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      美國頁巖油還能“活”下來嗎?

      http://www.001658.com 天賜網(wǎng) 發(fā)布日期:2020-3-10 2:27:33   來源:金十?dāng)?shù)據(jù) 作者: 我要投稿

      由于沙特發(fā)動價格戰(zhàn),國際原油迎來大幅走跌,WTI原油一度跌破30美元大關(guān),布倫特原油zui低跌至31美元/桶周邊,而且這還引起了世界資本市場大幅走跌。

        正所謂傾巢之下安有完卵,今天沙特阿美以跌停開盤,股價創(chuàng)上市zui低點,市值蒸發(fā)了一千多億美元。沙特阿美去年年底以32里亞爾價格在沙特掛牌上市,上市當(dāng)天即以創(chuàng)紀(jì)錄的1.7萬億美元成為世界市值第一上市公司

        另外,據(jù)報道,特朗普已私下要求沙特停止油價戰(zhàn),隨后沙特阿美也打開跌停板,國際油價也較日內(nèi)低點略有回升,截至收盤,WTI原油已經(jīng)回升至34美元,布油也回升至36美元/桶左右。石油市場隨后會不會迎來轉(zhuǎn)折呢?

        世界石油巨頭股價紛紛大幅走跌

        沙特發(fā)起的石油價格戰(zhàn)在星期一席卷世界金融市場,除了油價自身外,跌得zui慘的或許就是那些國際石油巨頭的股票。

        歐股開盤后,歐洲斯托克600油氣指數(shù)大幅走跌14%,英國石油一度跌27%,荷蘭皇家殼牌A跌19%,嘉能可跌13%,埃尼集團跌近7%,道達爾跌4.5%,意大利埃尼集團股價跌超20%。

        美股開盤后,石油股大幅走跌,西方石油跌超43%,哈利伯頓跌超30%,斯倫貝謝跌超40%,康菲石油跌26%,英國石油跌22%,雪佛龍跌超15%。

        不過,對于美國頁巖油生產(chǎn)廠家來說,它們可能已經(jīng)無暇顧及股價下降了多少,因為倘若石油價格戰(zhàn)繼續(xù)打下去的話,它們將面臨的是生存問題。

        美國頁巖油到了生死存亡的時刻

        金十在周末的文章中也提到,在2014年的時候,沙特也發(fā)動了價格戰(zhàn),欲打垮美國頁巖油生產(chǎn)廠家。不過,在那場價格戰(zhàn)中,美國頁巖油生產(chǎn)廠家當(dāng)時對油價的彈性卻超乎沙特想象,多數(shù)頁巖油生產(chǎn)廠家靠著借債活了下來。

        這一次,美國頁巖油生產(chǎn)廠家或許在劫難逃。

        對于美國頁巖油生產(chǎn)廠家來說,同樣的方法在2020年已不再適合,因為這一次美國頁巖油生產(chǎn)廠家自身正處于債務(wù)困難當(dāng)中。

        據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,自成立以來,美國頁巖油企業(yè)公共及私人債務(wù)已經(jīng)接近3000億美元,頁巖油生產(chǎn)廠家在2014-2016年經(jīng)濟低迷期間欠下的債務(wù)將在近年內(nèi)集中到期。北美石油和天然氣公司未來四年將有超過2000億美元的債務(wù)到期,本年度將有400億美元到期。

        倘若投資人愿意繼續(xù)投資頁巖油生產(chǎn)廠家,背負(fù)這些債務(wù)倒沒什么,只要能找到新的投資,讓現(xiàn)金流動起來,這些生產(chǎn)廠家一樣可以度過難過。但是,當(dāng)前資本市場已經(jīng)關(guān)閉了流向美國頁巖油行業(yè)的資金水龍頭。

        由于油價疲軟很難滿足投資回報,很多投資者對美國頁巖油行業(yè)躊躇不前。沒有了資金來源,很多油氣公司zui終只有走向破產(chǎn)。

        近兩年來,被債務(wù)逼到破產(chǎn)絕境上的美國油企不在少數(shù)。美國律師事務(wù)所Haynes and Boone在1月底發(fā)布的一份數(shù)據(jù)顯示,2019年美國和加拿大共有42家油氣勘探和生產(chǎn)公司破產(chǎn),較2018年的28家增加了50%。從2015年到2019年五年間,美國和加拿大總共有208家油氣公司申請破產(chǎn)。隨著能源價格持續(xù)下滑,這一數(shù)字可能還能持續(xù)增長。

