關鍵詞：尿素
在本年度的磷復肥產銷會市場分析論壇上，Argus肥料市場點評師Andrea Valentini作了《全球化肥及原料市場點評及展望》的報告，對全球化肥市場及中短期市場情況進行了分析預計。同時，中農集團控股股份有限公司副總經理王蓓以《透過鉀肥看全球》為題，對全球鉀肥進出口情況及國內冬儲行情趨勢作出了深入的分析預判。
氮肥短期供應過剩
新增產量值得關注
Andrea Valentini分析認為，現階段，全球氮肥處于高產能階段，并且在2023年以前市場將繼續維持供應過剩的局面，然后由于新增產量跟不上需求的增長，氮肥市場和貿易行情會出現改觀。
從新增產量角度來看，歐洲及美洲投資能力有限，新增產量地區主要聚集在尼日利亞、印度、俄羅斯、伊朗及其埃及。其中，有兩點變化值得關注：一是以尼日利亞（天然氣成本1.5-2美元/MMBtu）、俄羅斯（天然氣成本0.5-3.5美元/MMBtu）等地為代表的地區，由于天然氣成本和投資建設低成本廉，推動新增產量不斷增加；二是印度每年的尿素需求量大概在3000萬噸，其中1000多萬噸需要進口，但近年來經過持續投資建設液化天然氣尿素生產裝置，使印度的尿素進口量快速從1000萬噸/年縮減至600萬噸/年。據Andrea Valentini介紹，隨著Barauni HURL供氣改善項目被列入確定產能后，印度至2022年將新增4大尿素生產裝置，預期產能增長幅度超過500萬噸/年，其尿素需求的對外依賴度將大幅走跌，繼而深刻影響尿素傳統國際貿易格局。
中國方面，2016年-2017年的出口驟然下降，導致國際市場凈過剩量減少，使2018年的國際尿素市場出現供應緊張的趨勢，這一趨勢本應順延至2019年，但是，由于受到人民幣貶值和能源價格下行的影響，中國尿素本年度的出口量明顯趨于過剩。隨著對過剩產能關停的減慢，及其天然氣供應的不斷增加，預期明年中國尿素出口量會在原有400-500萬噸的基礎上有所上升。但整體來看，中國尿素的產能仍將延續減少。
針對未來五年國際尿素市場趨勢，Andrea Valentini分析稱，預期2020年-2021年，500萬噸新增出口外向型產可以將超過市場需求的增長，市場可能趨于疲軟。而2023年-2024年，新增產可以將大幅趨緩，或再次出現供應緊缺的局面。需要關注的是，部分項目的提前投產，會填補需求缺口，將成為難以預計的貿易風險點。
磷肥趨于地區化
產可以將常年下降
近年來，磷肥全球市場地區化的趨勢十分明顯。例如以OCP為代表的南北美市場，以Ma’aden為代表的蘇伊士運河以東的亞洲市場。Andrea Valentini指出，與其他地區市場需求趨于飽和所不一樣的是，巴西這一新興的市場對于磷肥的需求仍有相當可觀的上升空間，因而招攬了包括OCP、Ma’aden、Mosaic，及其來自中國的磷肥企業的高度關注。
對于2019年的國際磷肥市場來說，開磷與甕福的合并無疑是一個擁有深遠影響的事件。對此，Andrea Valentini表示，在過去一個時期，高成本、環保壓力、化肥零增長政策、采礦證發放日趨嚴格、出口競爭激烈等因素嚴重限制了中國磷肥企業的發展，這也促成了中國磷肥行業的大整合。一些沒有資源、環保不符合標準的企業逐步被擠出市場，大企業間大規模的橫向重組整合，可能持續導致中國磷肥產能的常年下降。
從出口角度來看，本年度1季度，中國國內的二銨需求不旺，供應商緊密關注印度的二銨招標。上半年，中國發運至印度的二銨達到130萬噸，同比增長34%。下半年，國際市場整體下行，中國二銨出口遇阻，尤其是出口價格出現大幅走跌，中國企業開始聯合限產以穩定市場。
