星期二（11月5日）上海原油價格反彈。主力合約SC1912，以458.7元/桶收盤，反彈9.6元，反彈幅度為2.14%，創兩周半新高至460.9元/桶，受助于原油需求前景改善，因美國就業增長強于預期，以及市場寄望于貿易協議的達成。市場對外部環境取得進展的樂觀情緒推動美國股指星期一創下紀錄新高，這扶助力高油價，標普500指數11個主要板塊中，能源股反彈幅度居前。AgainCAPItalLLC的合伙人JohnKilduff表示，宏觀環境樂觀態度；美聯儲在決策時也鑒于現階段強于預期的經濟態勢，這提高所有市場。
油市分析師表示，上星期五公開的數據顯示，美國10月就業增長改善，且前兩個月的數據被上修，這也緩和了對世界經濟放慢將連累原油需求的憂慮；分析師稱，美聯儲上周降息，以及最近美元走軟，也扶助提振油價；當美元走軟時，對以美元計價的原油的需求一般會增加。但油價反彈幅度受到一定限制，因公開的一項初步調查顯示，上周美國原油庫存料增加270萬桶；庫存數據將于星期二和星期三公開。
期貨合約和成交情況一覽
上海國際能源交易中心成交情況2019年11月5日(星期二）
交易綜述與交易策略
上海原油價格反彈。主力合約SC1912，以458.7元/桶收盤，反彈9.6元，反彈幅度為2.14%。全部合約成交169902手,持倉增加2056手至50316手。主力合約成交151540手,持倉增加418手至28532手。
交易邏輯：受助于原油需求前景改善，因美國就業增長強于預期，以及市場寄望于貿易協議的達成。
支撐位：美油55關口支撐強勁；INE原油450大關明顯支撐。
阻力位：INE原油480阻力強勁；美原油58關口構成阻力。
交易策略：短期基本面利空與利好各有，空頭建議短期規避，多頭可以背靠450做多。
中國及海外消息
【能源股迎來了自1月份以來的zui佳表現】
原油和天然氣價格的反彈提振了陷入困難的能源生產廠家的股價，推動標準普爾500指數能源類股反彈。Cimarex能源（XEC.N）反彈了7%，而Noble能源（NBL.N）和Pioneer自然資源（PXD.N）的反彈幅度均略高于6%。此前市場信心低落，生產廠家價格和股價承壓，很多生產廠家抑制產量，以緩和對供應過剩的憂慮，但現階段貿易樂觀氣氛高漲，大宗商品價格zui近開始持續反彈。不過雖然星期一開始反彈，但其實標普能源類股在過去一年下降了近10%。
【阿聯酋政府宣布新發現的碳氫化合物估計有70億桶原油和58萬億立方英尺的常規天然氣】
這大大提高了阿聯酋的總儲量，讓其在世界石油和天然氣儲量中排名從第七位提高至第六位。（央視）
【財新網：受制造業樂觀度創下六個月新高推動，10月企業對未來12個月的生產經營前景信心度改善】
受訪廠商反映，成本增加主要與原料、柴油等燃料和用工漲價有關。制造業投入成本也出現小幅高升。兩大行業共同拉動下，10月企業平均投入成本持續上升。10月綜合新訂單總量繼續擴張，增長速度保持在9月創下的19個月高點。其中，兩大行業新出口訂單指數皆有所提振，拉動10月綜合新出口訂單總量完成了此前連續兩個月的下降態勢，呈現小幅增長。
【伊朗zui高領袖哈梅內伊：法方以為一次會面就能解決伊美兩國所有問題的想法要么是“天真”，要么是“法方與美方有所籌謀”】
機構見解
【華泰期貨：高低硫原油價格差距表現堅挺】
現階段石油市場zui值得關注的情況是高低硫原油價格差距的變化，此前市場普遍預期隨著IMO2020到來，高硫燃料油的價格將大幅下降，而HSFO收率相當高的高硫原油也將受到影響，對低硫原油的貼水將會拉開，但就現階段倆看，雖然IMO2020已經迫近，但全部的變化均發生在成品油市場，HSFO的裂解價格差距的確大幅下降，但卻并未傳導至高硫原油市場，高低硫原油價格差距并未明顯拉開，像烏拉爾以及Dubai原油的貼水結構依舊走勢偏強，我們認為這種分歧的出現由以下幾點原因推動：
1.高硫原油本身的供需依舊偏緊，烏拉爾原油出口下降，中東原油的供應也由于伊朗制裁而相對偏緊，而新投入生產的亞太大煉化項目如浙石油化工以及恒逸文萊對酸油的需求量較大
2.原本就加工高硫原油的復雜性煉廠，在降低HSFO產量，增加柴油與LSFO產量方面更多是依賴二次裝置加工方案調整而非原料選擇，或者說這種需求的邊際轉化并不明顯；
3.雖然HSFO價格下降，但中間產品如HSSR的相對跌幅有限，受到焦化等二次裝置的進料需求支撐，高硫渣油的價格與高硫船燃比較堅挺。
【石油市場風險溢價消失了？這或許只是暫時的】
1、自沙特石油設施遭遇襲擊以來，石油市場上缺少更經久的風險溢價一直是令交易員困惑的問題。研究公司凱投宏觀(CapitalEconomics)的首席大宗商品經濟學家CarolineBain對數據進行了深入研究，試圖量化風險因素是怎么被納入油價中的。
2、其研究顯示，基于市場基本面，油價應當高于現階段水平。換句話說，石油交易存在“風險折價”，而不是風險溢價，Bain在上周的一份報告中指出。
3、布倫特原油的風險“折價”估計為7美元/桶，這反映出人們對世界經濟增長前景的憂慮，這在較大程度上是由于外部環境收緊。
4、模型需要輸入三種信息：石油固有風險溢價的計算，基于基本面(僅基于供需增長)的油價估值，以及貯存費用。石油市場上的風險經常與地緣政治和供應中斷威脅有關，但還有其他類型的風險也會影響油價——包括經濟事件、政府政策和技術變革——其中一些可能令油價承壓。
5、同時，風險溢價一般被描述為投資者愿意支付的價格與不會受到風險影響的價格之間的差額，這種溢價無法直接查看到，因而分析師們使用了各類各樣的技術對其進行估計。
⑥對世界經濟的憂慮或將使風險折價再持續一段時期，并指出，在現階段投資者情緒低落的背景下，市場或將繼續“脫離”供應中斷的影響。不過，隨著主要央行寬松的貨幣環境激發經濟復蘇的希望，這種折價可能在2020年期間縮小。
⑦經濟增長放慢以及電動汽車的普及，世界石油需求增長速度預期依舊保持低迷，中期來講，油價仍可能保持在低位。但是，多虧美國頁巖油產量的增長，供應更有韌性；
⑧但Bain警告說，不要假設市場會出現“結構性變化”，即“油價的低風險溢價或負風險溢價將持續下去”。畢竟，近年來地緣政治風險有所上升，供應中斷已經開始加重，而美國頁巖油產出似乎在放慢，這為未來更強的風險溢價打下了基礎。
【瑞銀：預期到2020年底，原油價格能達到60美元/桶】
預期2020年上半年油價下降，因非OPEC國家產量增長強勁，到2020年中旬價格布油將測試55美元/桶；預期油價將在明年下半年復蘇，原因是石油需求增長速度改善，OPEC+繼續嚴格遵循減產協議以及在2021年除美國之外的非OPEC國家供應量停止增長的預期。
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