2020年動(dòng)力煤市場八大猜想

2019年轉(zhuǎn)眼就過去了。回望2019年，動(dòng)力煤走勢呈現(xiàn)先漲后跌，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格于四季度進(jìn)入煤炭價(jià)格綠色區(qū)間，隨后未曾突破570元/噸上限。

中國煤炭資源網(wǎng)zui新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格2019全年均值為592元/噸，較2018年同期均值噸煤價(jià)格回落61元;CC5000動(dòng)力煤價(jià)格2019全年均值為514元/噸，較2018年同期均值噸煤價(jià)格回落63元。

截至去年底，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)556元/噸，較2019年高點(diǎn)643元/噸下降87元/噸，較2018年高點(diǎn)770元/噸下降214元/噸;CC5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)495元/噸，噸煤價(jià)格較2019年高點(diǎn)567元下降72元，較2018年高點(diǎn)693元/噸下降198元/噸。 

針對2020年動(dòng)力煤市場預(yù)期，國盛證券zui近一期研報(bào)給出了八大預(yù)期，分別是：1)、原煤產(chǎn)量呈現(xiàn)溫和拓展;2)、火電耗煤邊際改善;3)、高庫存策略或?qū)⑼呓?4)、進(jìn)口總量收縮至3億噸內(nèi);5)、浩吉鐵路對現(xiàn)有格局影響不大;6)、煤電博弈加重，長協(xié)面臨量價(jià)齊跌;7)、保障國家能源戰(zhàn)略安全，煤制油迎發(fā)展良機(jī);8)、動(dòng)力煤價(jià)格重心下移，但空間不大。

其中，針對2020年動(dòng)力煤價(jià)格走勢方面，國盛證券研報(bào)指出，2020年是“十三五”收官之年，在持續(xù)鞏固、調(diào)優(yōu)供應(yīng)側(cè)改革結(jié)果的前提下，政策重心仍將圍繞先進(jìn)產(chǎn)能加快釋放和供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)。2020年動(dòng)力煤供應(yīng)能力繼續(xù)提高，鐵路運(yùn)輸瓶頸基本解決，而需求端環(huán)比改善效果有限，供需態(tài)勢整體將繼續(xù)維持偏寬松格局。未來電廠去庫、補(bǔ)庫節(jié)奏和煤炭進(jìn)口政策等將協(xié)同影響2020年煤市價(jià)格。2020年供需仍將持續(xù)寬松，市場化電價(jià)機(jī)制將對中常年價(jià)格形成抑制，預(yù)期港口動(dòng)力煤價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為520~570元/噸，中樞繼續(xù)下移至540元/噸周邊。

截至目前，綜合有關(guān)分析報(bào)道看，目前關(guān)于2020年煤價(jià)中樞下移基本達(dá)成共識(shí)。對于2020年的煤市，分析人士認(rèn)為，此后一個(gè)時(shí)期，隨著煤礦新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，新能源發(fā)展水平持續(xù)提高，煤市供應(yīng)將持續(xù)向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變。全局來看，2020年煤市價(jià)格重心繼續(xù)下移的可能性較大。

在去年11月21日廣州舉辦的第七屆國際動(dòng)力煤資源與市場高峰論壇上，汾渭能源副總經(jīng)理劉新華表示，2020年動(dòng)力煤供應(yīng)能力繼續(xù)提高，鐵路運(yùn)力增加，進(jìn)口煤保持高位，供應(yīng)增長速度快于需求增長速度，供需繼續(xù)趨于寬松，且市場化電價(jià)定價(jià)機(jī)制將對中常年煤價(jià)形成抑制。預(yù)期2020年動(dòng)力煤價(jià)格重心繼續(xù)下移至540元/噸左右。

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)分析指出，預(yù)期2020年供應(yīng)減速，需求結(jié)構(gòu)性改善，但整體供應(yīng)寬松的局面尚不能有效逆轉(zhuǎn)，煤價(jià)依舊處于弱勢的狀態(tài)中，但下半年需求有希望進(jìn)入改善通道，煤價(jià)預(yù)期將呈現(xiàn)逐季改善的節(jié)奏。預(yù)期2020年動(dòng)力煤港口平均價(jià)格同比下降4-5%，由2019年的585元降至550-560元，長協(xié)煤價(jià)回落約1%，而坑口價(jià)格由于內(nèi)陸需求結(jié)構(gòu)性的支撐跌幅或較小，預(yù)期同比跌幅在2%左右。

另外，1月3日，在2020年煤炭與電力產(chǎn)業(yè)展望報(bào)告會(huì)上，中國煤炭網(wǎng)研究部總經(jīng)理韓雷認(rèn)為，運(yùn)輸端鐵路運(yùn)能持續(xù)提高，運(yùn)力整體呈現(xiàn)寬松。進(jìn)口端政策控制常態(tài)化會(huì)影響進(jìn)口煤優(yōu)勢下降，預(yù)期2020年國內(nèi)整體供求態(tài)勢相對寬松，國內(nèi)外價(jià)格差距將逐步縮小，進(jìn)口動(dòng)力削弱，進(jìn)口規(guī)模或?qū)⒔抵?.0億噸左右。需求端在鋼鐵、建材行業(yè)及一些高耗能行業(yè)煤炭消費(fèi)增長速度明顯放慢、電力行業(yè)維持現(xiàn)狀、化工行業(yè)有限增長等綜合預(yù)期下，預(yù)期2020年煤炭需求總量41億—42億噸，增長速度會(huì)較2019年出現(xiàn)明顯放慢。

“全國煤市供需整體弱平衡，沿海地區(qū)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格將回落至綠色區(qū)間，在535—590元/噸調(diào)整。2020年煤市定價(jià)體系和市場銷售體系都也會(huì)出現(xiàn)微妙的變化。受此影響，期貨控價(jià)能力提高，也會(huì)給現(xiàn)貨市場定價(jià)帶來新的變化。”韓雷說。