國產乳膠與進口乳膠展開博弈

國產乳膠入市量明顯增加，進口乳膠現貨流通維持偏緊，市場采購情況略有變化。

國產乳膠價格低廉 成交較好

海南天氣晴好，原料產出增加，疊加海膠集團對未來生產計劃調整的需求，6月初，海南原料收購價格大跌，國產乳膠價格跟隨下調。

據上圖，端午假期前，僅僅兩個工作日，海南膠水折干價格就大幅下調1500元/噸，國產乳膠價格跟隨相對滯后，截至6月10日，價格下調900元/噸。近兩個周原料價格及國產乳膠價格運行基本平穩。對比目前進口乳膠價格：泰國散包乳膠10500-10800元/噸，越南散包乳膠9300-9500元/噸，國產乳膠價格優勢可謂十分明顯。在此情形下，但凡能用國產乳膠生產的制品行業，如氣球、勞保手套等紛紛改用國產乳膠，即便一些不得不使用進口乳膠的行業，如發泡行業也陸續開始在生產過程中添加一定比例的國產乳膠以降低加工成本。近期國產乳膠成交情況明顯優于進口乳膠。

進口乳膠價格居高 成交一般

通常情況下，國產乳膠價格下跌，勢必會拖拽進口乳膠行情。但此波行情下，國內進口乳膠價格表現卻十分堅挺，起碼目前未見明顯跌價跡象。

泰國膠水供應偏緊，收購價格持續高位，目前在50泰銖/公斤以上，加工成本支撐明顯，供應商無意低報，而人民幣貶值進一步推升進口成本。 國內市場自春節后一直呈現敞口貨源緊張的情況，當下個別市場更是“一包難求”，船貨銷售亦相對緊張，持貨商挺價意圖明顯。在國產膠價格寬幅下調過程中，泰國進口乳膠價格居高不下。

越南產區供應逐漸恢復，且越南乳膠與國產乳膠在用途上有更多交叉，市場價格相對有所回落，從端午節前的9800元/噸回落至目前的9300元/噸，但跌幅較國產乳膠相對較窄。

鑒于進口乳膠價格如此堅挺，不少制品企業改用國產乳膠生產。發泡行業目前并不能單獨使用國產乳膠進行生產，依然大量依賴進口，但據聞已有計劃試點無氨國產乳膠能否生產。醫療方面，如避孕套依然需要依賴進口乳膠生產。下游制品企業生產效益多數不佳，故對現貨采購僅維持剛需。

綜上，目前乳膠市場國產乳膠及進口乳膠之前存在一定博弈關系。傳統貿易商操盤利潤空間有限，下游制品企業效益不佳，正在尋求更多途徑以降低生產成本。故當前乳膠市場現狀難以長時間維持。隨著國內海南產區產量的陸續放大，未來國產乳膠或仍存在一定下調空間。而東南亞產區相繼步入雨季，產量雖難以一時恢復，但勢必逐漸增多，船貨價格或承壓下調。另外，乳膠并不具備長期儲存的條件，一旦滯港，貿易商將不得不降價以加快銷售節奏，在國產乳膠價格低廉的沖擊下，國內敞口現貨價格也難以長期居高，目前高價只是得益于敞口現貨流通趨緊支撐。但值得注意的是，下游市場正在尋求更多降低成本的方式，若發泡行業使用無氨國產乳膠生產成功，那乳膠市場格局將發生更大變化。