國際油價星期四前半日繼續上揚,因石油輸出國組織(歐佩克)和俄羅斯等非歐佩克產油國有希望達成十年來zui大規模的減產協議,因而為油價帶來有力支撐,美油突破59美元關口,布油接近64美元關口。但隨著新的減產協議執行周期短于預期,及其中美貿易協議的不穩定性,導致多頭信心不足并獲利了結,連累油價回吐此前上漲幅度。美國截止收盤,美國WTI原油1月期貨收跌0.04美元,或0.07%,報58.36美元/桶,zui高接近59.09美元/桶,zui低跌至58.08美元/桶;布倫特原油2月期貨上漲0.24美元,或0.38%,報63.24美元/桶,盤內zui高接近63.88美元/桶,zui低跌至62.70美元/桶。
歐佩克+星期四會議各方初步決定2020年第一季度歐佩克+減產規模在原有基礎上再增加50萬桶/日,至170萬桶/日,這將占據世界總供應量的1.7%,并要求各方100%履行減產配額的職責。不過各國減產率參次不齊,沙特似乎需要其他國家嚴格履約,才實施減產。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲稱,歐佩克將于星期五宣布相關決定,將明確相關減產的一切問題。在與非歐佩克產油國會面前,我們不能說已經達成了一致。
從表面來看,歐佩克同意再削減50萬產量的消息,可以說對市場來講是比預期很很好的結果。但是,在現實中,減產尚未得到歐佩克+的批準,配額分配尚未決定,減產在于目前100%的遵守情況。至關重要的是,僅有歐佩克+所有成員國都100%履行減產承諾,新的產量配額才會在2020年第一季度生效,俄羅斯能源部長AlexanderNovak在接受采訪時說。從歐佩克+成立三年以來的情況看,要完全履約非常困難,實際上伊拉克等一些國家在承諾減產后還增加了產量。
此外,鑒于我們有更多來自非歐佩克國家(如北美、巴西、挪威和圭亞那)的石油進入市場,問題是歐佩克+的減產是否足以平衡市場。
另外,新的減產目標將在2020年的頭三個月執行,周期短于預期,此前市場一直預期的協議執行期增加并沒有發生,且更新后的減產協議將把包括俄羅斯在內的非歐佩克成員國的凝析油產量排除在產量計算之外。
雖然特朗普一再試圖就第一階段的細節安撫市場參加者,但投資者似乎對特朗普政府的新聞頭條失去了興趣。原因可以從世界媒體和中國zui近截然不同的聲明中找到,這些聲明降低了達成任何協議的可能性,并顯示出談判的艱難。貿易的不穩定性令市場憂慮其對世界經濟增長及原油需求產生不良影響。
不過,美元全線疲軟,及其圍繞伊朗和朝鮮的地緣政治緊張局面,應當會讓原油得到有力支持。
今日歐佩克+產油國代表將在會議上就更新的減產協議進行投票,預期投票結果將對市場產生重大影響。另外,貝克休斯(BakerHughes)每周公布的美國石油鉆井平臺數量也將引起投資者的重視,上星期鉆井平臺數降低3座至668座。
美元指數
美元指數星期四小幅跳空低開后繼續下滑,跌至10月4日最低點97.32水平,連續第六個交易日收低,因美國最近經濟數據讓人失望,這表明世界zui大經濟體經濟前景無明顯改善,也增加了市場對整體就業報告的憂慮,帶動政策制定者傳播對經濟的悲觀看法,繼而對美元形成壓力。另外,美聯儲資產負債表規模飆升及對美國總統特朗普彈劾的呼聲,也對美元產生不利影響。
美國星期四公布的報告顯示,截止11月30日當周初請失業金人數降至20.3萬,強于前值21.3萬和前值21.5萬;10月廠家訂單環比增加0.3%,符合預期;同時10月貿易帳赤字由上月的511億美元縮窄至472億美元,強于預期的485億美元。不過貿易逆差縮小是由于進口下降速度快于出口,出口連續第二個月下降,進口在過去五個月中第四次下降。值得關注的是,出口方面的一線亮點是,服務出口在10月份升至711億美元,與歷史zui高水平僅有咫尺之遙。服務出口約占整體出口的三分之一。經過降低進口甚至比降低出口更快的速度來降低貿易逆差,顯然不是任何經濟體帶動增長的可持續的常年途徑。我們不指望貿易戰能快速得到解決,但就升級的速度來講,我們不指望2020年能超過2019年。
