今天是立冬，季節(jié)轉(zhuǎn)換將十分明顯，據(jù)氣象預(yù)報，北方多數(shù)區(qū)域7日夜晚至11日將出現(xiàn)雨雪降溫天氣，市場成交或受到一定程度影響，而今年的“北材南下”是否會再創(chuàng)新高？趨勢如何？這也將成為影響年底鋼材價格走勢的重要因素。
前不久，一位行業(yè)人士提到這樣一個問題：“2017年北材南下是五百多萬噸，2018年達到六百多萬噸，今年是否能達到七百萬噸?”顯然，在行業(yè)利潤總體收縮，產(chǎn)量同比大幅高升的情況下，“北材南下”仍被寄予厚望！
一、1-10月東北資源南下明顯
我們這里先不談2019年“北材南下”是否能達到七百萬噸的數(shù)量，先來分析一組數(shù)據(jù)，2019年1月-10月南下數(shù)據(jù)：
一般每年10月至次年2月，因北方冬季之后，鋼材需求萎縮，基于南北市場價格差距，北方鋼廠、貿(mào)易商有集中南運分流的情況。而1-10月的“北材南下”更多的是基于區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量過高，南北價格差距明顯產(chǎn)生的。
數(shù)據(jù)顯示，1-10月東北螺紋鋼南下總量達272.3萬噸，同比增長26.3萬噸，增長幅度10.6%;線材南下總量368.1萬噸，同比增長50.2萬噸，增長幅度15.8%。
從南下區(qū)域來看，廣州、上海仍是發(fā)運的主要區(qū)域。其中，廣州市場約占東北資源全年南下量的48%，1-10月廣州市場螺紋鋼共計到貨量大概在66.4萬噸，同比減少13.4萬噸;線材到貨量約98.9萬噸，同比增長6.7萬噸。
上海市場約占東北資源全年南下的23%，1-10月螺紋鋼到貨量大概在66.4萬噸，同比減少13.4萬噸;線材到貨量約98.9萬噸，同比增長6.7萬噸。
觀點總結(jié)，1-10月東北區(qū)域南下比重上升，一方面，反映出東北市場供應(yīng)過剩，但需求不佳的現(xiàn)狀;另一方面，建材南下比重大增，也給南方市場帶來供應(yīng)壓力，價格差距的縮小不利于冬季“北材南下”對終端的填補。
二、10月以來南北價格差距明顯縮窄
北材南下的基礎(chǔ)條件是南北市場價格差別，即北方當(dāng)?shù)厥袌鰞r格與南方目的地到港價格高于運輸成本，利潤帶動下，北材才有南下動力。
1.上海市場北材南下價格一度倒掛
作為北材南下的主要市場華東區(qū)域，今年以來，zui大價格差距不能超過200。國慶節(jié)后的回落，上海區(qū)域現(xiàn)貨價格累跌近150元/噸，以至于北方市場原有的100-150元價格差距一度出現(xiàn)倒掛，南下遇阻明顯，進入11月雖略有回升，但價格差距依舊不夠以支撐南下規(guī)模。
2. 華南市場價格差距收窄
華南區(qū)域，通過10月鋼材價格的回落，廣州區(qū)域與北方市場價格差距所以前的350左右，減少到200，價格差距收窄降低了北材南下的利潤空間。
三、11月北材南下趨勢及對鋼材價格影響
1.11月北材南下計劃統(tǒng)計量
相較華北區(qū)域，東北區(qū)域南下分流的動力更大。從市場統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看：
11月東北區(qū)域，螺紋計劃產(chǎn)量149萬噸，其中省外計劃投放96萬噸，同較上年增加10萬噸，環(huán)比上月增加49萬噸;盤線計劃產(chǎn)量103萬噸，省外計劃投放67萬噸，比對2018年，同比增長11萬噸，環(huán)比增長16萬噸，同比增長幅度較上年均有收窄。
從分流的區(qū)域來看，以廣州為主的華南區(qū)域是北材南下的主要市場，但同比增長幅度較上年明顯收縮。
2.北材南下節(jié)奏放慢的三大原因：
1、 2019年行業(yè)總體利潤收窄，面對北方的淡季行情，雖有被動南下分流的意愿，然而，由于價格差距不大，沒有充分利潤空間。對于鋼廠來說，在南方商家出現(xiàn)虧損的情況下，協(xié)議資源也有所減少，南下遇阻。
2、下半年以來，環(huán)保限產(chǎn)的頻率加速，鋼廠生產(chǎn)受到一定限制，且市場預(yù)期悲觀的情況下，不少商家出貨價格倒掛，降低了鋼廠的訂單量，降低了南下資源的發(fā)運總量。
3、市場zui近流傳華東區(qū)域建材的不少品類規(guī)格缺貨的情況，這主要是受到商家出貨積極、謹慎采購和運輸控制等方面的影響，包含市場消息反映鋼廠一定程度的惜售挺價現(xiàn)象，也支撐了zui近鋼材價格回升，但從供需面來看，華東區(qū)域供應(yīng)壓力仍主要來自于當(dāng)?shù)兀媳眱r格差距并不明顯。而華南區(qū)域也存在區(qū)域品牌保護問題，北材資源流入并不具有優(yōu)勢。
3. 北材“難”下或增加北方市場淡季壓力
隨著立冬的來臨，北方各地逐步降溫，淡季行情將持續(xù)走近。本周產(chǎn)量小幅回落，但隨著各地重污染解除，以及國際低價進口對國內(nèi)市場可能帶來的沖擊，鋼材仍存供應(yīng)增加的風(fēng)險。一方面，目前北材“難”下，突出反映了全國市場供應(yīng)壓力。另一方面，北方市場面對即將進入的淡季行情，依舊有被動南下的意愿，11月中下旬開始南方市場存集中到貨的壓力，鋼材價格也會隨之承壓。
四、短時行情暫時持穩(wěn)：期貨小幅回落 現(xiàn)貨主穩(wěn)個跌
期貨日內(nèi)繼續(xù)小幅回落，期螺跌28收報3412，下方3400有支撐，關(guān)注是否能站穩(wěn)該位置，再做方向性的判斷。熱卷跌31收報3354。鐵礦繼續(xù)領(lǐng)降黑色系，日內(nèi)下跌幅度2.83%。
現(xiàn)貨受到期貨走勢偏弱的影響，成交謹慎，有部分降價出售的情況。總體來看，現(xiàn)貨主穩(wěn)部分下調(diào)，波動幅度10-20。
【螺紋鋼】全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3856元/噸，較上個交易日上調(diào)4元/噸。
【熱卷】全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3662元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸。
【中板】全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3750元/噸，較上個交易日下調(diào)3元/噸。
五、綜合判斷
今年的北材南下或演化成北材“難”下，短期來看，鋼材價格在鋼廠挺價和需求韌性支撐下仍將保持平穩(wěn)，部分小幅下滑。不過隨著冬季寒潮的來襲，北方市場下游企業(yè)開工的減少，需求放慢將對鋼材價格產(chǎn)生壓力，且北材南下節(jié)奏放慢，總量或難有大的突破，北方市場將面臨供應(yīng)壓力。同時，在全國產(chǎn)量同比大增的情況下，南方市場也將面臨本土和承接北方資源的壓力。11月下旬鋼材價格依舊有下降空間。（來源：中鋼網(wǎng)）
