日前，沙特國家石油公司(阿美石油)兩處設(shè)施遭無人機(jī)襲擊，導(dǎo)致沙特原油供應(yīng)每日減少500萬桶，約占沙特石油日產(chǎn)量在量的50%，占國際市場每日原油供應(yīng)量的5%。
昨日，在全球投資者的焦急等候中，國際原油期貨市場開盤后驚雷炸響。雖然各方預(yù)期大漲，但反彈幅度還是超過很多人預(yù)料。布倫特原油開盤后一度大漲19%，至每桶71.9美元，創(chuàng)下1991年以來的最大日內(nèi)反彈幅度。美國原油期貨飆升逾15%至每桶63.34美元，此后期市場場從高位顯著下降。截至證券時(shí)報(bào)記者發(fā)稿，兩大市場反彈幅度已收窄至8%以下。
昨日的國內(nèi)資本市場，包含原油期貨、原油類個(gè)股、油氣基金可謂最亮眼的“明星”。原油期貨主力合約開盤漲停，創(chuàng)近4個(gè)月新高，后在獲利盤拋壓下略有回吐，但截至收盤仍反彈6.35%。石油股馬上集體高開，石油板塊指數(shù)大漲3.28%，成交量急劇放大至115億元，而前一交易日成交才29億元。洲際油氣、通源石油、貝肯能源等7股開盤漲停。場內(nèi)7只油氣基金也集體爆發(fā)，平均反彈5.85%，反彈幅度最高的超過7%，合計(jì)成交金額3.61億元。
“沙特石油設(shè)施的恢復(fù)進(jìn)展將是市場關(guān)切的重點(diǎn)，并關(guān)系到斷供事件對油價(jià)的利好影響是否擁有連續(xù)性。倘若沙特阿美可以確認(rèn)原油供應(yīng)將在幾天內(nèi)恢復(fù)，那么這一風(fēng)險(xiǎn)事件對油價(jià)的影響將傾向于短期，但倘若沙特供應(yīng)無法在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)，那么市場對斷供的恐慌還將持續(xù)拉漲油價(jià)。”東證衍生品研究院表示，“總體來說，我們認(rèn)為油價(jià)的運(yùn)轉(zhuǎn)中樞都將上移，原因在于沙特事件暴露了中東供應(yīng)不穩(wěn)定性，市場對此的擔(dān)憂情緒及短期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升都將利好油價(jià)。”
能化期貨大漲
海外對沖基金管理人付鵬認(rèn)為，對于很多能源交易的參與者來說，必須重新評價(jià)中東目前的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這意味著，根本無需要多大的戰(zhàn)爭，只是胡塞的無人機(jī)襲擊就有能力對沙特的核心基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行系統(tǒng)損壞和打擊。全球能源供應(yīng)已全面處于危險(xiǎn)和不確定之中。
在國際油價(jià)反彈帶動(dòng)下，國內(nèi)能化期貨也迎來了反彈盛宴。原油、燃料油、瀝青、MEG等品種反彈幅度居前，其中前三大品種以漲停價(jià)開盤。盤內(nèi)多數(shù)品種跟隨國際油價(jià)小幅下滑，最終上海原油主力合約收報(bào)470.3元/桶，反彈幅度為6.35%；燃料油主力合約反彈5.19%、報(bào)2332元/噸；瀝青1912合約反彈5.16%，報(bào)3220元/噸；MEG期貨漲停，反彈幅度為4.98%。
對于化工品大漲的現(xiàn)象，東證衍生品研究院指出，原油市場的巨變也將引發(fā)下游化工品的震動(dòng)，影響路徑之一在于成本傳導(dǎo)。國內(nèi)上市的化工品期貨中，PTA、LLDPE與pp都是十分擁有代表性的油頭化工品，原油價(jià)格的大漲意味著其成本重心的上移，將成為短期推漲因素。另外，沙特重要石油設(shè)施遇襲事件深層次地暴露了中東地區(qū)錯(cuò)綜復(fù)雜的局勢，乙二醇、甲醇等化工品的供應(yīng)和貿(mào)易流與中東局勢緊密關(guān)聯(lián)，供應(yīng)不穩(wěn)的隱憂也將引發(fā)市場對此類化工品的重新定價(jià)。
南華期貨研究所能化總監(jiān)袁銘表示，油價(jià)大幅反彈，成本面的影響將帶動(dòng)下游化工品的大幅反彈，與原油有關(guān)性高的品種例如瀝青、燃料油會(huì)漲得更多。當(dāng)然，像PP、塑料、PTA等化工品同樣會(huì)受益于原油的反彈，具體的反彈幅度要看各個(gè)品種本身的基本面，成本面只是其中一個(gè)重要原因。倘若預(yù)判目前油價(jià)水平不可持續(xù)，那么未來化工品還是會(huì)和油價(jià)一樣出現(xiàn)回調(diào)。
取代能源預(yù)期回暖
油價(jià)大漲也帶動(dòng)了有關(guān)產(chǎn)業(yè)的上市公司股價(jià)反彈。昨日，化工板塊指數(shù)跳空高開，盤內(nèi)一度反彈1%，創(chuàng)4個(gè)月以來新高，但隨后震蕩走低，盤內(nèi)一度翻綠。寶莫股份、丹化科技漲停，新綸科技、新奧股份等反彈幅度居前。
石油產(chǎn)業(yè)鏈上游油服行業(yè)昨日也集體反彈，海油工程、石油化工油服、中海油服等反彈幅度居前。
油價(jià)的大幅調(diào)整，也帶動(dòng)了石油取代產(chǎn)品的預(yù)期回暖。頁巖氣板塊昨日大幅高開，板塊指數(shù)一度反彈近3%，成交量也放大近1倍至63億元。吉艾科技、杰瑞股份、潛能恒信等反彈幅度居前。