美聯儲的資產在過去三個月里急直線上升加。根據fred.stlouis.org的數據,總資產又增加了130億美元,達到40.66億美元,這是自2018年12月26日以來的zui高水平。在過去的三個月里,資產負債表的規模增加了2900億美元。美聯儲自9月中旬以來一直在采購美國國債,以穩定貨幣市場。鮑威爾總統經常重申,正在進行的債券采購計劃不是量化寬松。但市場認為,美聯儲實際上正在實施第四輪量化寬松計劃。這一點從標普500指數zui近的上漲中就能明顯看出。自10月8日以來,該指數沒有出現1%的日跌幅,目前該指數的季度環比上漲幅度為4.3%。2009年至2015年,美聯儲實施了三輪量化寬松。
眼下,市場緊密關注將于今晚北京時間21:30公布的美國11非農就業報告。雖然美國疲軟的經濟指標繼續暗示就業增速放慢,美國在2017年和2018年平均每月增加20萬個工作崗位,到2019年,平均月增長率降至16.7萬,同時zui近幾周申請失業金人數上升,但隨著通用汽車罷工工人重返工作崗位,整體態勢可能依舊很強勁;預期美國11月非農新增就業人數為20萬人,遠大于10月份的僅增加12.8萬人。鑒于星期三公布的ADP就業人數表現疲弱,若本次非農報告表現讓人失望,市場猜測美聯儲將在下周的政策會議上釋放出一些鴿派信息。這將持續加重美元跌勢。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道擴散,油價自上軌回撤;14和20日均線看漲;隨機指標進入超買區。
4小時圖:保利加通道上揚,油價自上軌回撤;14和20均線看漲;隨機指標走低。
1小時圖:保利加通道趨平,油價向下軌靠近;14小時均線下穿20小時均線,后者持平;隨機指標震蕩走低。
綜述:預期日內油價將在56.80-59.50區間內震蕩,可嘗試高拋吸低。上方阻力關注12月5日高點59.10,突破后將上探9月19日高點59.50,而后是60.00心理關口和7月15日高點60.90,及其5月23日高點61.40和9月17日高點62.60;而下方支持注意11月27日低點57.50,跌破將下行12月3日高點56.80,而后是12月4日低點56.25和12月3日低點55.35,及其11月29日低點55.00和11月1日低點54.10。
布倫特原油
日圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20日均線交織持平;隨機指標上漲。
4小時圖:保利加通道上揚,油價自上軌下滑;14和20均線看漲;隨機指標走低。
1小時圖:保利加通道收斂,油價跌破中軌;14小時均線轉跌,20小時均線上升勢頭趨緩;隨機指標進入超賣區。
綜述:預期日內油價將在61.55-64.60區間內震蕩,可嘗試高拋吸低。上方阻力關注12月5日高點63.90,突破將上探11月27日高點64.60,而后是9月23日高點65.15和9月19日高點65.55,及其7月1日高點66.70和7月15日高點67.45;而下方支持注意12月5日低點62.70,跌破將下行12月3日高點61.55,而后是12月4日低點60.95和12月3日低點60.30,及其11月1日低點59.40和10月31日低點59.20。
星期五關注:
美國11月非農就業報告
美國12月密歇根大學購物者信心指數初值
美國10月批發庫存
美聯儲理事夸爾斯發表講話
歐佩克成員國會議
美國貝克休斯每周石油鉆井數
2019-12-06
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