PTA既是石油的需求端產品，也是聚酯等的前端產品。從產業鏈上來看，pta上承PX和原油，下接聚酯。PX—石腦油、pta—PX、滌綸長絲—pta三個環節的價格差距重構，奠定行業的盈利空間。但是隨著煉化格局的改變，即PX的定價權的改變，造成了整個聚酯產業鏈的利潤重新的分配。
PX的定價方式主要分為三種：
1.國際收盤價（CFR中國、FOB韓國、FOB美國）
2.中石油化工掛牌價/結算價
3.ACP(Asia Contract Price)定價協議
亞洲區域用的較多的是ACP定價模式：買賣雙方簽訂年度長約，但實際執行價格月度商談，月末供方（日本JX、日本出光、埃克森美孚、韓國S—OIL/韓國SKG）分別公開下月倡導家，買家還盤談判，兩對以上達成統一，即宣布ACP達成。在ACP達成月，價格根據50%ACP+50%現貨月平均價格計算。
在ACP定價協議中，日韓企業在ACP定價中擁有特強的話語權，多數利潤都被奪取。但是隨著民營煉化PX投入生產，國內PX將會逐步轉向自給自足，ACP定價協議的話語權也越來越弱，國內民營企業也將持續獲得主動的定價權，日韓企業原有的利潤將大幅降低，產業鏈利潤將持續下移至pta及下游聚酯。
PX產能集中釋放，價格承壓下行，供應格局發生改變
近年，世界PX產業鏈格局發生顯著性變化。重點是中國產能大幅擴張引起。其中，PX產能增量80%來自中國，中國PX產能占世界的比重快速增長。據數據統計，在2016—2018年PX占世界27%，到2019—2020年期間大概在37%。隨著近年國內PX投入生產加速，我國的進口依存度略將大幅下移，過往PX高依賴度的日子將去而不返。后續逐步打破韓、日等國家的定價模式，利潤將由PX向下游傳導至pta，及其需求端下游紡織服裝業。
2016至2018年PX表觀消費量由2170.48萬噸增長至2600.5萬噸，反彈幅度達19.81%，自給率僅有38.84%，對外依存問題相對突出，進口數量為1590.51萬噸。截至 2019年下半年開始PX供需偏緊的局面大幅改善，自給率達到69.7%，日韓定價模式被打破，PX低價格位調整。
利潤已從上游PX-石腦油逐步轉移至pta-PX
從2018年至2019年的PX-石腦油的裂解價格差距來看，從2018年8月底zui高712美元/噸下降至2019年年末的259美元/噸左右，下降幅度接近63.6%。2018年pta—PX的環節價格差距根據CFR中國臺灣PX中間價及其CCFEI價格指數中的精對苯二甲酸pta外盤價來核算的話，2019年pta—PX價格差距的平均數保持在-147美元/噸，2018年價格差距的平均水平保持在-201美元/噸，市場重心上移至54美元/噸。利潤已經由PX-石腦油的下移至pta—PX，導致pta—PX 價格差距擴大。
鑒于本年度下游需求整體不旺，下游聚酯產品報價下行壓力明顯，整體利潤空間相對有限。但從后期來看， 2020年一體化煉廠的低成本將持續壓低PX價格，后期有持續向下傳導的可能。
