國內(nèi)成品油新一輪調(diào)價窗口將開啟。多家機構(gòu)預(yù)測，受國際原油價格震蕩偏上態(tài)勢等多因素影響，本輪成品油價將小幅上調(diào)。根據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本輪油價上調(diào)后，按一般家用汽車油箱50L容量估測，加滿一箱92號汽油，成本或增加3.5元。
國際原油價格漲后回跌
本輪計價周期內(nèi)，國際原油價格走勢漲后回跌。截至北京時間5月25日凌晨，WTI 7月原油期貨價格上漲0.72美元，收于每桶58.63美元，漲幅為1.24%。布倫特7月原油期貨價格上漲0.93美元，收于每桶68.69美元，漲幅為1.37%。
分析師指出，美伊局勢升溫及沙特增產(chǎn)意愿不高等因素為國際原油上漲增添助力，不過供應(yīng)過剩等利空因素隨后也打壓油價，23日國際油價收盤跌幅更超過3美元/桶。受此影響，本輪參考原油變化率波動亦較為劇烈。
據(jù)測算，截至5月24日第九個工作日，參考原油品種均價為68.88元/桶，變化率0.22%，對應(yīng)的汽柴油應(yīng)上調(diào)70元/噸，調(diào)價窗口期為5月27日24時。
今年以來，國內(nèi)成品油價已經(jīng)歷10次調(diào)整，呈現(xiàn)7漲2跌1擱淺格局。其中，9次是按照“十個工作日”原則進行調(diào)整，1次是因增值稅稅率下調(diào)而進行調(diào)整。截至目前，年內(nèi)汽油價格已累計上調(diào)800元/噸，柴油價格已累計上調(diào)785元/噸。如果此次上調(diào)預(yù)期兌現(xiàn)，2019年國內(nèi)成品油價將第八次上調(diào)。
按照現(xiàn)行機制，國內(nèi)汽、柴油價格根據(jù)國際市場原油價格變化每10個工作日調(diào)整一次。調(diào)價生效時間為調(diào)價發(fā)布日24時。當調(diào)價幅度低于每噸50元時，不作調(diào)整，納入下次調(diào)價時累加或沖抵。
分析師表示，原油走勢超預(yù)期大幅下挫，國內(nèi)油價漲幅預(yù)期收窄，考慮到第10個工作日原油現(xiàn)貨仍有下行可能，國內(nèi)油價變化率將繼續(xù)下行，本輪成品油調(diào)價或“踩線”上調(diào)。
除了小幅上調(diào)可能，本輪成品油價還存在擱淺可能。近期，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)較大幅度下跌，盡管本周期內(nèi)原油變化率幅度較小，但疊加匯率因素，目前對應(yīng)汽柴油仍處于小幅上調(diào)水平，不過最后一日國際油價走勢較為關(guān)鍵，若國際油價繼續(xù)下跌，考慮到變化率慣性下移影響，27日汽柴油零售價則可能難以滿足調(diào)價條件。
供應(yīng)缺口難以被彌補
隨著美國對伊朗原油產(chǎn)業(yè)制裁截止日期的逐漸臨近，伊朗原油產(chǎn)量和出口量大幅下滑。9月伊朗原油產(chǎn)量下滑至344.7萬桶/天，較年初下滑37萬桶/天。據(jù)彭博、路透等公布的數(shù)據(jù)，8月上半月伊朗石油出口量減少了60萬桶/天，從232萬桶/天降至168萬桶/天。從出口目的地來看，2017年數(shù)據(jù)顯示，中國、印度分別占其原油出口總量的24%和18%，其次為日本、韓國，合計占比約20%，歐盟占比約15%。目前來看，印度方面仍維持伊朗原油進口;而據(jù)普氏消息，9月上旬中國進口量占據(jù)伊朗原油出口量一半以上;歐洲方面，市場傳言歐洲正計劃繞過美國建立一套新的支付系統(tǒng)與伊朗繼續(xù)進行原油買賣，不管能否實現(xiàn)，均顯示歐洲要繼續(xù)與伊朗保證合作的態(tài)度;僅日本、韓國確定不再進口伊朗原油。綜合來看，此前美國宣稱將伊朗原油出口限制為0的目標難以實現(xiàn)，原油出口減少量預(yù)計為100萬桶/天。
日前沙特阿拉伯表示OPEC目前閑置產(chǎn)能約130萬桶/天，且大部分閑置產(chǎn)能位于沙特阿拉伯，足以彌補伊朗出口下滑導(dǎo)致原油供應(yīng)短缺的缺口。沙特阿拉伯原油產(chǎn)量峰值為2016年11月的1062.5萬桶/天，而2015年、2016年正是OPEC加足馬力增產(chǎn)以期拖垮頁巖油生產(chǎn)商的時候。
2018年9月，沙特阿拉伯產(chǎn)量為1051.2萬桶/天，距峰值僅10萬桶/天左右。沙特阿拉伯目前所稱的閑置產(chǎn)能，大部分不在其控制范圍之內(nèi)，而是位于其與科威特交界的中立區(qū)，該部分閑置產(chǎn)能的重啟需要一定的時間，此外，該地區(qū)產(chǎn)能僅50萬桶/天左右。綜合來看，預(yù)計沙特阿拉伯能重啟的閑置產(chǎn)能大概在70萬桶/天，預(yù)計OPEC閑置產(chǎn)能不及其所宣稱的130萬桶/天，難以彌補伊朗原油供應(yīng)的缺口，伊朗問題仍是目前油價的強力支撐。
