區(qū)塊鏈賦能供應(yīng)鏈金融，用信任傳遞突破融資困境

  當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于升級轉(zhuǎn)型的重要時期，面臨比較多挑戰(zhàn)，“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的第一任務(wù)，創(chuàng)新推動正在成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。

  在“中國智造”的大環(huán)境下，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈已發(fā)展到與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)深度融合的智慧供應(yīng)鏈新階段。

  為加快供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)組織方式、商業(yè)模式和政府治理方式創(chuàng)新，推動供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，國務(wù)院辦公廳2017年10月5日發(fā)布了國辦發(fā)〔2017〕84號文《國務(wù)院辦公室關(guān)于積極推動供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》。

  其中就“積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融”提出了指導(dǎo)意見，那么何謂供應(yīng)鏈金融，怎么積極穩(wěn)妥用新技術(shù)解決供應(yīng)鏈金融中的問題？我們從一個典型場景出發(fā)，分析其中的問題與創(chuàng)新解決方案。

  融資困難

  圖1供應(yīng)鏈典型場景

  如圖1所示，此場景是我們司空見慣的，我們?nèi)粘Ｉ�活中的快消品（啤酒、飲料、乳制品等），基本上都是�?a href=http://www.001658.com/huangye/ target=_blank>廠家經(jīng)過全國各地的經(jīng)銷商，賣到商場、商超、便利店，為我們消費(fèi)者所采購。

  由于生產(chǎn)企業(yè)處于相對強(qiáng)勢位置，要求經(jīng)銷商現(xiàn)款現(xiàn)貨或是以預(yù)付款形式采購商品，再發(fā)貨給經(jīng)銷商，由經(jīng)銷商供應(yīng)商超。由于商超從商品入庫、銷售、對賬到結(jié)款的過程需要時間，經(jīng)銷商向商超供貨后，一般需要3個月時間拿到結(jié)款。

  在這種現(xiàn)象下，假設(shè)經(jīng)銷商有100萬本金，每個月給商超供貨50萬，第三個月就會資金斷流。

  這就是常見的“啞鈴狀”供應(yīng)鏈場景，兩頭大，中間小，中間的經(jīng)銷商是zui缺錢的中小企業(yè)，是金融機(jī)構(gòu)需要大力服務(wù)的群體，縱觀其他行業(yè)，也是相似場景，當(dāng)前供應(yīng)鏈金融正圍繞著核心企業(yè)大力發(fā)展。

  對于什么是供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融包含哪些內(nèi)容，市面上有比較多專著，在此不做贅述。本文將深入分析怎么解決離核心企業(yè)更遠(yuǎn)的供應(yīng)商融資難問題，怎么用區(qū)塊鏈新技術(shù)來創(chuàng)新解決這些問題，以及區(qū)塊鏈技術(shù)是否可以為供應(yīng)鏈融資帶來新的突破，風(fēng)險控制是否更有效。

  圖2傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融下多級供應(yīng)商融資難問題

  圖2中，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的邏輯只解決了一級供應(yīng)商融資的問題，二級、三級….N級供應(yīng)商的融資難以解決的原因有如下幾點(diǎn)：

  1.信息不對稱

  在整個供應(yīng)鏈中，各個參與企業(yè)間非統(tǒng)一ERP系統(tǒng)，有的企業(yè)ERP無法聯(lián)網(wǎng)，除了核心企業(yè)和一二級供應(yīng)商外，中小企業(yè)的信息化程度比較低，信息產(chǎn)生孤島造成了無法共享數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu)難于得到有效的授信支持?jǐn)?shù)據(jù)，也難于核實交易真?zhèn)巍?br />
  

  2.信用無法傳遞

  在供應(yīng)鏈金融中，zui關(guān)鍵性的就是依托核心企業(yè)的信用，服務(wù)其上下游中小企業(yè)，但是在多級供應(yīng)商模式中，一級之后的供應(yīng)商無法依托核心企業(yè)的信用做金融，信用無法傳遞給需要金融服務(wù)的中小企業(yè)，造成融資難、融資貴。

  3.支付結(jié)算不能自動化按約定完成

  供應(yīng)商與供應(yīng)商之間的約定結(jié)算在合同里約定，沒有辦法經(jīng)過系統(tǒng)化的方式自動完成，造成金融機(jī)構(gòu)在多環(huán)節(jié)參與的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，沒有強(qiáng)力的回款保障。

