剛剛過(guò)去的一周，美元指數(shù)表現(xiàn)極差，早些時(shí)候一度創(chuàng)逾兩周新高至97.77附近，但國(guó)際貿(mào)易前景改善，美聯(lián)儲(chǔ)釋放非常鴿派的信號(hào)，強(qiáng)化7月份降息預(yù)期，同時(shí)是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息三次的預(yù)期顯著升溫，再加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，美元指數(shù)后面三個(gè)交易日大幅走弱，一度刷新近三個(gè)月低點(diǎn)至96.15附近；最終收?qǐng)?bào)96.20附近，周線下跌1.37%；技術(shù)面看空信號(hào)顯著增加，后市存在進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。
多數(shù)非美貨幣則在相對(duì)低位展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反彈，歐元創(chuàng)三個(gè)月新高；英鎊一度創(chuàng)近半年低點(diǎn)至1.2506，最終收漲1.17%；日元也創(chuàng)逾五個(gè)月新高，美元對(duì)日元最低觸及107.03，為1月3日以來(lái)新低，收?qǐng)?bào)107.31，周線下跌1.13%；澳元和紐元等商品貨幣也均上漲，澳元周線上漲0.77%，紐元周線上漲1.51%，加元上漲1.40%。
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美聯(lián)儲(chǔ)利率決議歌聲嘹亮，不再“耐心”，7月將降息，美元跌創(chuàng)三個(gè)月新低
本周美元指數(shù)大幅下跌，主要是三個(gè)方面因素的影響，一是國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)前景改善，打壓了美元的避險(xiǎn)需求；二是美聯(lián)儲(chǔ)利率決議非常鴿派，令月份降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升溫，年內(nèi)降息三次的預(yù)期也升溫；三是美國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月創(chuàng)近十年最差表現(xiàn)。
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(美元指數(shù)日線圖)
美聯(lián)儲(chǔ)北京時(shí)間周四(6月19日)凌晨表示，已準(zhǔn)備好最早從下月開(kāi)始降息，以應(yīng)對(duì)全球和國(guó)內(nèi)與日俱增的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。目前美聯(lián)儲(chǔ)正評(píng)估貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，以及對(duì)通脹疲弱的擔(dān)憂升溫的情況。盡管美聯(lián)儲(chǔ)維持指標(biāo)利率不變，但自上次政策會(huì)議以來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心明顯發(fā)生轉(zhuǎn)變。多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者將今年剩余時(shí)間的利率預(yù)期下調(diào)了約50個(gè)基點(diǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，其他人也認(rèn)為降息的理?yè)?jù)不斷增強(qiáng)；美聯(lián)儲(chǔ)放棄了在調(diào)整利率前保持“耐心”的承諾，暗示準(zhǔn)備采取行動(dòng)；鮑威爾也不再把通脹疲弱稱為“短暫的”。
道富全球市場(chǎng)北美宏觀策略主管LeeFerridge認(rèn)為，鮑威爾并未實(shí)現(xiàn)一些投資者預(yù)期的所有事情。“是的，(鮑威爾)打開(kāi)了7月降息的大門。這很大程度上是板上釘釘?shù)氖虑椤５麤](méi)有為市場(chǎng)預(yù)期的其他幾次減息打下基礎(chǔ)，”Ferridge說(shuō)。
匯通網(wǎng)提醒，不僅僅是美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議非常鴿派，利率決議后的美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)也是非常鴿派，再加上美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，令美元指數(shù)在周五延續(xù)跌勢(shì)，一舉跌破200日均線96.63和6月7日低點(diǎn)96.45兩道強(qiáng)支撐。
美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德則稱，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，政策制定者不得不下調(diào)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期。講話強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能很快降息的預(yù)期。
圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席布拉德表示，他在本周的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上對(duì)政策決定持反對(duì)意見(jiàn)，因?yàn)樗械狡Ｈ醯耐浐徒?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的不確定性為6月份降息提供理?yè)?jù)。
明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席卡什卡利表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息50個(gè)基點(diǎn)，并稱現(xiàn)在需要采取積極行動(dòng)來(lái)重新穩(wěn)定已經(jīng)跌破美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的通脹預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)6月初幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)降溫，顯示美國(guó)總統(tǒng)特朗普挑起的國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題可能正在給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力。數(shù)據(jù)公司IHSMarkit表示，6月初美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至50.1，為2009年9月以來(lái)最低水平。該數(shù)據(jù)公司對(duì)美國(guó)服務(wù)業(yè)的PMI降至50.7，為2016年2月以來(lái)的最低水平。
地緣局勢(shì)趨于緊張，避險(xiǎn)日元升至逾五個(gè)月高位
