“像極了2016年——久違了的漲價函又蜂擁而至了。”一位紙業人士向記者說道。
進入12月份，原紙漲價函如雪花般飛來，小幅度、高頻次的漲價方式，讓下游用戶見面寒暄從“吃了嗎”變成“屯了嗎”。從產品結構來看，本輪漲價主力為廢紙系紙品；從地域來看，浙江地區紙廠漲價zui為頻繁。
原紙高密度提價
“今年9月份以后的提價函基本都是有效的，價格都能順利落地，當前的庫存又到了一個比較低的位置。”有紙業人士告訴記者。
這個月的漲價函與以前不同，基本沒有給下游過多的反應時間，從下函到提價，zui短的只有一天時間。而此前從出函到落實新價格，基本有一周以上的緩沖時間。
“想屯，又不敢屯。”一位下游包裝從業人員向記者倒苦水：“瓦楞紙價格變動太快，目前不多屯點，怕后面價格更高。買多了又怕價格跌下來，但目前每次訂貨都比以前要的多了點。”
12月以來，廢紙系紙品接棒文化紙，成為漲價的主力。這是12月以來紙企第二次大規模漲價，新價格的執行周期集中于本周。
玖龍紙業、山鷹紙業等大型紙企本輪對自家牛卡紙、瓦楞紙提價50-100元/噸。而這幾家紙業巨頭上一次提價時點是在本月初，提價幅度與本次類似。小幅度、高頻次，這是當前紙廠主流的漲價方式。記者發現，有不少紙廠一周內提價兩次，zui高的單次上漲幅度達到200元/噸。
zui近頻繁出現的還有停機函。山鷹紙業12月10日放出春節停止生產檢修計劃，公司位于國內五個生產基地的15臺紙機將在明年1月20日至2月15日期間輪停4-20天。此前，玖龍已經公開了春節停機計劃，停機時間、影響產能與山鷹紙業類似。從以前規律來看，漲價函、停機函一起出現，會讓價格更穩定，新價格的延續性也會更久。
周期拐點將現？
起于2016年底，瓦楞紙價格一年翻三倍的行情，將整個造紙業帶火了，究其根由是彼時環保風暴導致的產能不足，加上國家限制廢紙進口，導致原料端成本抬高。
如今低庫存、成本壓力增大又擺在了紙企面前。2020年底前國家計劃清零外廢進口配額，原料稀缺再次成為紙企共識。
早在今年10月份，受益于新一年度教材招標，以及思政類訂單的增加，文化紙就出現過集體提價的盛況。彼時，華泰股份、晨鳴紙業、博匯紙業等大型紙企紛紛提價自家文化紙種。隨后的2個月內，文化紙的價格又被多次上調。
上游成本方面，11月開始國廢價格開始持續上漲的走勢，本周廢紙收購價格雖有小幅下降，但紙廠卻一直在提高廢紙品級，絕比較多紙企表示只回收純干貨，水分超標、垃圾超標拒收，質量不能滿足標準將對供應商進行扣點。
中泰證券在研報中表示，當前時點紙周期類似2016年底造紙周期開啟邏輯。庫存周期方面，各大紙種庫存均處于低位，原料庫存增長速度轉為向上，表明主動降庫存階段完成，行業進入被動降庫存階段。
A股市場中，文化紙龍頭太陽紙業成本控制性能強于同行。公司是海外建廠zui早的造紙企業，研發的生產溶解漿的廢料生產半化學漿取代廢紙生產箱板瓦楞紙技術日漸成熟，并進入穩定生產期；廢紙系產品漲價落地，原料供應鏈zui為完整的山鷹紙業業績彈性明顯，公司2020年箱瓦紙產能550萬噸，成本可控，當前國盛證券已經上調公司業績預計。
有行業人士認為紙業周期拐點到來，未來漲勢喜人。不少上市公司也在公告中透露出周期上行的趨勢已來。晨鳴紙業曾表示，三季度以來行業景氣度持續提高，公司新投產的兩大紙項目全部發揮效益，機制紙銷售量同比快速增長，公司盈利情況明顯好轉。近年擴產顯著的博匯紙業，已經被寧波亞洲四度舉牌，舉牌理由也是看好造紙業未來發展。
（文章來源：上海證券報）
