在市場(chǎng)格局出現(xiàn)較大變化的情況下，怎么利用大豆、豆粕、豆油期貨和豆粕期權(quán)市場(chǎng)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定生產(chǎn)，是擺在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面前的一項(xiàng)大課題。
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據(jù)簡(jiǎn)介，大型國(guó)有大豆壓榨企業(yè)以及飼料加工企業(yè)在采購、銷售等環(huán)節(jié)均在用期貨市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)頭寸的套期保值，注意利用衍生品防控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)大豆、豆粕、豆油、玉米等期貨與期權(quán)工具的應(yīng)用較成熟，加上產(chǎn)品銷售等較靈活，經(jīng)營(yíng)效益均較好。
一些民營(yíng)企業(yè)在金融工具的利用方面則顯得弱一些。有關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，目前能科學(xué)運(yùn)用衍生品的專業(yè)人員備有暫時(shí)缺少，但表示將加強(qiáng)嘗試連接期貨市場(chǎng)，參與期貨套保、基差交易等。
在新的市場(chǎng)形勢(shì)下，尤其是隨著國(guó)內(nèi)大豆、豆粕、豆油期現(xiàn)貨市場(chǎng)交易日趨活躍和豆粕期權(quán)的推出，較多的大豆壓榨及飼料加工等企業(yè)加強(qiáng)了對(duì)期貨工具與市場(chǎng)平臺(tái)的利用力度，大豆產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)企業(yè)加快了市場(chǎng)資源科學(xué)配置的進(jìn)程，讓產(chǎn)融組合程度得到提升，令“基差點(diǎn)價(jià)”等定價(jià)模式變成主流，幫助企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整劇烈?guī)淼娘L(fēng)險(xiǎn)。
廣西港青油脂有限公司就是較好用期貨避險(xiǎn)的一家公司。該公司除了在豆油方面利用期貨端套期保值，仍在副產(chǎn)品豆粕方面做了套期保值。今年6月，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格反彈，但鑒于后期市場(chǎng)不確定性增加，該公司希望提前賣出豆粕，逢高鎖定庫存利潤(rùn)，以2930元/噸價(jià)格分批建倉，共建倉2000手9月豆粕空單，建倉完成時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格2880元/噸，基差為-50元/噸，配合油廠銷售量擇機(jī)平倉;截止7月3日，平倉豆粕期貨兌現(xiàn)利潤(rùn)，這時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格已跌到2800元/噸周邊，期貨平倉均價(jià)約在2830元/噸，這時(shí)基差為-30元/噸。基差利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化的同時(shí)，鎖定了壓榨利潤(rùn)，規(guī)避了價(jià)格下滑風(fēng)險(xiǎn)，得到了較好的套期保值效果。
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