與中國企業聯合限產的舉措相比，OCP、Ma’aden等國際磷肥巨頭并沒有限產，而是經過持續開工謀求銷售量，導致全球磷肥供應持續過剩，加上硫磺等原料產能的快速增長，磷肥價格呈持續走跌的趨勢。北美地區的企業，也面臨著環保、資源枯竭、采礦限制等問題，主要經過橫向的整合，關停部分項目，實現產能與產品結構的優化。常年來看，大型供應商不會大幅減產，全球磷肥將常年過剩，供應過剩局面一時難以緩解。
另外，Andrea Valentini還特別提示，IMO（國際海事組織）針對船舶燃油脫硫的新規將于2020年正式施行。按照新規要求，貨運船舶燃油原料需由含硫量相當高的重質酸油改為含硫量低于0.5%的輕質甜油或以天然氣為燃料，仍使用酸油的貨船則需加裝成本高昂的脫硫裝置。新規實施后，必然導致海運成本的顯著升高，尤其是對FOB價格影響較大。
鉀肥國際巨頭壟斷供應
過剩產能或將不斷增加
2019年1季度之后，鉀肥行情歷經了一輪下行。現階段，國際巨頭壟斷鉀肥供應的局面并沒有改變，行業集中度仍相當高。Andrea Valentini表示，自2009年開始，國際鉀肥新增產量開始超過市場需求增速，新增產量主要聚集在加拿大、俄羅斯、白俄羅斯及其中國。在這種環境下，任何新增產量的投產，都將導致鉀肥行情的持續下行。他預期，盡管有項目關停，未來鉀肥市場供應過剩量將會日趨持續增長。短期內，鉀肥行情仍將維持疲軟的態勢。
針對全球鉀肥進出口情況，王蓓分析認為，2018年，全球鉀肥貿易量為5349萬噸，其中巴西、中國、印度及東南亞占全部鉀肥進口量的60%。具體來看，受天氣和洪水災害影響，美國2019年1月-8月的鉀肥進口量為564萬噸，同比減少10%；東南亞地區的鉀肥貿易比較靈活，以種植大戶招標和現貨貿易為主，受棕櫚油市場影響較大，2019年1月-8月，印尼進口鉀肥212萬噸，同比減少12%，馬來西亞1月-7月份進口83萬噸，同比減少20%；巴西對鉀肥需求不斷增加，2019年1月-9月進口達798萬噸，同比增長11%；印度采取年度長協+短期招標及其政府補貼的形式，2019年1月-7月進口鉀肥298萬噸，同比基本持平。巴西的大農場主資金實力較強，需求潛力很大，現階段已成為全球高端鉀肥現貨市場的價格標桿。
中國鉀肥年需求在1500萬-1600萬噸，自給率為55%。受農產品報價下降、環保督查力度加大、氮磷肥產品報價持續下行的影響，預期國內鉀肥需求有所下滑，鉀肥價格仍將維持疲軟。針對本年度鉀肥價格單邊下行，少有震蕩，國內的進口商家遇到大范圍虧損的情況，王蓓分析認為，zui主要的因素是供應量的快速增長及庫存的高企。據數據統計，2019年1月-9月，我國共進口鉀肥765.3萬噸，比上年同期增加209萬噸。預期全年進口800萬-830萬噸左右，同比增長55萬-85萬噸。2019年1月-8月份，國產鉀肥折純（K2O）468.9萬噸，實物量預期750萬-800萬噸，是所有肥種中增長幅度量zui高的。另外，本年度國內鉀肥的庫存增量也達到了150萬-170萬噸左右。供應量增加與庫存高筑，使鉀肥價格經受了一定程度的影響。比較來看，本年度國際氮肥、磷肥價格均出現下降，zui高每噸下降超過100美元，而鉀肥跌幅相對較小，為30-50美元/噸。
