上星期美布兩油均表現頹靡，WTI原油連續10日下挫，布油也一直難以突破60美元關口。
雖然海灣局勢依然變數重重，但是地緣風險溢價卻絲毫沒有體現到當前的油價上。沙特油長阿卜杜勒·阿齊茲上星期四確認，沙特原油產量已經完全恢復到遇襲前水平，這無疑粉碎了多頭的zui后一絲念想。
供強需弱的噩夢重演 需求不佳問題究竟有多嚴峻？
美國和歐元區zui近公開的經濟數據大多都表現欠佳，這加劇了市場對原油需求的憂慮。俄羅斯能源部長諾瓦克此前曾經表示，就算當前原油需求受經濟拖累，但是當前看來減產策略尚無改變，也不用召開臨時會議。但是Oilprice分析師卻認為，倘若情況持續惡化，也不由得OPEC及其盟國不做出改變了。
上星期四，渣打銀行的一份報告指出，根據該投行的月度總余額分類模型，原油需求已經連續第三個月下降，這是自2009年以來的首次。換句話說，當前石油需求增速的疲軟程度達到金融危機以來zui嚴重的水平：
“在過去的10年、共113個月中，石油需求大多時候都在同比上升，僅僅7個月錄得下降了。而這7個月的下降有5個月是在過去8個月內發生的。”
該投行還估計，墨西哥、加拿大、沙特阿拉伯、意大利、荷蘭、土耳其和韓國等七個國家的原油需求同比減少最少10萬桶。
Oilprice分析師指出，倘若油價繼續下降，OPEC+可能必須重新考慮強化減產力度。減產協議原定于明年三月到期，但在需求不佳的大背景下，OPEC+可能需要深入減產，或最少增加協議期限。
尼日利亞石油部長Timipre Sylva之前也表示，倘若油價繼續下降，尼日利亞和其他OPEC成員國將持續削減原油供應。
支撐需求的一大重要因素消失悲觀情緒擴散
夏季需求旺季的完成令市場徒添悲觀情緒，當前原油空頭大軍正在集結。CFTCzui新持倉報告顯示，截至10月1日當周，WTI原油凈多頭倉位減少34843手至389319手。其中，多頭倉位減少13664手至514829手；空頭倉位則增加21179手至125510手。
石油價格已經進入一年中zui低迷兩個月。歷史報告顯示，油價在十月份只有40.5%的時間上漲，而在十一月份上漲的天數亦是只有36.1%。
Forbes分析師指出，倘若石油重演本年度八月份的跌勢，那么油價的至低位可能會出目前12月或1月，而這意味著季節性趨勢的持續回落。該分析師預期，下一個低點可能在43美元到45美元范圍內。
另外，最近原油的庫存數據連續多周錄得上升，上星期的EIA數據中，原油庫存數據錄得增加310萬桶。這可能意味著，庫存的季節性拐點已經被充分驗證。分析指出，庫存的季節性走勢關鍵在于需求的季節性走勢，10月份不只是美國煉廠的檢修季節，同時全球其他地方也進入到了檢修旺季。
未來的一段時期內，美國原油庫存大機率將會持續增長，持續時間或許將會到11月底。有報告顯示，本年度煉廠檢修集中度明顯較高，并且當前處于檢修初期，這在某種程度上抑制了原油需求，為原油市場提供了利空的因素。
當然，空頭們長久以來的噩夢——美國頁巖油生產，如今因為資金短缺而陷入瓶頸，不少投資者認為這將某種程度上提高油價。
美國油服公司貝克休斯公開的報告顯示，截至10月4日當周，美國石油活躍鉆井數減少3座至710座，這已經是連續七周錄得下降，且刷新2017年5月來低位。
但是，渣打銀行認為，雖然在當前美國頁巖生產放慢的背景下，油價卻依然難改低迷態勢，這意味著原油需求的悲觀情緒已經占據主導，頁巖生產放慢的利好因素被消化。
本周，三份重磅報告——EIA月度短期能源展望、OPEC月報、IEA月度原油市場報告將陸續砸來，若報告再次透露需求不佳的信號，多頭或再次受到接連暴擊。
上月，OPEC、EIA和IEA都紛紛下調了原油需求預期：
OPEC8月月報將2019年原油需求增速速度下調8萬桶至102萬桶/日，2020年全球原油需求增速速度下調6萬桶至為108萬桶/日；
EIA的8月月報則將2019年全球原油需求增速速度預期下調11萬桶/日至89萬桶/日，為數年來首次將需求預期下調至90萬桶/日下方。
IEA執行董事Fatih Birolzui近表示，考慮到全球經濟的疲軟，IEA也有可能在未來幾天或幾個月內下調需求量。
（文章來源：金十數據）
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