為何下半年煤價跌跌不休 市場持續(xù)不振？

  本年度上半年，港口市場煤價格保持相對較高運(yùn)轉(zhuǎn)，zui高時，三月初，煤價曾經(jīng)達(dá)到過643元/噸；zui低時，二月初，港口煤價585元/噸。多數(shù)時間，港口煤價在600元/噸以上運(yùn)轉(zhuǎn)。
  而下半年，煤炭市場態(tài)勢急轉(zhuǎn)直下，在高庫存的情況下，用戶無力大量采購現(xiàn)貨。從7月中旬開始，一直至年底，煤價一直在600元/噸以下運(yùn)轉(zhuǎn)；特別國慶過后，煤價從587元/噸一路下降，直至年底，回歸至綠色地區(qū)570元/噸以下運(yùn)轉(zhuǎn)。本年度1
1、12月份，正值冬季用煤高峰，煤價持續(xù)不振，保持在549-558元/噸之間徘徊。為什么下半年煤價跌勢不止，市場持續(xù)不振呢？
  1.電廠庫存量過大。
  從7月份到12月份，電廠庫存一直保持高位運(yùn)轉(zhuǎn)，可用天數(shù)20天以上。即便在歷經(jīng)了連續(xù)多天的港口塌垛、鐵路和港口設(shè)備故障，及其大雨封航等因素影響之下，下游用戶拉運(yùn)補(bǔ)充庫存也不積極，港口煤價紋絲不動。
  2.清潔能源占比提升。
  外購電增加，水電和特高壓發(fā)力，沿海電廠壓力削弱。華東各省市均經(jīng)過提升外來電占比，燃機(jī)替代，提升新能源裝機(jī)容量和新能源發(fā)電占比等方式，壓減了東部地區(qū)煤炭消費(fèi)數(shù)量。1-10月份，全國水電發(fā)電量同比增長6.5%，火電發(fā)電量同比僅增長1.1%；浙江、上海、廣東外來電占比分別達(dá)到29.
1、50.
7、31.3%。
  3.長協(xié)煤兌現(xiàn)率提升。
  上游先進(jìn)產(chǎn)能釋放，山西、內(nèi)蒙古等主要發(fā)煤企業(yè)增加生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)，市場供應(yīng)整體寬松，國內(nèi)產(chǎn)量加上進(jìn)口量，高于煤炭消費(fèi)量，中長期合同的履約率在90%以上。可以帶動市場煤價上漲的水泥、化工等行業(yè)也在增加長協(xié)煤和進(jìn)口煤的采購數(shù)量，拉運(yùn)市場煤數(shù)量相對很少；因而，即便水泥等行業(yè)需求反彈，也無助煤價上漲。
  4.上游生產(chǎn)和鐵路、港口發(fā)運(yùn)正常，先進(jìn)產(chǎn)能釋放。
  本年度，上游煤礦先進(jìn)產(chǎn)可加快釋放，原煤增產(chǎn)，鐵路、港口新增煤炭運(yùn)能，沿海煤炭運(yùn)輸更加寬松，煤炭可及其時送達(dá)到用戶手中。除此之外，鐵路直達(dá)到沿海、沿江地區(qū)的煤炭發(fā)運(yùn)量也在增加。本年度，即便在用煤旺季（冬季和夏季），下游用戶也不缺煤，一直保持高庫存情況，限制了煤價上漲。
  5.進(jìn)口煤過高。
  本年度上半年，我國共進(jìn)口煤炭1.54億噸，同比僅增加830萬噸，增量很少；預(yù)期本年度下半年，我國進(jìn)口煤1.64億噸，比上半年多1000萬噸；由于去年下半年基數(shù)低，本年度下半年同比去年下半年多進(jìn)口1995萬噸。另外，本年度下半年，電廠庫存比上半年高很多；因而，下半年進(jìn)口煤影響更大一些。特別三季度，進(jìn)口煤暴增，月均進(jìn)口煤多達(dá)3203萬噸，造成國內(nèi)市場產(chǎn)能過剩壓力增大，電廠庫存保持在高位。
  6.用戶高庫存壓煤價，對現(xiàn)貨采購降低。
  用戶依靠高位的庫存，抑制煤價，帶動全年特別下半年，煤價低位運(yùn)轉(zhuǎn)。下半年，港口市場煤價格保持在550-570元/噸之間調(diào)整；即便出現(xiàn)小幅走高，也只是象征性的抵抗式上漲，上上漲幅度度很小。即便從10月份開始，電廠每天消耗強(qiáng)于去年很多，但無濟(jì)于事；在電廠高庫存的抑制下，市場煤供需兩弱，煤價繼續(xù)低位運(yùn)轉(zhuǎn)。