摘要:受巴西礦難持續發酵的影響,11日節后第一天開盤黑色系全線高開,但焦煤焦炭高開當天便稍有回調,隨后的兩天一直維持振蕩行情。從目前的情況看來,焦煤短期內供給偏緊,國內煤礦產量和進口焦煤量短期內都不會大幅增長,加上春節期間焦化廠對焦煤的消耗和節后下游需求的釋放,短期來看,焦煤供需緊平衡的狀態仍將持續,或支撐焦煤價格上漲。對焦炭來說,上行概率也是較大的,一是因為國內煤礦供給短期難以大幅增加,加上進口焦煤的限制,進口澳洲焦煤通關時間較長,成本方面有支撐;二是因為現階段焦化廠方面已處于微利狀態,春節期間鋼廠焦炭庫存持續下降,節后有補庫的計劃,加上下游需求逐漸釋放,使得焦炭需求逐漸回暖。
焦煤短期供給偏緊
2018年四季度以來,煤礦安全生產事故頻發,有關煤礦安全檢查的文件頻繁頒布,受前期的影響,2019年煤礦安全檢查趨嚴的可能性增大,如此一來必定會對焦煤產量有所影響。另外,今年煤礦的春節假期整體較往年偏長,大多數煤廠正月十五元宵節后開工。據Mysteel對焦煤礦的調研,煤礦停產放假影響精煤產量約464.4萬噸,約占焦煤全年產量的1.1%。盡管節后煤礦會陸續開工,但3月份又會進入“兩會”時間,由于安全生產的因素限制,“兩會”期間焦煤產量難有大幅度的增長。因此,焦煤供給偏緊的狀態在短期內難以改變。
春節前,關于因配額問題北方港口嚴控澳洲進口焦煤,只允許卸貨不允許通關放行的消息在市場流傳,根據Mysteel調研核實,部分港口及鋼廠僅收到限制進口的口頭通知。進口焦煤一直是我國焦煤供給的重要補充,而澳大利亞又是我國第一大焦煤進口國,且進口煤種以主焦煤居多,因此嚴控澳洲進口焦煤政策一旦出臺,將對國內焦煤市場產生較大影響。因此,后期需重點關注進口限制政策方面的消息。
綜合來看,國內煤礦產量和進口焦煤量短期內都不會大幅增長,但節后隨著下游需求的釋放,加上春節期間焦企對焦煤的消耗,焦炭庫存有所下降,因此,短期來看,焦煤供需緊平衡的狀態仍將持續,或支撐焦煤價格上漲。
焦炭存在成本支撐
2018年入冬以來,焦化行業的限產力度一直不及鋼廠,造成焦炭供給偏寬松,導致春節前夕焦炭的六輪提降。由于近期焦煤價格變化不大,焦炭累降650元/噸后,焦化廠利潤急劇收縮,使得多數焦企已處在盈虧邊緣,13日部分焦企已開始對焦炭價格提漲100元/噸。基于產業鏈的利潤傳導機制,節后隨著下游需求的逐漸啟動,產業鏈的利潤將由下游鋼鐵逐步傳導至焦炭,鋼價上漲帶動焦價上漲。
近年隨著焦煤價格的升高,焦炭的成本也是不斷增加,目前總成本維持在1800元/噸左右。而春節和“兩會”前后,煤礦受放假、安全檢查等因素的制約,產量難有大幅度的釋放,加上澳洲進口焦煤又有可能受限,焦煤的整體供應縮減,使得焦煤價格難以大幅下跌,這將在成本端對焦炭形成支撐。
綜合來看,后期焦炭上漲概率較大,一是因為國內煤礦短時間內產量難以大量釋放,加上進口焦煤的限制,進口澳洲焦煤通關時間較長,成本方面有支撐;二是因為現階段焦化廠方面已處于微利狀態,春節期間鋼廠焦炭庫存持續下降,節后有補庫的計劃,加上下游需求逐漸釋放,使得焦炭需求逐漸回暖。