我國衍生品市場迎來第70個品種。苯乙烯今日(26日)正式掛牌上市，這亦是大商所推出的第5個化工品種。
苯乙烯期貨的上市，對于我國這一全球最大的苯乙烯制造國和消費國來說，將持續為產業鏈中上千家企業、1000多億市場規模的行業保駕護航。苯乙烯一直被稱作“魔鬼品種”，指的就是它價格頻繁調整。隨著苯乙烯期貨上市以及國內苯乙烯產能提高，市場會衍生出更多的定價模式。
值得注意的是，華東地區是苯乙烯生產消費的重點地區，亦是苯乙烯期貨指定交割倉庫設置的重點地區。根據大商所公布的材料顯示，當前苯乙烯指定的7家交割倉庫有有5家在江蘇，還有2家位于廣東。
上市首日苯乙烯市場成交活躍
9月26日，苯乙烯期貨在大商所上市交易。各合約的掛盤基準價為8000元/噸。9點開盤后，市場表現突出。主力活躍2005合約，開盤后價格小幅走高，遠期合約價格下滑。
一德期貨產業投研部張麗認為，苯乙烯成本在8000元/噸周邊，三大下游最低利潤在500元/噸，現貨價格在8700元/噸周邊，因此8200元/噸周邊有支撐。基準價格在8000元/噸，下方空間暫時不大。短期區間8000-8300元/噸交易，長線則要關注庫存帶動帶來的做空機會。
“在市場上普遍關注的產能是浙石化120萬噸的投入生產，預期11月投入生產，倘若準時投入生產，將對市場構成較大壓力。”張麗表示，2020-2021年是苯乙烯投入生產高峰期。從計劃投入生產來看，苯乙烯2020年前預期投入生產227萬噸，2020-2021年仍有剩余627萬噸投入生產。本年度下半年只有3家企業還存在檢修計劃，計劃檢修損失量9.7萬噸周邊，較上半年審修大幅降低，總體看國內苯乙烯裝置將維持很強的開工率。而從下游看，根據三大下游在全部按計劃投入生產的情況下，對應苯乙烯絕對需求量在162萬噸，大大低于苯乙烯的投入生產量227萬噸。
不需要怕“魔鬼品種”，更多定價模式準備出爐
苯乙烯一直被稱作“魔鬼品種”，指的就是它價格頻繁調整。一方面，上下游廠家對于大宗商品領域和整個商業環境的變化尤為敏感。另一方面，苯乙烯成本變化明顯，特別是上游原油價格、國際貿易糾紛以及上年開始的國際反傾銷舉措，對苯乙烯生產影響較大。
正是由于苯乙烯這種價格調整劇烈的特點，現貨市場一直有強烈風險管理需求，在苯乙烯期貨誕生之前，已經催生了比較活躍的國內電子盤與境外期貨，即華西村商品交易中心苯乙烯電子盤和新加坡交易所苯乙烯CFR中國指數期貨。
隆眾資訊苯乙烯高級分析師張雪梅表示，隨著我國苯乙烯裝置的持續上馬，至2022年預期國內苯乙烯供應將過剩，苯乙烯要采取轉出口的措施來應對。而整個東南亞地區，因為于中國的自貿區協議，進口稅為零，而其苯乙烯嚴重的產能過剩，導致新加坡苯乙烯出口至中國的概率變大。而以新加坡為主要進口國的馬來西亞、越南、泰國三國雖苯乙烯進口量高低不一，但受全球供需態勢變化顯著影響，是中國的主要出口對象。再者印度亦是一個很好的出口國，總體東南亞需求缺口數量級在100萬噸以內。
南通化工輕工副總經理周軍表示，隨著苯乙烯期貨上市以及國內苯乙烯產能提高，市場會衍生出更多的定價模式。對企業來說，上市苯乙烯期貨之后，企業可以通過一些套期保值操作，有效規避風險。未來，隨著產能增加，我們會有大量苯乙烯產品出口，通過期貨市場也可幫忙出口貿易平穩開展。
瞄準產業鏈重點地區，華東地區成為苯乙烯交割倉庫重地
苯乙烯行業“上承油煤、下接橡塑”—上承石化與煤化工兩大產業鏈，下接合成樹脂和合成橡膠兩大產業，在化工產業鏈條中扮演關鍵角色。我國苯乙烯行業擁有千億元級的市場規模和千余家產業企業。
梳理發現，不少上市公司涉及苯乙烯產業鏈。“三桶油”是國內苯乙烯供應的巨頭。隆眾資訊數據顯示，2019年，中石化、中石油、中海油分別占全國苯乙烯供應量的18%、14%、4%，合計占比達36%。
茂化實華在廣西北海的苯乙烯項目也深受關注。公告顯示，該公司與廣西北海市鐵山港(臨海)工業區管委會達成了框架合作，在北海投資建設25萬噸/年苯乙烯項目，項目總投資額10億元。
聚苯乙烯是苯乙烯下游產品之一，約占下游總產量的22%，以聚苯乙烯為主營業務的上市公司，有天原集團、華錦股份、永悅科技、普利特等。天原集團在2019年半年報中披露，公司的控股子公司宜賓天原進出口貿易有限責任公司主要進行聚苯乙烯銷售及商貿業務，2019年上半年凈利潤為4812.44萬元，對公司利潤貢獻較大。
統計還數據顯示，苯乙烯國內生產企業45家，貿易企業數量多數(高于1000家)，直接下游廠家數量190余家，倘若考慮橡膠、塑料下游產品的加工生產和貿易，則涉及數量超過30000家。
值得注意的是，苯乙烯屬于危險化學品，要求參加交割的用戶務必擁有苯乙烯生產、經營或使用相關資質。具體執行上，會員單位在交割月上一個月最后一個交易日閉市前，將各自用戶的危險化學品相關許可證信息錄入電子倉單系統并及時更新。
當前，華東地區是苯乙烯生產消費的重點地區，亦是苯乙烯期貨指定交割倉庫設置的重點地區。根據大商所公布的材料顯示，當前苯乙烯指定的7家交割倉庫有5家在江蘇省，分別為江陰華西化工碼頭有限公司，江蘇利士德化工有限公司，南通千紅石化港儲有限公司，南通陽鴻石化儲存運輸有限公司，常州華潤化工倉儲有限公司。另外，還有兩家位于廣東，分別為東莞三江港口儲罐有限公司，東莞市百安石化倉儲有限公司
（文章來源：券商中國）
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