原油：美油逼近58大關

周一(7月8日）歐洲時段，美元兌日元觸底回升至108.6附近，重心上移，受益于大好的非農令美聯儲大幅降息預期削弱，但中東局勢再度惡化，日元前景仍被向好，且渣打駐新加坡宏觀和外匯策略師Lemon Zhang表示，鑒于美聯儲預期會在7月和12月降息，美日利差將會收窄，美元兌日元到2020年年中將跌至104。

歐洲時段，美油交投于57.7美元/桶，伊朗周日宣布違反鈾濃縮限制，令中東局勢升級，美國總統特朗普表示伊朗“在玩火”。另外從需求端看，中國廣義乘用車零售銷售量13個月來首次同比上升，而美國6月非農部門新增就業崗位好于市場預期，帶動國際油價走高。不過Ritterbusch and Associates表示，由于人們越來越預期全球經濟放慢將影響石油需求，油市仍被本周早些時候展現的沉重氣氛所籠罩。

★近期熱點提要★

1、【世界黃金協會：今年迄今，全球央行的黃金凈購買量為247.3噸，同比增加73%】
世界黃金協會市場情報主管Alistair Hewitt：部分新興市場國家，例如俄羅斯、中國、土耳其和哈薩克斯坦繼續在黃金購買中占據主要地位，今年以來這四個國家為全球四大黃金購買商。

2、【約翰遜對歐盟放狠話，敦促歐洲領導人“要仔細端詳我們的眼神”】
① 約翰遜表示，如果他出任首相的話，無論能否達成協議，英國都會在萬圣節前夜脫歐；
② 一項民調發現，如果新首相不能達成一項新的脫歐協議，那民眾寧可撤銷脫歐或再舉行一次公投，也不愿在萬圣節面臨混亂的無協議脫歐；
③ 這番表態將激怒歐盟，因為歐盟領導人堅持表示，他們不會重談與梅姨達成的脫歐協議。

3、【歐洲企業財報季度正要開始】 
① 歐洲企業財報季度正要開始，一季度歐企獲利萎縮，外界希望其二季度獲利能恢復增長。這和美國的狀況產生對比。剖析師預計美國企業獲利已停滯；
② 根據路孚特，將來一年歐洲企業獲利增長預計會超過美國。一些分析師還預期，美國股票在上半年像打雞血般頻創新高之后，特別可能呈現回調。
③ 最新數據顯示，過去一周重磅基金自美股約撤出138億美元。歐洲經濟也開始意外向好，而美國經濟則乏善可陳。根據廣受矚目的花旗驚喜指數，歐元區與美國經濟驚喜指數差距處于兩年來最大。

4、【乘聯會：中國6月份廣義乘用車零售銷量同比增長4.9%，銷量為180萬輛，13個月來首次同比上升】

5、【歐元區7月Sentix投資者信心指數錄得2014年11月來最低水平】
7月歐元區投資者信心指數進一步下降，股票市場的積極信號并未對投資者起到安撫作用，投資者希望歐盟與美國的貿易沖突盡快結束。

★歐洲時段外匯行情回首★

歐洲時段，美元指數交投于兩周高位97.3附近，之前美國就業數據表現強勁令美元獲得支撐、削弱了外界對美聯儲降息的預期，投資者關注美聯儲主席鮑威爾本周的國會證詞，以尋找有關政策方向的線索。但分析師認為美元降息將令美元兌其他貨幣的息差收窄，美元的優勢將消失，因而看淡短線及中線美元走勢。預期美元指數于98水平有較大阻力，但若跌穿95的關鍵支持位，下行形勢將漸漸確認。St. George Bank駐悉尼高級經濟學家Janu Chan表示，“市場已經削減了對美聯儲寬松政策的預期，但他們仍預計在本月底的會議上會有一次降息，鮑威爾的言辭對待確定下次會議前的市場預期特別關鍵”。


歐洲時段，歐元兌美元交投于1.1220附近，陷入低位調整，此前一度在上周五因為美國6月非農數據意外向好而承壓下挫，但在1.12關口仍有支撐。周末期間歐元區傳出不少新消息，最先希臘親歐黨派在大選勝選重新執政，令歐洲民粹勢力出現松動退潮的跡象，但與此同時，歐元區最大金融機構德意志銀行的經營前景又出現疑點，且周一日內歐元區最新經濟數據仍不盡如人意，因此，歐元反彈動能也同樣有限。投資者正在關注本周發布的歐洲央行會議紀要來透露更多的進一步政策動向意向。在此之前，日內稍后的歐元區財長例會上所傳出的進一步信號，也可能會對匯價走勢方向的抉擇起到一定程度的助力。


歐洲時段，英鎊兌美元交投于半年低位1.25上方，交易員正在尋找跡象，以判斷英國PMI數據所反映的疲弱狀況是否滲透到越來越弱的經濟增長之中。如果證實的確如此，可能強化投資者對于今年稍晚降息的預期，英鎊也將進一步走弱。周三的5月GDP報告料將顯示經濟較前季度增長率由0.3%放慢至0.1%。未來公布的數據或將證實情況有多糟糕--英國零售出售和樓市數據也即將出爐。另外約翰遜表示，如果他出任首相的話，無論是否達成協議，英國都會在萬圣節前夜脫歐，這一強硬的表態可能激怒歐盟，令談判更蒙陰影。


歐洲時段，美元兌日元探底回升至108.6附近，重心上移，受益于大好的非農令美聯儲大幅降息預期減弱，但中東局勢再度惡化，日元前景仍被看好，且渣打駐新加坡宏觀和外匯策略師Lemon Zhang表示，鑒于美聯儲預計會在7月和12月降息，美日利差將會收窄，美元兌日元到2020年年中將跌至104。


