近年來，我國塑料化工產業取得了高速發展。但是，隨著世界市場環境和供需關系變化，企業面臨的經營風險也更加嚴峻。11月5日，在由大連商品交易所（大商所）支持、浙商期貨承辦的“第十五屆中國塑料產業發展國際論壇。金融助力塑料產業發展分論壇”上，與會嘉賓圍繞如何利用衍生工具對沖風險等主題進行深入探討。
近年來有關塑化品種大量投產，供應壓力加大帶來市場格局調整。例如，近年世界聚丙烯擴能聚集在我國，國內自給率持續提升，今年前8月自給率達81.17%.“上游市場呈現多元化發展趨勢。2019年底，浙江石化、恒力石化及部分煤化工企業二期相繼啟用，加上后期乙烷、丙烷脫氫制烯烴的大批投產，國內聚烯烴供應將進入群雄逐鹿的時代。”中石油華東銷售分公司信息部副經理許彥表示，今年國內聚丙烯裝置擴能遠高于聚乙烯，重點是丙烷脫氫（PDH）裝置大量投產。考慮部分進口產品的不可替代性，預期2022年國內聚丙烯將有近400萬噸供應過剩。
相對上游的多元化趨勢，下游行業集中度卻在持續提升，產業鏈轉移也在加快，國內貿易競爭加劇，企業在日常生產中面臨很多風險，尤其是很多企業受到原料及產品價格調整的影響。對此，許彥建議企業利用衍生品市場進行風險管理。
在道恩化學有限公司研投部經理訾曉明看來，基差交易平臺可以解決傳統貿易中信息不對稱、市場不透明等問題，打破現貨貿易“白名單”壁壘。“現貨市場上，很多企業持有‘不與陌生人做生意’的習慣，認為與陌生人開展業務擁有不穩定性，有一定違約風險。”他指出，大商所基差交易平臺通過實行交易商認證制度，篩選高信用對手方以實現交易增信，某種程度上減少交易成本和違約概率。
浙期實業副總經理許彬彬指出，制造加工商和貿易商在原料和產品上都存在風險敞口。他認為，場外期權工具能為塑料化工企業提供“量身定制”的避險方案，例如可以通過買入看漲或看跌期權，鎖定采購或銷售價格、調優庫存風險管理。
大商所產業擴張部有關業務負責人在致辭中指出，2007年，大商所上市了首個工業品期貨品種――線型低密度聚乙烯，開啟了從農產品期貨市場向綜合性商品期貨市場的成功轉變。此后相繼推出聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯期貨，化工期貨品種鏈條日益豐富。具體來看，大商所主要從提升市場運行質量、豐富衍生工具體系和強化市場培育三個方面服務塑料化工產業。
在提升市場運行質量上，今年前9月，大商所5個化工期貨品種單邊日均成交量22.3萬手、日均成交額93億元、日均持倉量24.6萬手，市場流動性充足。參加以上品種交易的法人客戶超5000戶，其持倉量占比為51%，市場結構日趨成熟。
在豐富衍生工具體系上，去年12月大商所上線了商品互換業務。據說明，截止11月1日，已有66家交易商、8家指定存管銀行，累計開展商品互換業務83筆，成交名義本金8.73億，其參加者涉及制造加工商、貿易商和有關投資機構。今年9月25日，大商所又推出了基差交易平臺。截止11月1日，該平臺在線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯品種上累積成交87筆，成交量2.73萬噸，成交名義本金2.14億元。
記者了解到，除了推出服務塑料化工行業的新品種新工具之外，近年來大商所還持續轉變市場服務理念，通過舉辦產業大會、EDP培訓項目、產融培育基地、龍頭企業培訓和區域沙龍等服務品牌強化產業客戶培育，夯實市場發展基礎。
“自2015年起，我們連續4年開展化工期貨品種的場外期權試點，2018年將化工品種納入基差貿易試點。2019年，我們持續推出包括場外期權、基差貿易等內容的‘企業風險管理計劃’，旨在持續拓寬貿易模式，引導企業嘗試基于期貨價格的現貨貿易方法，助力企業利用場外期權等衍生工具實現個性化的風險管理”。大商所產業擴張部有關業務負責人說。