  4.商票不能拆分支付，導(dǎo)致整張背書轉(zhuǎn)讓的場景缺少

  如圖3所示，由于研發(fā)、制造、生產(chǎn)過程中，比較多的產(chǎn)品都是由多個零部件組合而成，涉及到多個供應(yīng)商，在核心企業(yè)支付的過程中，倘若核心企業(yè)付款方式是商票，由于商票具備不可拆分的屬性，只能完整地背書轉(zhuǎn)讓，供應(yīng)商拿到商票后，無法分拆背書轉(zhuǎn)讓出去，一級供應(yīng)商沒有融資意愿去服務(wù)其他供應(yīng)商，核心企業(yè)信用無法傳遞給產(chǎn)業(yè)鏈上的其他用戶。

  圖3商票不能拆分，導(dǎo)致無法繼續(xù)流轉(zhuǎn)支付

  區(qū)塊鏈解決方案

  針對以上分析，對于多方參與的供應(yīng)鏈金融，區(qū)塊鏈的關(guān)鍵技術(shù)是分布式賬本技術(shù)、加密賬本結(jié)構(gòu)技術(shù)、智能合約技術(shù)等，為解決以上問題提供了很不錯的方案。

  1.分布式賬本技術(shù)使信息對稱

  對于分散取決于各個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)，使用分布式的賬本技術(shù)，讓多個參與方加入鏈條中，共享交易數(shù)據(jù)、應(yīng)收應(yīng)付數(shù)據(jù)，同時還可以做到隱私保護(hù)，讓數(shù)據(jù)必須在有權(quán)限注意到的企業(yè)注意到，如供應(yīng)商向融資銀行開放，授權(quán)融資銀行查詢其交易數(shù)據(jù)、應(yīng)收應(yīng)付數(shù)據(jù)，同時這些數(shù)據(jù)都是依托在核心企業(yè)的應(yīng)付賬款基礎(chǔ)上。

  有無區(qū)塊鏈的區(qū)別。如圖4所示，傳統(tǒng)體系下，“貿(mào)易”和“融資”是兩個分離的環(huán)節(jié)，企業(yè)A、企業(yè)B做完貿(mào)易以后，A拿著貿(mào)易信息找銀行C融資，銀行C擔(dān)心A提供的信息是否真實，要花費(fèi)較大的代價來做驗證。（用微信做比較，等于，A、B私聊記錄，拿去給銀行C看，銀行擔(dān)心真假）。區(qū)塊鏈體系下，A、B做貿(mào)易的同時，銀行C就在“見證”，這樣一來，A拿著貿(mào)易信息找銀行C融資，銀行C可以從本地見證到的數(shù)據(jù)里面核對真實性。（用微信做比較，等于，A、B、C群聊，銀行C本地數(shù)據(jù)可以驗證，且高效，只要保障身份、交易合約的法律效力）。

  圖4區(qū)塊鏈推動下的產(chǎn)業(yè)鏈變化及特性

  2.核心企業(yè)確認(rèn)應(yīng)付賬款，傳遞核心企業(yè)信用

  如圖5所示，經(jīng)過分布式的賬本技術(shù)，將記錄在區(qū)塊鏈上的應(yīng)付賬款，經(jīng)過付款承諾與應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，將核心企業(yè)的付款承諾在鏈條上的多級供應(yīng)商間產(chǎn)生流轉(zhuǎn)，傳遞核心企業(yè)信用給需要融資的中小企業(yè)，再經(jīng)過智能合約技術(shù)，在核心企業(yè)付款之后，資金在多個供應(yīng)商間迅速完成自動化資金清算，保證交易方約定的付款時間準(zhǔn)時完成資金清算，保障還款來源，導(dǎo)致融資觸手可得。

  圖5區(qū)塊鏈推動下的核心企業(yè)信用傳遞

  3.可拆分、可流轉(zhuǎn)、可融資、可持有到期的付款承諾

  由于分布式賬本的存在，供應(yīng)鏈上企業(yè)上下游的應(yīng)收應(yīng)付可以共享核心企業(yè)的信用，導(dǎo)致基于核心企業(yè)應(yīng)付賬款下的付款承諾可以流轉(zhuǎn)到多級供應(yīng)商，解決企業(yè)間三角債問題，同時鏈條上的任意供應(yīng)商融資都能享受到核心企業(yè)的優(yōu)秀信用，減少整個鏈條的融資成本。

