7月中旬，隨著颶風減弱，墨西哥灣大型油企紛紛復產，供應高升預期對油價造成壓制，與此同時，美國成品油庫存急增表明市場需求疲軟，油價承壓大幅走跌。之后，中東地區地緣緊張局面升溫，加上美國原油庫存連跌六周為油價提供良好支撐，國際油價略有回升。
進入8月份，OPEC潛在的減產預期，對油價形成支撐，另外，地緣政治風險，亦為油價提供上行動力，國際油價連續上漲。不過，美國原油產量回升施壓油價。全局來看，7月中旬至今，國際油價受利空因素影響明顯，總體呈現震蕩下降趨勢。
國際油價弱勢運轉為主，國內成品油零售價實現“二連跌”，不過，部分地區汽油柴油資源收緊，國內行情走勢偏強，各地區汽油柴油套利走勢差異較大。其中，西南與地煉(陜西及山東)汽油套利總體呈現震蕩上行態勢，柴油套利則互有漲跌。具體來看：
西南價格取自重慶主流成交價格，陜西地煉價格為延長鐵路基準價，山東地煉為出廠平均價格
汽油方面：7月中旬至今，夏季車用空調開啟增加，汽油消耗量加強，需求明面對市場略有支撐，國內各地區汽油行情保持堅挺。不過，西南地區汽油價格盡管呈現持續上漲的走勢，但上漲幅度較為平穩。而山東地煉受低庫存支撐，汽油價格強勁上漲，所以山東地煉至西南地區汽油套利持續走低，并一度轉為倒掛狀態。不過，8月中下旬，山東地煉汽油價格較高回落，而西南主要經營價格依舊堅挺，兩地套利再度上漲，但利潤空間仍有限。陜西地煉方面，7月中旬至今，僅7月末價格上調，之后一直保持穩定，兩地套利隨著西南汽油價格上調而不斷增加。
總體來講，7月中旬至今，山東地煉至西南汽油套利跌后上漲；陜西地煉至西南汽油套利逐步提升。截止8月27日，山東地煉-西南地區汽油理論價格差距為116元/噸，較7月16日漲71元/噸。加上運費及其他雜費，山東地煉至西南地區汽油幾無利潤空間，另外，夏季水路運輸存很多不確定因素，所以近期山東地煉流入西南地區汽油資源仍然不多。陜西地煉-西南地區汽油套利380元/噸，較7月16日漲280元/噸。盡管陜西地煉至西南汽油套利明顯提升，但扣除運費等因素，操作空間亦有限。
西南價格取自重慶主流成交價格，陜西地煉價格為延長鐵路基準價，山東地煉為出廠平均價格
柴油方面：7月中旬至今，國際油價跌后上漲，國內成品油零售價實現“二連跌”，消息面總體偏弱。另外，夏季高溫多雨天氣較多，戶外工程基建等行業開工有限，柴油需求疲軟。同時，國內柴油資源緊張局面緩和，總體行情上行動力不足。其中，西南地區柴油價格穩中小幅調整，而陜西地煉柴油價格前期走穩，8月中下旬大幅回落，所以兩地柴油套利穩中上漲。7月中旬山東地煉柴油價格大幅上漲，之后維持區間調整，所以與西南地區套利空間有所收窄。
總體來講，7月中旬至今，山東地煉至西南地區柴油套利空間跌后小幅調整；陜西地煉至西南地區柴油套利穩中上漲。截止8月27日，山東地煉-西南地區柴油理論價格差距在499元/噸，較7月16日跌82元/噸，貿易商利潤空間受到擠壓。西北地煉-西南地區柴油理論價格差距在600元/噸，較7月16日漲150元/噸。兩地利潤空間大幅提升，陜西地煉流入西南地區資源再度增加。
后期來看，近期國際油價走勢再度轉弱，不過，變化率維持正向，此輪零售價上調概率仍然偏大。另外，即將進入“金九”月份，柴油需求方面開始向好，汽油需求調整不大，但下半年主要經營出口力度或將加強，汽油資源供過于求壓力也將有所緩和。綜合來看，國內基本面仍有支撐，預期汽油柴油行情保持高位運行。考慮山東地煉近期庫存程度出現回升，后期將加強排庫力度，上漲幅度或將有限，預期山東地煉至西南地區汽油柴油套利或將震蕩上漲。陜西地煉受榆煉檢修影響，汽油柴油價格或趨于堅挺，與西南地區汽油柴油套利空間或難有提升。
（文章來源：中新經緯）