由于伊朗和美國(guó)之間的緊張局勢(shì)不斷加劇，使得避險(xiǎn)日元獲得市場(chǎng)青睞，美元兌日元大幅走弱，最低觸及107.03，為1月3日以來(lái)新低。
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(美元兌日元日線圖)
本周早些時(shí)候，伊朗還稱將在6月27日超過(guò)核協(xié)議規(guī)定的低濃縮鈾儲(chǔ)備上限；然后美國(guó)無(wú)人機(jī)被伊朗對(duì)空導(dǎo)彈擊落在霍爾木茲海峽上空的國(guó)際領(lǐng)空；雖然特朗普淡化伊朗攻擊，但據(jù)報(bào)道他曾批準(zhǔn)打擊伊朗，不過(guò)之后又撤回決定。此外，美國(guó)還將向中東增派大約千人的部隊(duì)，這些都令地緣局勢(shì)升溫。
有消息稱，特朗普擱置了對(duì)伊朗的導(dǎo)彈襲擊，且更愿意與德黑蘭進(jìn)行對(duì)話，尤其是在伊朗核計(jì)劃問(wèn)題上。但伊朗方面目前拒絕了這一提議，因此形勢(shì)仍然很緊張。
伊朗革命衛(wèi)隊(duì)一名指揮官周五表示，伊朗本來(lái)可以擊落一架載有35人的美國(guó)飛機(jī)，這架飛機(jī)當(dāng)時(shí)正與在海灣地區(qū)被擊落的無(wú)人機(jī)一起飛行。
英國(guó)央行特立獨(dú)行要加息，無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)仍存
全球主要央行普遍傾向貨幣寬松，唯有英國(guó)央行堅(jiān)持升息呼聲。英國(guó)央行官員本周一致投票決定將利率維持在0.75%不變，并且堅(jiān)持若英國(guó)能夠避免無(wú)協(xié)議無(wú)序退歐，將需以有節(jié)制且漸進(jìn)的方式上調(diào)利率。這在美元走弱之際，也給英鎊上漲提供上漲動(dòng)能。
不過(guò)，英國(guó)央行也指出，全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，促使歐美日央行暗示可能會(huì)出臺(tái)更多刺激措施。從全球來(lái)看，貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，無(wú)協(xié)議英退的感知可能性上升。
英國(guó)央行承認(rèn)，其對(duì)英國(guó)順利退歐的基本情景推測(cè)、與市場(chǎng)益發(fā)押注英國(guó)可能無(wú)序退歐之間，存在明顯錯(cuò)配。這反映出行長(zhǎng)卡尼和決策官員難以說(shuō)服投資者升息即將到來(lái)，因?yàn)橛?guó)退歐的不確定性模糊了利率前景。
投資者加大了對(duì)未來(lái)幾年英國(guó)利率不會(huì)上升的押注。荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JamesSmith表示，總體來(lái)看，央行的聲明比人們的預(yù)期略偏鴿派。他們稱英國(guó)無(wú)協(xié)議退歐的感知風(fēng)險(xiǎn)正在上升，這表明他們最終可能會(huì)采取比言辭所暗示的更為謹(jǐn)慎的舉措。
英國(guó)首相繼任者之爭(zhēng)——保守黨黨魁選舉進(jìn)入最后兩強(qiáng)對(duì)決。前倫敦市長(zhǎng)約翰遜與外交大臣杭特當(dāng)中的勝者將成為新首相。一路領(lǐng)跑的約翰遜贏面高達(dá)九成。鑒于他就是2016年退歐運(yùn)動(dòng)的領(lǐng)袖人物，他誓言10月31日帶領(lǐng)英國(guó)離開(kāi)歐盟的決心不可小覷。選舉結(jié)果將在7月底揭曉，無(wú)協(xié)議退歐的風(fēng)險(xiǎn)已然上升。
“約翰遜遙遙領(lǐng)先，根據(jù)我們對(duì)約翰遜領(lǐng)導(dǎo)下的情境分析，英鎊可能在今年秋天陷入困境，”荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)分析師團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中稱。
盡管如此，英鎊本周仍上漲逾1%，多數(shù)漲勢(shì)是拜美聯(lián)儲(chǔ)為今年放寬政策鋪路導(dǎo)致美元遭拋售之賜。在本周上漲之前，英鎊一度觸及近半年低點(diǎn)，勉強(qiáng)守住1.25關(guān)口。
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歐洲央行鴿派不及美聯(lián)儲(chǔ)，歐元升至三個(gè)月高位
歐洲央行行長(zhǎng)德拉基本周早些時(shí)候在葡萄牙辛特拉的歐洲央行年會(huì)表示，如果通脹未能加速，歐洲央行將再次放寬政策。這席話令市場(chǎng)吃了一驚，歐元區(qū)債券收益率創(chuàng)下數(shù)年來(lái)最大單日降幅；歐元兌美元一度跌創(chuàng)逾兩周低點(diǎn)至1.1181，但最終不敵美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派；再加上法國(guó)和德國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，也給歐元提供支撐，歐元頂破200日均線，一度創(chuàng)3月22日以來(lái)新高至1.1378，收?qǐng)?bào)1.1368。
IHSMarkit公布的6月歐元區(qū)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)指數(shù)僅微幅升至52.1，高于5月終值以及路透調(diào)查預(yù)估中值51.8，為11月以來(lái)最高水準(zhǔn)。
德國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI初值錄得45.4，好于前值44.3，也好于預(yù)期44.6；法國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI初值錄得52，為2018年10月以來(lái)最佳，也好于預(yù)期和前值；
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（歐元兌美元日線圖）
下周前瞻
接下來(lái)的一周市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件相對(duì)較少，主要是多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話和周末的G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)值得投資者關(guān)注，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，則主要關(guān)注美國(guó)的耐用品訂單數(shù)據(jù)和美國(guó)的PCE物價(jià)指數(shù)；此外，對(duì)于地緣局勢(shì)和國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)仍需要予以留意。
從目前的市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，雖不能不能排除美元指數(shù)短線溫和反彈的可能性，但整體美元指數(shù)仍有一定的下行風(fēng)險(xiǎn)；相對(duì)而言，多數(shù)非美貨幣偏向進(jìn)一步震蕩上行。當(dāng)然，投資者還需要留意市場(chǎng)預(yù)期的變化和數(shù)據(jù)的具體表現(xiàn)。
