。與此同時，經貿摩擦緊張局勢加劇、英國“無協議脫歐”可能性上升等因素，直接影響全球經濟增長前景，石油市場需求呈現全球性削弱的跡象。

  同時，非石油輸出國組織國家不斷增長原油供應也強化了國際油價下行的壓力。美國能源信息署數據顯示，明年年初，美國的石油產量將從目前的每日1200萬桶增長到每日1300萬桶。

  有分析人士指出，中期來看，在需求增速風險強化和供應持續充足的格局下，下半年國際油價走勢預測仍將總體偏弱。但在中東地緣政治局勢緊張和石油輸出國組織(歐佩克)可能持續執行減產協定等因素的影響下，國際油價短時間內仍有可能出現反彈走勢。

  事實上，市場傳聞由于高溫造成紅棗小幅減產，這使得市場對于新季紅棗減產預測再次提升，資金流入推高期貨價格。

  不過，由于棗的特性，一時的極端氣候造成的產量影響并不會經久。據了解，紅棗7月中旬-8月中旬處于初果期，8月中旬之后就開始進入成熟期了。

  此外，現貨方面，中財期貨分析師吳云玲告訴記者，在與銷區市場專業人士溝通中得悉，近日現貨價格并未有大變化，較為穩定，現貨一級價格85—95元/箱，特級價格110—120元/箱，中秋節備貨尚未開啟，市場交易相對冷清。

  “因而，紅棗期貨價格的大幅上揚更多的是資金對減產的炒作，基本面并不支持。但是目前產業客戶資金實力有限，加上不能注冊倉單，因而產業資金難以對期貨價格產生壓制，在這種情況下仍有慣性上漲的可能性。”金石期貨投資部主管黃李強說。