  4.智能合約使風(fēng)險可控

  整個鏈條上的企業(yè)債權(quán)流轉(zhuǎn)過程記錄在鏈條上，產(chǎn)生合約，且區(qū)塊鏈具備不可篡改的特性，核心企業(yè)信用經(jīng)過多個供應(yīng)商流轉(zhuǎn)后不衰減，核心企業(yè)付款后，資金將按智能合約的規(guī)則自動化清算，資金提供方有優(yōu)良的回款保障。

  經(jīng)過以上分析，區(qū)塊鏈對于供應(yīng)鏈金融的價值取決于：信賴傳遞。

  基于信賴傳遞，可以很不錯解決傳統(tǒng)融資項下中小企業(yè)缺少信用的問題，讓優(yōu)秀核心企業(yè)閑置的銀行信用額度得到釋放和發(fā)揮，讓優(yōu)秀企業(yè)的信用之水可以灌溉中小企業(yè)之田，讓整個鏈條更順暢。

  區(qū)塊鏈賦能供應(yīng)鏈金融

  經(jīng)過區(qū)塊鏈推動下的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新，將帶給企業(yè)很大的價值和社會意義。

  1.減少整個產(chǎn)業(yè)的融資成本

  經(jīng)過區(qū)塊鏈打造的多級供應(yīng)商融資體系，推進(jìn)全鏈條信息共享，實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融可視化，可以依托核心企業(yè)的信用，減少中小企業(yè)的融資成本，提升資金流轉(zhuǎn)的效率，間接減少總體的制造成本，讓企業(yè)的產(chǎn)品更有競爭優(yōu)勢。

  2.區(qū)塊鏈?zhǔn)莾?yōu)秀資產(chǎn)的“挖掘機(jī)”

  區(qū)塊鏈解決了企業(yè)間信息不對稱的問題，解決了中小企業(yè)融資難的問題，讓金融機(jī)構(gòu)可以更高效、方便、穩(wěn)健地用于中小企業(yè)用戶，保證借貸資金基于真實交易，同時依托核心企業(yè)的付款，導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)都能融資，且是安全的融資，所以，區(qū)塊鏈?zhǔn)莾?yōu)秀資產(chǎn)的“挖掘機(jī)”。

  3.穿透式監(jiān)管，推動供應(yīng)鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展

  在區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)幫助下，整個業(yè)務(wù)的過程中，監(jiān)管部門可以設(shè)立區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)，隨時檢查，可以不依賴傳統(tǒng)的飛行檢查，由于區(qū)塊鏈具備不可篡改、可追溯的特性，監(jiān)管部門的穿透式監(jiān)管更容易實現(xiàn)，更多的金融機(jī)構(gòu)可以安心服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，區(qū)塊鏈技術(shù)強(qiáng)化了對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險監(jiān)控，提升金融機(jī)構(gòu)事中事后風(fēng)險管理水準(zhǔn)，保證資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。同時，區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)共享方式，可杜絕止重復(fù)質(zhì)押和空單質(zhì)押，推動了供應(yīng)鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展。

  4.“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)自金融”招攬資金進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)

  未來，隨著信息化技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)zui終走向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)，經(jīng)過區(qū)塊鏈、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)，讓金融更高效、更快捷、更加安全地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)過供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過區(qū)塊鏈的價值聯(lián)接，發(fā)現(xiàn)場景，為場景服務(wù)，zui終讓科技賦能于產(chǎn)業(yè)、用于產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)更多資金回歸實體、服務(wù)實體，推動制造供應(yīng)鏈向產(chǎn)業(yè)服務(wù)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型，提升制造產(chǎn)業(yè)價值鏈。

  圖6供應(yīng)鏈+區(qū)塊鏈賦能產(chǎn)業(yè)

  當(dāng)今，國家倡導(dǎo)脫虛向?qū)崳�金融服�?wù)實體，區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)具備交易不可篡改、便于追溯、便于穿透性監(jiān)管的特性，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融從交易、支付結(jié)算到融資都能更容易，減少貿(mào)易摩擦，區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中更好地做到信賴傳遞。

  區(qū)塊鏈打造的分布式共享模式，可以招攬全國和地方信用信息共享平臺、商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等接入?yún)^(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)開放共享信息，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效方便的融資渠道。