本周庫存10月以來首次由降轉(zhuǎn)增，五大品類周庫存增長19.77萬噸，主要來自螺紋鋼的增庫，且產(chǎn)量持續(xù)增長9.55萬噸，淡季需求下降已逐步顯現(xiàn)，鋼材價格后市承壓。
一、行情：鋼材價格呈現(xiàn)分化走勢，板強長弱繼續(xù)
期貨：日內(nèi)螺紋鋼2001合約下降23收報3585，形態(tài)上再次產(chǎn)生上影線較長的倒錘子線，短時受到3580的支撐，但日線圖中的MACD指標(biāo)線死叉向下，負(fù)向動力增加，后市依舊存在下行壓力，難改震蕩下降趨勢。熱卷走勢偏強，日內(nèi)反彈24收報3619，但從形態(tài)來看，連續(xù)拉漲后，日內(nèi)沖高下降，收出一根上影線較長的倒錘子線，反映上方壓力強化，后市有下降風(fēng)險，警惕變盤。
現(xiàn)貨：板強長弱繼續(xù)，日內(nèi)螺紋鋼跌勢明顯，全國主要市場多數(shù)下降，跌幅20-70，均價下調(diào)27;熱卷主穩(wěn)部分小漲10-30，均價上調(diào)3;中板穩(wěn)中部分反彈10，均價上調(diào)1。本周庫存由降轉(zhuǎn)增，利空明顯。且市場成交日趨謹(jǐn)慎，供應(yīng)較11月顯著增長，鋼材價格后市承壓。日內(nèi)主要市場價格調(diào)整具體如下：
【螺紋鋼】全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格4026元/噸，較上個交易日下調(diào)27元/噸。
【熱卷】全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3819元/噸，較上個交易日上調(diào)3元/噸。
【中板】全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3801元/噸，較上個交易日上調(diào)1元/噸。
二、基本面：庫存由降轉(zhuǎn)增 供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變
1.庫存產(chǎn)量雙增，鋼材價格后市承壓
本周公開的庫存報告顯示，五大品類周庫存10月以來首次由降轉(zhuǎn)增，總計增加19.77萬噸。主要來自建材增量，且螺紋鋼增長幅度明顯，達(dá)到17.13萬噸。產(chǎn)量方面，共增加9.55萬噸，螺紋鋼增產(chǎn)6.98萬噸。增產(chǎn)幅度小于增庫數(shù)量，反映需求已經(jīng)有下降跡象，且螺紋鋼廠庫明顯增長，說明貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，后市累庫壓力增加。
從市場消息反映來看，多數(shù)貿(mào)易商對今年冬儲不太看好，盡管部分鋼廠已經(jīng)有降價動作，但貿(mào)易商采購積極性并不高。由于10月下旬至11月的持續(xù)減少庫存，當(dāng)前庫存壓力較小，但后市隨著需求淡季行情的顯現(xiàn)和增產(chǎn)壓力的突顯，鋼材價格下跌容易上漲難。
2.鋼廠大降200，挺價松動
進入12月，鋼廠價格有所松動，不少鋼廠最近紛紛調(diào)降出廠報價，尤其是建材價格跌幅明顯。日內(nèi)多數(shù)鋼廠下調(diào)幅度在20-50，馬鋼盤螺下調(diào)80，鄂鋼建材普降200。反映地區(qū)性降價明顯。且本周庫存由降轉(zhuǎn)增，后市累庫壓力強化，鋼廠面臨繼續(xù)下調(diào)的壓力。
3.12月重污染天氣增加，各地陸續(xù)重啟預(yù)警限產(chǎn)
按照國家氣候中心、中國環(huán)境監(jiān)測總站的監(jiān)測，2019年12月我國北方空氣污染擴散條件總體偏差。由于12月中下旬冷空氣活動較弱、影響范圍偏北，對京津冀中南部地區(qū)和汾渭平原污染流程的清洗作用可能有限，預(yù)期發(fā)生3天及以上持續(xù)性污染天氣的可能性大。
12月以來多地重啟重污染預(yù)警，3-4日江蘇、河南、山西等多地市發(fā)布橙色二級預(yù)警或黃色三級預(yù)警，四川14市也起動重污染天氣黃色預(yù)警，河北省預(yù)期6日起地區(qū)擴散條件轉(zhuǎn)差，7-8日中南部及東部地區(qū)可達(dá)到橙色預(yù)警水平。各地環(huán)保限產(chǎn)對鋼廠增產(chǎn)會有所控制，產(chǎn)量增長空間不大，鋼材價格短期重挫可能性不大。
三、行情預(yù)判
12月以來，建材跌勢明顯，板材穩(wěn)中偏強。本周庫存數(shù)據(jù)再次利空，周庫存繼上星期跌幅收窄之后，本周由降轉(zhuǎn)增，且產(chǎn)量持續(xù)增長9.55萬噸，反映需求下降已經(jīng)顯現(xiàn)。且今年春節(jié)提前，zui近不少地區(qū)發(fā)布物流運輸停運消息，集中會在12月30日至1月7日左右停運，這也持續(xù)加快了市場對后市鋼材價格變化的悲觀預(yù)期。當(dāng)前貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，普遍不看好今年冬儲，隨著庫存的增加，鋼材價格有繼續(xù)下降的空間，下跌容易上漲難表現(xiàn)明顯。預(yù)期建材跌勢不減，板材短時持穩(wěn)。（來源：中鋼網(wǎng)）
