不到一個(gè)半月的時(shí)間里，華西能源先后兩次下調(diào)2018年度業(yè)績預(yù)告，而且盈虧性質(zhì)還發(fā)生了變化，這樣的操作并不正常，應(yīng)該引起監(jiān)管層的關(guān)注，嚴(yán)查華西能源是否涉及業(yè)績大洗澡。
如果說一家公司的業(yè)績預(yù)告發(fā)生了變更，可以理解為預(yù)告時(shí)對于業(yè)績的把握不夠準(zhǔn)確，雖然說投資者也會(huì)因此而受到損失，但尚可理解。但如果一家公司短期內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)業(yè)績變臉情形，對于投資者肯定會(huì)造成不小的傷害，華西能源正是這樣一家公司。
華西能源3月18日發(fā)布公告稱，2018年度凈利潤從預(yù)估的盈利4359萬元變更為虧損1.2億元，這讓投資者感到十分郁悶，因?yàn)檫@并非華西能源第一次業(yè)績變臉。早在1月31日，華西能源就曾發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，將凈利潤從盈利1.3億-2.3億元修正為盈利4000萬-8000萬元。也就是說，華西能源的投資者已經(jīng)經(jīng)歷了兩次業(yè)績變臉，而且還都是大幅下調(diào)，甚至在第二次業(yè)績變臉之后華西能源的2018年凈利潤由此前的預(yù)計(jì)盈利變?yōu)榱祟A(yù)計(jì)虧損，這樣的情形在A股市場上并不多見。
短期之內(nèi)頻繁地出現(xiàn)業(yè)績變臉情形，最受傷的一定是投資者。以3月18日為例，華西能源早盤低開2.4%，在深證成指大漲3.07%的背景之下，華西能源最終收漲0.8%，漲幅跑輸大盤的直接原因，很可能就與最新披露的業(yè)績變臉公告有關(guān)。
值得注意的是，不到一個(gè)半月，華西能源連續(xù)兩次出現(xiàn)業(yè)績變臉，對于投資者的傷害可能更大。尤其是在2月28日已經(jīng)披露業(yè)績快報(bào)的情況下，多數(shù)投資者已經(jīng)不再認(rèn)為公司存在業(yè)績變臉的預(yù)期。
連續(xù)的業(yè)績變臉讓華西能源有業(yè)績大洗澡的嫌疑。華西能源近幾年業(yè)績一直比較穩(wěn)定，未出現(xiàn)過虧損。但在業(yè)績變臉之后，華西能源將在2018年出現(xiàn)凈利虧損。上市公司之所以冒險(xiǎn)進(jìn)行業(yè)績大洗澡，目的無非是為了把全部的虧損盡可能留在一個(gè)報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行消化，為之后的報(bào)告期業(yè)績大漲預(yù)留出更多的空間。
然而，業(yè)績大洗澡極大地扭曲了投資者對于上市公司合理股價(jià)的認(rèn)識(shí)，理論上也屬于利潤操縱，而且如果少數(shù)人提前知道業(yè)績大洗澡的細(xì)節(jié)，也很容易滋生內(nèi)幕交易的操縱股價(jià)行為。所以本欄認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該嚴(yán)查上市公司的業(yè)績大洗澡行為，對于嚴(yán)重的違規(guī)行為，則應(yīng)該給予重罰。