歐洲時段，美元兌加元下跌0.11%至1.3067，盡管美國6月非農就業數據向好，但是在美國總統特朗普旋即再度向美聯儲施壓，稱“降息仍有必要”之后，市場依舊認為美聯儲在7月底會有100%概率降息，這與加拿大央行透露的穩健政策基調形成了鮮明的反差，這也使得在就業數據影響被消化殆盡后，美元兌加元即重入此前的下行通道。并且，上周后半段以來原油價格的基本堅挺，也令加元匯價得到持續支撐，在美加利率政策走向背道而馳的背景下，美元兌加元此后仍將被面臨1.30關口的關鍵考驗。


歐洲時段，美油交投于57.7美元/桶，伊朗周日宣布違反鈾濃縮限制，令中東局勢升級，美國總統特朗普表示伊朗“在玩火”。另外從需求端看，中國廣義乘用車零售銷量13個月來首次同比上升，而美國6月非農部門新增就業崗位好于市場預期，帶動國際油價走高。不過Ritterbusch and Associates表示，由于人們越來越預期全球經濟放緩將影響石油需求，油市仍被本周早些時候出現的沉重氣氛所籠罩。


歐洲時段，現貨黃金站上1400大關，此前，金價在上周五美國非農就業數據向好的打壓下一度下跌30美元，但頹勢并沒有延續太久。原因在于，美國非農向好這一“好消息”意味著美聯儲的寬松措施不會如預期中那么激進，這對于仍在渴求更多資金流動性的全球股市而言反而是“壞消息”。周一開盤后亞洲股市因此普跌，也令市場風險情緒惡化，反過來卻利多了現貨金價。并且，雖然此前非農向好令美元走強，但美聯儲月底仍大機率將降息25基點，并且美國總統特朗普也在繼續向美聯儲施壓要求其提供更多寬松支撐，這意味著金價后市總體趨勢方向仍是上行，短線的下跌也只是對此前過快漲勢的合理修正而已。

機構觀點

【渣打香港財富管理：看淡美元短中線走勢】
① 渣打香港財富管理周一稱，美聯儲本月底降息0.25個基點的機會幾達100%，預計年底前美國共降息一至兩次；該行看淡美元短（三個月）、中線（12個月）走勢；
② 該行未如市場般樂觀美聯儲今年一定會降息兩次，其預測為降息一至兩次，主要看經濟情況的發展。該行更看重的是未來一年美國降息整體幅度，以反映美國會否重演1996及1998年時出現的“預防性降息”以助延長經濟周期的情況。

【美聯儲降息預期減弱之際 市場對美債走向產生分歧】
① 優于預期的美國非農就業數據公布后，分析師試圖摸清這個全球最大經濟體的狀況，對美國國債前景的預期也出現分解。
② 美國2年期國債收益率保持在近一個月高位附近。多倫多道明銀行、巴克萊和德國商業銀行建議逢低買入美債，而美銀美林認為政策寬松預期過于激進，加拿大皇家銀行預計美債將進一步下跌。
③ 一些央行暗示接下來可能會放松而非緊縮政策，全球債券收益率今年以來大幅下滑。目前預期美聯儲本月將降息25個基點，此前更是預期會降息50個基點，導致美國國債收益率上周一度跌至2016年以來最低水平。
④ 巴克萊認為盡管貿易局勢有所解凍，但政策前景和較長久利率面臨的風險似乎傾向于下行。最近有很多正面消息，如果事實證明這種狀況只是暫時的，美債就可能猛烈上漲。

【花旗：如果英國得以避免無協議脫歐，英鎊可能上漲10%】
① 經濟學家Christian Schulz等花旗策略師在報告中表示，英鎊兌歐元和美元當前的匯率反映了英國無協議脫歐和進一步放松貨幣政策的較高可能性，但放松財政政策及其經過經濟信心和資本流動帶來的積極影響并未反映在匯率中。避免無協議脫歐和放松財政政策可能推進英鎊上漲5-10%，
② 在股市方面，融漲風險比崩盤風險“高得多”；花旗最近在全球區域配置中將英國評級提高至增持，縱然鮑里斯·約翰遜或杰里米·亨特未能實現英國脫歐，英國提前大選，任何結果似乎都會導致英國出臺更多財政寬松政策，英國國債方面，市場報盤顯示投資者預測到明年夏季前會降息25個基點，2年期和5年期收益率曲線“完全平坦”，表明從全球環境和無協議脫歐風險的角度看，政府政策可能過緊 

【匯豐以全球經濟前景不穩定性為由上調黃金價格預測】
① “黃金價格受益于投資者對美聯儲和其他央行有可能推出刺激措施的預期轉變，”匯豐的首席貴金屬分析師James Steel在電子郵件中表示；
② “我們認為，金價也將在2020年走高，特別是假如全球經濟和地緣政治前景依然不明朗的話”；
③ 匯豐將2019年平均價格預測上調至1,362美元/盎司，2020年上調1,370美元，之前預期分別為1,314美元和1,345美元；
④ 對美聯儲降息的預期可能繼續支持黃金，盡管這一點可能在價格中得到體現。金價進一步反彈的主要障礙將是美元走強，匯豐預計今年和明年美元將升值；
⑤ 強勁的央行需求在推動價格上漲方面發揮關鍵作用，鑒于地緣政治風險，黃金持有量占外匯儲備的百分比較低和投資組合多樣化需求，這種趨勢可能持續存在。