        去年,美國頁巖行業(yè)就發(fā)生了幾起影響較大的破產(chǎn)案。

        2019年5月14日,名列“四大”國際油田服務(wù)公司之一斯倫貝謝發(fā)布公告表示已簽署協(xié)議,將管材以及井下打撈業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)作價4億美元,出售給Wellbore Integrity Solutions公司。

        在7月1日,同樣屬于“四大”國際油田技術(shù)服務(wù)商威德福表示,將按照美國《破產(chǎn)法》第十一章,正式申請破產(chǎn)保護。這是一家有著70多年經(jīng)營歷史的老牌油服企業(yè),但是自2014年下半年以來它就再也沒有盈利過,苦苦掙扎了幾年之后,zui終還是走向了破產(chǎn)的命運。

        同年10月份,成立于2013年,總部位于美國德州的EP Energy也宣布破產(chǎn),其申請破產(chǎn)的理由是大宗商品低價格迷導(dǎo)致其無法再維持經(jīng)營,到破產(chǎn)時,該企業(yè)已經(jīng)背負(fù)了46億美元的債務(wù)。

        無論是以上例子還是前面提到的那幾百家油企,它們破產(chǎn)原因大都相同,都是油價疲軟下懸而未決的巨額債務(wù)壓力導(dǎo)致他們必須破產(chǎn)清算。

        本次油價大幅走跌對本就已經(jīng)在艱難過日子的美國頁巖油生產(chǎn)廠家來說無疑是雪上加霜。隨著油價跌至每桶30美元的水平,很多頁巖油生產(chǎn)廠家已經(jīng)開始支付不起貸款利息,自然也不能能繼續(xù)招攬投資者。

        不過,雖然情況這樣艱難,頁巖油生產(chǎn)廠家可能依舊不會立刻停止生產(chǎn)。減產(chǎn)后它們將更難支付日常開銷和債務(wù)利息。2016年,只有在油價跌至每桶30美元以下之后,其中一些生產(chǎn)廠家才開始閑置鉆井。

        班諾克本世界外匯有限公司(Bannockburn Global Forex)執(zhí)行總經(jīng)理馬克錢德勒(Marc Chandler)指出,油價大幅走跌將打擊美國頁巖油生產(chǎn)廠家。美國頁巖油屬于資本密集型行業(yè),多數(shù)頁巖油生產(chǎn)廠家都被背負(fù)著大量債務(wù)。很多生產(chǎn)廠家都在通過繼續(xù)借入成本合理的債務(wù)擴大生產(chǎn)規(guī)模,這種做法無疑是在“飲鴆止渴”。

        有“末日博士”之稱的努里爾·魯比尼(Nouriel Roubini)也表示,上星期五俄羅斯通過拒絕與OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議,以增加對美國頁巖油商的市場壓力。這一行動提振了沙特在美國和歐洲市場大打價格戰(zhàn),在報復(fù)俄羅斯的同時也直接打擊了美國長期高負(fù)債經(jīng)營的頁巖油生產(chǎn)廠家,并致讓其快速破產(chǎn)清算,因而引起全美范圍內(nèi)的信貸危機與經(jīng)濟衰退。

        特朗普是不是會喊話沙特停止價格戰(zhàn)?

        在沙特“霸屏”了一天后,俄羅斯也做出了回應(yīng)。據(jù)外媒報道,有了解俄羅斯情況的知情人士透露,俄羅斯國有油企Rosneft PJSC準(zhǔn)備從4月開始增加原油產(chǎn)量,這是表明了要跟沙特剛到底了。當(dāng)前國際三大產(chǎn)油國只剩下美國尚未表態(tài),鑒于美國頁巖油面臨的風(fēng)險處境,特朗普私下與沙特溝通的消息或許并不是傳言。

        要知道,沙特一直是特朗普調(diào)控油市的工具。不同的是,特朗普此前都是因為油價太高而喊話沙特,在2018年油價還在80美元/桶以上時,特朗普曾多次表示OPEC故意抬高油價,要沙特增產(chǎn)壓低油價。既然有了前車之鑒,難保他不會再次喊話沙特。雖然特朗普一直都很青睞低油價,但當(dāng)油價低至動搖美國的石油霸權(quán)時,他還能無動于衷么?

        因而,接下來石油價格戰(zhàn)或許還能出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)機,讓我們靜觀其變。

      (文章來源:金十?dāng)?shù)據(jù))




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