山東丙烷的雙十二雖晚至，姍姍來遲的它卻充足震撼，驚艷全場。究竟為什么，丙烷一改沉默，強勢反彈？誰是這幕后zui大的推手？漲勢過后是否會有重挫？
圖1 2018-2019年山東丙烷價格走勢
12月14日、15日、16日， 山東丙烷開啟跳躍式反彈模式，主流價格從14日的4230元/噸漲至16日的4900元/噸，反彈幅度高達670元/噸，遠超上年同期zui高價4682元/噸。推漲態(tài)勢之高速在眾產品中也是無出其右，穩(wěn)居反彈幅度榜首。
本次丙烷強勢推漲背后zui大的推手就是國際市場的丙烷現(xiàn)貨。據(jù)悉，最近，國際市場現(xiàn)貨緊俏，成本持續(xù)上漲，各國需求量增大，且流入亞洲市場的丙烷較少，國內貿易商陷入采貨困難的境地，國內各港口均出現(xiàn)現(xiàn)貨余額不足的情況。周末國際缺貨的影響集中爆發(fā)，導致國內丙烷市場集體瘋長。
前期國際現(xiàn)貨市場資源的緊缺對國內市場影響并不明顯。12月份上旬，山東進口丙烷現(xiàn)貨充足，各港口均有一定庫存。但到中旬，港口庫存已至低位。但鑒于本月CP的丙烷價格高達440美元/噸，丙烷的進口成本略高，且國際現(xiàn)貨成本持續(xù)上漲，1月份CP預期持續(xù)反彈，但國內市場不旺，除南方一直在小幅推漲外，北方地區(qū)一直在4000-4250元/噸徘徊。山東的進口商家采購謹慎，部分在下半月未有采購計劃，導致12月份下旬山東的丙烷進口量基本處于開天窗的狀態(tài)。
短短三天，山東丙烷推漲之高速讓人匪夷所思。價格推漲前夕也并不是無征兆可尋。
13日，原油國際延續(xù)昨日漲勢市場丙烷現(xiàn)貨價格寬幅反彈，華北市場進口丙烷流通數(shù)量減少。港口由4200推至4350，此價位下，港口商家表示出貨順暢。必須提的是華南市場自從進入12月份以來始終處于小幅穩(wěn)步推漲的狀態(tài)。
14日，山東丙烷受外圍市場帶動，開啟了反彈之門。港口丙烷的低庫存運行和短期多家商家無到船預期的消息，激勵著上游一再將丙烷推至讓人咂舌的高位。下游看漲入市，心態(tài)積極。在16日的寬幅推漲后，下游對逐步高位心生抵觸，入市開始謹慎。17日，山東丙烷回穩(wěn)銷售。到現(xiàn)階段為止，山東丙烷的強勢推漲告一段落。
從消息面看，國際原油從12日開始到17日一直穩(wěn)步推漲，為本次推漲提供了強力的支撐。
大漲之后，丙烷的價格能否維持？
12月下旬山東港進口丙烷到船預期不多，港口處于低庫存運行狀態(tài)，加上國際現(xiàn)貨成本價居高難下，港口多以挺價銷售為主。通過這一輪補貨，下游有一定庫存尚待消耗，多觀望氣氛濃厚。華北市場天津渤化PDH裝置將于本月28日進行為期30-40天的檢修，屆時進口丙烷外放量將會增加，對山東港口有一定程度的影響。但下半月，由于進口丙烷數(shù)量的減少，山東丙烷市場或能在現(xiàn)有價格上維持一段時期。
圖3 PDH裝置利潤
來源：隆眾資訊
本次推漲不只局限于山東市場及附近，全國丙烷的價格都推至高位。進口丙烷價格的高速推漲將導致其精加工的利潤縮窄，甚至倒掛。但國際市場現(xiàn)貨緊張的局面尚未打破之前，山東丙烷乃至全國丙烷都將維持在高位。
