今天鋼材價(jià)格走勢(shì)略有分化，建材續(xù)跌，板材持穩(wěn)。宏觀總體利好，但供需結(jié)構(gòu)逐步寬松，產(chǎn)量仍有增產(chǎn)空間，冬季需求下降是新趨勢(shì)，后市下滑容易上漲難！
一、期貨趨于震蕩 現(xiàn)貨建材續(xù)跌
鋼材期貨日內(nèi)波動(dòng)幅度不大，期螺繼昨日夜盤小幅高升后日內(nèi)下降，zui終下滑2收?qǐng)?bào)3476，下方支撐位3450依舊有效，日線指標(biāo)線MACD產(chǎn)生死叉向下，總體偏空。
熱卷走勢(shì)雖強(qiáng)于螺紋，但難有大漲，下方受3500支撐，短期趨于震蕩。
鋼廠面，盛隆冶金建材下調(diào)80元/噸，現(xiàn)貨方面，今天建材續(xù)跌，螺紋鋼全國主要市場(chǎng)跌幅10-40，板材趨穩(wěn)。具體來看，全國24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3883元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)15元/噸;全國24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3877元/噸,較上個(gè)交易日價(jià)格相同;全國23個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格3815元/噸,較上個(gè)交易日價(jià)格相同。
二、宏觀總體利好 行業(yè)增產(chǎn)壓力仍大
隨著中美貿(mào)易局勢(shì)的緩和，宏觀政策的頻繁發(fā)力，最近宏觀利好對(duì)鋼材價(jià)格產(chǎn)生支撐，但從行業(yè)供需面來看，已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，尤其是建材庫存的累庫，市場(chǎng)信心保持謹(jǐn)慎，冬儲(chǔ)心態(tài)欠佳，面臨冬季需求回落之勢(shì)，悲觀預(yù)期將令現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下降。
1.宏觀持續(xù)利好：央行凈投放2000億 下調(diào)14天逆回購利率
隨著貿(mào)易局勢(shì)的緩和以及美國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖，全球股市普遍上漲，全球經(jīng)濟(jì)下行趨緩跡象顯現(xiàn)，大宗商品夜盤多數(shù)上漲。日內(nèi)，中國人民銀行開展500億元7天期和1500億元14天期逆回購操作，完成長達(dá)20個(gè)工作日的連續(xù)停擺狀態(tài)，且下調(diào)14天期逆回購利率至2.65%，此前為2.7%。
此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)2020年貨幣政策“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充足。”明年的貨幣政策有望持續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)整，鑒于通脹水平，最近降息的概率不大，今年以來，央行已實(shí)施兩次全面降準(zhǔn)和三次定向降準(zhǔn)，春節(jié)前為緩和市場(chǎng)資金流動(dòng)性仍有降準(zhǔn)空間。
2.產(chǎn)量持續(xù)增長：11月建材產(chǎn)量增長幅度明顯
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年11月份，我國鋼筋產(chǎn)量為2240.8萬噸，同比增長17.7%;1-11月累計(jì)生產(chǎn)為22868.3萬噸，同比增長18.5%。我國線材(盤條)11月產(chǎn)量為1352.1萬噸，同比增長3.1%;1-11月累計(jì)生產(chǎn)為14446.9噸，同比增長9.6%。
另外，據(jù)12月18日zui新高爐監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，河北省高爐開工率達(dá)84.02%，月環(huán)比增長2.05個(gè)百分點(diǎn);其中，唐山高爐開工率82.95%，邯鄲高爐開工率為81.97%。鋼廠利潤空間打開，主動(dòng)增產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)化，12月產(chǎn)量仍有增長空間。
據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，2019年12月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量196.72萬噸，旬環(huán)比增長0.25萬噸，增長0.13%。
3. 建材資源南下順暢
12月以來，北材南下提速，無論是鋼廠發(fā)運(yùn)計(jì)劃還是港口實(shí)際發(fā)運(yùn)量均超過11月，從鋼廠信息來看，東北三省目前發(fā)運(yùn)量占本月計(jì)劃量均已過半。其中，黑龍江省鋼廠已發(fā)螺紋鋼19萬噸，計(jì)劃36.4萬噸;吉林鋼廠實(shí)際發(fā)運(yùn)螺紋鋼10.2萬噸，計(jì)劃21.2萬噸;遼寧區(qū)域螺紋鋼發(fā)運(yùn)36.8萬噸，計(jì)劃66.2萬噸。從發(fā)運(yùn)目的地來看，螺紋鋼主要集中于廣州區(qū)域。
4. 冬儲(chǔ)政策陸續(xù)發(fā)布
12月過半，部分鋼廠陸續(xù)發(fā)布冬儲(chǔ)政策。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，東北黑龍江建龍、西林、四平現(xiàn)代、吉林鑫達(dá)、通鋼已出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，而12月10日山西美錦鋼鐵發(fā)布的“遇漲不漲、遇降則降”冬儲(chǔ)原則一度招攬市場(chǎng)眼球，目前商家冬儲(chǔ)積極性普遍不高，從冬儲(chǔ)訂單來看明顯低于以往，12月下旬鋼材價(jià)格仍有下降空間。
三、行情預(yù)判
近來，期貨走勢(shì)與現(xiàn)貨時(shí)而背離，時(shí)而同步，但全局來看，由于基差修復(fù)的需求，期貨走勢(shì)強(qiáng)于現(xiàn)貨，但也影響著現(xiàn)貨的波動(dòng)幅度。
從基本面來看，本周產(chǎn)量仍有增產(chǎn)空間，一方面鋼廠庫存壓力較小，利潤空間決定了主動(dòng)增產(chǎn)的動(dòng)力;另一方面，隨著新一波重污染預(yù)警的解除，河北主產(chǎn)區(qū)高爐開工率持續(xù)保持在80%以上，產(chǎn)量難下降。同時(shí)，需求端受到嚴(yán)寒天氣因素影響，成交萎縮，且從訂單量上來看，今年冬儲(chǔ)積極性明顯低于以往。
供需寬松的趨勢(shì)不變，關(guān)注明日庫存數(shù)據(jù)，預(yù)期建材仍有累庫情況，跌勢(shì)不改，板材短時(shí)波動(dòng)幅度有限。（來源：中鋼網(wǎng)）