按照國家能源局頁巖氣發(fā)展規(guī)劃，2020年力爭實(shí)現(xiàn)頁巖氣產(chǎn)量300億立方米，2030年實(shí)現(xiàn)頁巖氣產(chǎn)量800億~1000億立方米。2018年頁巖氣產(chǎn)量為109億立方米，要達(dá)到2020年目的，2019~2020年產(chǎn)量平均復(fù)合增長率需達(dá)到66%。
頁巖氣的開采目前以2500型壓裂車為主。按照一組20臺壓裂車一年開采3個(gè)10個(gè)井的平臺效率計(jì)算，到2020年對壓裂車需求達(dá)到到600臺，2030年達(dá)到1572臺，而目前市場上僅有300多臺存量。預(yù)期未來3年氣價(jià)穩(wěn)定的前提下，每年有200臺以上采購。
除了頁巖氣外，煤炭及煤化工、可燃冰、太陽能、風(fēng)能等石油取代能源板塊昨日盤內(nèi)也有一定表現(xiàn)。
原油基黃金價(jià)格格集體飆升
國際油價(jià)異動(dòng)也引發(fā)部分跟蹤原油有關(guān)品種的QDII基金場內(nèi)價(jià)格大漲。
華安石油、嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油3只原油基金昨日反彈幅度超過6%，嘉實(shí)原油亦是反彈幅度超過7%，7只原油基金平均反彈幅度高達(dá)5.85%。
成交額上，7只原油基金合計(jì)成交金額3.61億元，其中華寶油氣成交3.26億元，相比上周五略有走低。上周五華寶油氣成交金額4.11億元。
需要關(guān)注的是，基金場內(nèi)價(jià)格與基金凈值可能出現(xiàn)折溢價(jià)的情況，由于QDII基金凈值披露有些滯后，以9月12日基金凈值預(yù)估，華安石油基金、嘉實(shí)原油基金溢價(jià)率超過6%，剩余原油基金溢價(jià)率在3.3%~5.3%。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月16日，7只油氣類基金本年度來凈值增長率有所分化，南方原油、易方達(dá)原油反彈幅度超過20%，部分原油基金年內(nèi)仍處于虧損狀態(tài)。
從QDII基金分類來看，本年度跟蹤原油走勢的基金收益率雖然不如跟蹤股票市場的QDII基金表現(xiàn)搶眼，但反彈幅度最高的原油基金基本也處于QDII基金反彈幅度榜前1/4的水平。
原油基金作為與原油價(jià)格走勢緊密有關(guān)，價(jià)格彈性十分大的一類基金品種，部分投資者偏好在其中做波段操作。本年度來，抄底資金持續(xù)涌入原油基金。
以場內(nèi)規(guī)模較大的油氣基金——華寶油氣為例，2019年半年報(bào)顯示，雖然本年度基金凈值持續(xù)走軟，投資者還在大舉申購該基金。2019年二季度末，該基金持有人戶數(shù)增長60%以上，從13.31萬戶激增到21.88萬戶。隨著油氣價(jià)格反彈，持有人是否落袋為安仍待基金三季報(bào)公開。華寶油氣基金份額本年度來也快速增長，半年增長幅度高達(dá)73.49%。
沙特遇襲事件影響或有限
業(yè)內(nèi)人士分析，在市場集體反彈的狂熱中，投資者也要客觀看待此次襲擊事件造成的影響。首先，按照沙特自身表態(tài)稱，500萬桶/日的產(chǎn)能關(guān)上重點(diǎn)是“預(yù)防性的”，實(shí)際的設(shè)備損失程度還在持續(xù)評價(jià)，其中大部分的產(chǎn)能可能會(huì)在“數(shù)天”內(nèi)重啟，因而500萬桶/日的停產(chǎn)量看上去較大，但實(shí)際真正的供應(yīng)損失量可能要低于這一水平，具體還需待沙特官方的評價(jià)結(jié)果。
再者，沙特國內(nèi)及其海外有著極大的庫存儲備可以短期彌補(bǔ)油田斷供。聯(lián)手石油數(shù)據(jù)庫(JODI)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，沙特國內(nèi)原油庫存大致在1.9億桶，加上海外庫存(儲存在歐洲鹿特丹、日本沖繩、地中海西迪基里爾的商儲庫內(nèi))，預(yù)期總體庫存量超過2億桶。假設(shè)沙特500萬桶/日的產(chǎn)量全部損失，2億桶庫存可以支撐出口40天。除非沙特的倉儲、管道與出口設(shè)施也遭遇損壞，否則沙特原油出口量短期不會(huì)受到太大影響。
另外，美國能源署與國際能源署(IEA)等已經(jīng)釋放明確信號，稱如有必要將釋放原油戰(zhàn)略儲備(SPR)。按照IEA數(shù)據(jù)，二季度末經(jīng)合組織(OECD)國家戰(zhàn)略儲備在15.5億桶左右，庫存消費(fèi)天數(shù)在32天，戰(zhàn)略儲備的釋放可以明顯緩沖沙特的供應(yīng)中斷及其油價(jià)飆升。
華泰期貨表示，目前評價(jià)實(shí)際的供應(yīng)中斷量仍舊為時(shí)尚早，該事件本身對油價(jià)的影響不會(huì)像一些市場觀點(diǎn)認(rèn)為的那么大，市場或繼續(xù)高開低走，需要關(guān)注的是這一事件所帶來的地緣政治外溢效應(yīng)。
（文章來源：證券時(shí)報(bào)）
