原標(biāo)題：歐佩克再減產(chǎn)9個(gè)月油價(jià)卻應(yīng)聲大跌： 原油市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)變了？
正如市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月2日，14個(gè)歐佩克成員國(guó)和10個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)在維也納齊聚一堂，共同決定將120萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行到2020年3月底。
但出乎許多人的意料，就在上述消息發(fā)布后的當(dāng)晚，WTI油價(jià)暴跌近5%，這是自2014年以來(lái)，歐佩克宣布產(chǎn)量變動(dòng)后市場(chǎng)第一次出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng)；加上上周美國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)超預(yù)期下降（497萬(wàn)桶），很容易可以得出結(jié)論：供給端對(duì)原油市場(chǎng)的影響正在減弱。
“盡管減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)符合所有人的預(yù)期，但很難把油價(jià)出現(xiàn)下跌的原因完全歸結(jié)于‘利好出盡是利空’上。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對(duì)于未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，導(dǎo)致供給側(cè)的利好消息無(wú)法對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生即期影響。
值得注意的是，依據(jù)各方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前歐佩克的減產(chǎn)力度接近170萬(wàn)桶/日，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)此前設(shè)定的目標(biāo)；未來(lái)，這一數(shù)字可能要到180萬(wàn)桶/日，才會(huì)達(dá)到他們預(yù)期的效果。
和一直以來(lái)6個(gè)月的時(shí)間期限相比，9個(gè)月要明顯長(zhǎng)很多，標(biāo)普全球普氏分析師Shin Kim告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，這意味著直到2020年第一季度，全球都會(huì)保持供應(yīng)緊張，“這也意味著歐佩克+給了自己更多的時(shí)間來(lái)觀察市場(chǎng)。”他說(shuō)。
數(shù)個(gè)機(jī)構(gòu)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，給出了相當(dāng)接近的預(yù)期：即70美元/桶的布倫特原油價(jià)格，將成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間原油價(jià)格上漲的重要關(guān)口。
OPEC控制力減弱？
一直以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)的“主角”是供給側(cè)，但是，從今年開(kāi)始，來(lái)自需求側(cè)的聲音越來(lái)越大，隱隱超過(guò)供給側(cè)，成為決定市場(chǎng)走向最重要的因素。
實(shí)際上，從今年1月份以來(lái)，歐佩克一直保持著“過(guò)度減產(chǎn)”，依據(jù)摩根大通統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，和2018年10月相比，截至今年5月份每天的減產(chǎn)量是170萬(wàn)桶/日，而目標(biāo)數(shù)字為120萬(wàn)桶/日。
而在這一輪減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成中，沙特阿拉伯方面宣布其產(chǎn)量上限為1000萬(wàn)桶/日，加上伊拉克、科威特和阿聯(lián)酋的進(jìn)一步減產(chǎn)，后續(xù)的總產(chǎn)量相比2018年10月份要減少180萬(wàn)桶/日。
也就是說(shuō)，減產(chǎn)后和減產(chǎn)前相比，有可能僅是10萬(wàn)桶/日的變化，在目前需求側(cè)的悲觀預(yù)期下，供給一端的變化可謂是杯水車薪。也是因此，在減產(chǎn)協(xié)議確定當(dāng)天的交易日油價(jià)下跌，也并沒(méi)有那么難以理解。
不過(guò)，僅從一天的油價(jià)變化判定歐佩克對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)已經(jīng)失去控制力，還為時(shí)尚早。
“歐佩克+是否依舊保持控制力，要看市場(chǎng)的基本面。”標(biāo)普全球普氏亞洲總經(jīng)理吳康告訴本報(bào)記者，“雖然今年世界石油（全口徑即包括所有液態(tài)石油）需求疲弱，但我們預(yù)計(jì)仍能增長(zhǎng)120萬(wàn)桶/日左右。”
此外，加上下半年季節(jié)性的需求上升、煉廠維修期結(jié)束和9月份開(kāi)始的IMO新油品集中采購(gòu)等因素影響，今年緩慢的供給增長(zhǎng)將在下半年更加偏緊。“屆時(shí)，將給歐佩克+尤其是沙特、俄羅斯更大的發(fā)揮作用的空間。”他說(shuō)。
無(wú)礙國(guó)內(nèi)勘探開(kāi)發(fā)
就在不久前，國(guó)家能源局召開(kāi)了一次事關(guān)石油行業(yè)未來(lái)發(fā)展的會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)石油企業(yè)要將大力提升油氣勘探開(kāi)發(fā)各項(xiàng)工作落到實(shí)處，不折不扣完成2019-2025七年行動(dòng)方案工作要求。
隨后，中石油和中海油相繼召開(kāi)會(huì)議，貫徹落實(shí)這一文件要求。這也就意味著，無(wú)論國(guó)際油價(jià)是高是低，大力開(kāi)展國(guó)內(nèi)勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)勢(shì)在必行。
這樣的決心也反映在了資本層面。2019年中國(guó)原油的主力生產(chǎn)企業(yè)——中石油和中海油，均調(diào)高了資本支出的預(yù)計(jì)，希望通過(guò)擴(kuò)大勘探開(kāi)發(fā)的投入、加快產(chǎn)能建設(shè)節(jié)奏等方面，提升原油儲(chǔ)量和原油產(chǎn)量。
中石油方面，董事長(zhǎng)王宜林曾在今年全國(guó)兩會(huì)期間宣布，2019-2025年將在意味著全新勘探的風(fēng)險(xiǎn)勘探方面，每年安排50億元，這是此前年度投資的5倍。而依據(jù)中石油2018年年報(bào)，2019年安排在上游方面的資本支出達(dá)到2282億元，同比增16.3%。
中海油方面，其2019年設(shè)定的資本支出目標(biāo)與2018年保持不變，均為700億-800億元，但從去年實(shí)際資本支出626億元的情況來(lái)看，這一目標(biāo)如果實(shí)現(xiàn)，將會(huì)出現(xiàn)同比11.82%-27.79%的增幅。
因此，如果油價(jià)能夠保持一個(gè)適度高位，勘探的成果將更容易具備經(jīng)濟(jì)可采性，對(duì)國(guó)內(nèi)石油公司增儲(chǔ)上產(chǎn)的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)將會(huì)起到重要的作用。而即便原油價(jià)格出現(xiàn)下跌，在經(jīng)歷數(shù)年低油價(jià)洗禮后的中國(guó)石油企業(yè)，抗壓能力也遠(yuǎn)超過(guò)去。
但對(duì)于煉化等下游行業(yè)來(lái)說(shuō)，情況則更為嚴(yán)峻。
“國(guó)際油價(jià)的大幅度波動(dòng)，對(duì)于煉化行業(yè)影響很大，尤其是在快速下降的周期內(nèi)。”一位地方煉油企業(yè)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“上游消納高價(jià)原油已經(jīng)很費(fèi)力，下游價(jià)格又跟著原油快速下降，去年這時(shí)候我們還在盈利，現(xiàn)在只能說(shuō)是虧損狀態(tài)。”
他告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，今年沙特向中國(guó)等亞洲地區(qū)售賣的原油出現(xiàn)了大幅度溢價(jià)。“去年每桶原油，按照布倫特價(jià)格計(jì)算都有2-3美元的折扣；現(xiàn)在則是2-3美元的升水。”他說(shuō)，“一來(lái)一回，每桶直接賠上5-6美元的成本。”
“后續(xù)來(lái)看，如果油價(jià)繼續(xù)保持上行，煉化行業(yè)壓力將更大。”他向本報(bào)記者表示，“各個(gè)煉廠很有可能會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能壓減。”
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