近期塑料的供需格局相對穩定

最近塑料的供需形勢比較穩定，但是，由于中東局勢動蕩，在成本支撐和中東貨源供應存在隱患的影響下，塑料價格有望延續強勢格局。

  短期供應壓力明顯

  隨著年初四川石油化工、獨山子石油化工、茂名石油化工和上海金菲重新開車，上星期國內聚乙烯企業的平均開工率達到91.4%，相較2019年年底上升1.57個百分點。本周蘭州石油化工的8.5萬噸裝置將會恢復生產，屆時國內除盤錦乙烯和蘭州石油化工這兩套常年關停的老裝置外，僅有茂名石油化工的11萬噸高壓裝置關停，國內開工率將會持續提升。

  不單這樣，隨著浙江石油化工一體化裝置正式運行，其聚乙烯產品已經對外預售，后期國內市場的供應將持續增加。不過，需要關注的是，當前油制聚乙烯利潤已經被壓縮到極低水平，倘若國際原油價格持續提升，而聚乙烯的價格不隨之上升，國內油制聚乙烯企業將出現相對集中的停產，市場供需形勢也將隨之改變。

  另外，當前進口貨源進入國內市場有150元/噸的套利空間，因此進口量將會維持偏高水平。2019年1—11月，國內平均每月進口135萬噸聚乙烯。不過，臨近春節，國內對聚乙烯的進口量將下降。不單這樣，當前中東局勢不穩定，中東區域的貨源價格存在上升甚至終端供應的風險，因此最近進口貨源對國內市場的沖擊將會削弱。

  農膜需求表現良好

  由于今年春節較以前提前，因此最近下游廠家出現了集中的趕工現象，農膜總體需求表現良好。上星期國內地膜企業開工率為39.3%，環比上升2.7%；棚膜企業開工率為39.1%左右，環比上升3.5%。不過，隨著春節臨近，下游廠家將會出現大范圍的關停，消費會進入年內低點，但這種狀態不會維持過長期，春節后隨著春播開啟，地膜消費會漸漸走高。

  受棚膜消費旺季的影響，最近國內聚乙烯呈現降低庫存存態勢。截止1月10日，聚乙烯庫存為23.43萬噸，較2019年同期下降3.73萬噸，下降幅度為13.73%。低庫存對于最近的塑料價格產生了支撐。不過，春節期間聚乙烯將會重新累庫，庫存會上升，低庫存對于聚乙烯將由支撐轉為抑制。

  中東局勢暫難平復

  從供需情況來看，聚乙烯盡管在2019年第四季度歷經了降低庫存存，但市場供需關系并沒有發生重大變化，2020年1月由于春節的原因甚至會出現累庫。因此，本輪聚乙烯價格上漲較大程度上是受中東局勢不穩定導致的。

  1月初，伊朗盡管襲擊了美國駐伊拉克大使館，但總體表現相對克制。美國方面也表示出和平解決的意愿，這說明雙方都沒有做好戰爭的準備。不過，上星期伊朗擊落了一架烏克蘭的航班，中東局勢有惡化的跡象。總體來看，美伊短時間內開戰的概率并不大，但雙方之間持續摩擦會使區域緊張的局勢加重，市場憂慮情緒上升會支撐原油價格走勢偏強，因而影響塑料價格。

  總體來看，當前塑料供需形勢呈現中性，短時間內市場供應增加，需求走淡，但春節后農膜旺季到來會緩和供高于求的問題。因此，成本方面成為當前影響塑料價格的重要因素，鑒于中東局勢短時間內很難平復，因此塑料總體偏強格局不改，操作上以逢低短空為主。