王蓓表示，從鉀肥角度來看冬儲行情走勢，應重點關注以下幾點：第一，宏觀經濟態勢，現階段經濟增長速度放緩，中美貿易戰及人民幣匯率調整導致貿易成本增加，應注意國際新增產量及巴西、印度、美國、東南亞等主要市場的變化；第二，港口庫存情況，特別要注意保稅貨與進口庫存的差別，及其庫存產品的結構，例如東北本年度鉀肥庫存40萬噸，其中大顆粒僅24萬噸，需求缺口較大，另外紅粉、白晶庫存比例也較低；第三，到貨情況，預期10月以后，可貿易的供應不再增加，進口鉀肥進入單向消庫的階段，短期到貨不再增加；第四，本年度進口鉀肥大談判開展不順利，未簽訂長協合同，預期到2020年春節前后將重新開啟談判，因而應關注陸運進口及海運進口的時機與價格。
在本次市場點評論壇上，到會專家一致認為，受國際新增產量持續釋放的影響，各肥種均呈現供應過剩的趨勢，且有關產能的優化調整將是一個漫長而痛苦的過程。
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在本年度的磷復肥產銷會市場分析論壇上，Argus肥料市場點評師Andrea Valentini作了《全球化肥及原料市場點評及展望》的報告，對全球化肥市場及中短期市場情況進行了分析預計。同時，中農集團控股股份有限公司副總經理王蓓以《透過鉀肥看全球》為題，對全球鉀肥進出口情況及國內冬儲行情趨勢作出了深入的分析預判。
氮肥短期供應過剩
新增產量值得關注
Andrea Valentini分析認為，現階段，全球氮肥處于高產能階段，并且在2023年以前市場將繼續維持供應過剩的局面，然后由于新增產量跟不上需求的增長，氮肥市場和貿易行情會出現改觀。
從新增產量角度來看，歐洲及美洲投資能力有限，新增產量地區主要聚集在尼日利亞、印度、俄羅斯、伊朗及其埃及。其中，有兩點變化值得關注：一是以尼日利亞（天然氣成本1.5-2美元/MMBtu）、俄羅斯（天然氣成本0.5-3.5美元/MMBtu）等地為代表的地區，由于天然氣成本和投資建設低成本廉，推動新增產量不斷增加；二是印度每年的尿素需求量大概在3000萬噸，其中1000多萬噸需要進口，但近年來經過持續投資建設液化天然氣尿素生產裝置，使印度的尿素進口量快速從1000萬噸/年縮減至600萬噸/年。據Andrea Valentini介紹，隨著Barauni HURL供氣改善項目被列入確定產能后，印度至2022年將新增4大尿素生產裝置，預期產能增長幅度超過500萬噸/年，其尿素需求的對外依賴度將大幅走跌，繼而深刻影響尿素傳統國際貿易格局。
中國方面，2016年-2017年的出口驟然下降，導致國際市場凈過剩量減少，使2018年的國際尿素市場出現供應緊張的趨勢，這一趨勢本應順延至2019年，但是，由于受到人民幣貶值和能源價格下行的影響，中國尿素本年度的出口量明顯趨于過剩。隨著對過剩產能關停的減慢，及其天然氣供應的不斷增加，預期明年中國尿素出口量會在原有400-500萬噸的基礎上有所上升。但整體來看，中國尿素的產能仍將延續減少。
針對未來五年國際尿素市場趨勢，Andrea Valentini分析稱，預期2020年-2021年，500萬噸新增出口外向型產可以將超過市場需求的增長，市場可能趨于疲軟。而2023年-2024年，新增產可以將大幅趨緩，或再次出現供應緊缺的局面。需要關注的是，部分項目的提前投產，會填補需求缺口，將成為難以預計的貿易風險點。
磷肥趨于地區化
產可以將常年下降
近年來，磷肥全球市場地區化的趨勢十分明顯。例如以OCP為代表的南北美市場，以Ma’aden為代表的蘇伊士運河以東的亞洲市場。Andrea Valentini指出，與其他地區市場需求趨于飽和所不一樣的是，巴西這一新興的市場對于磷肥的需求仍有相當可觀的上升空間，因而招攬了包括OCP、Ma’aden、Mosaic，及其來自中國的磷肥企業的高度關注。
對于2019年的國際磷肥市場來說，開磷與甕福的合并無疑是一個擁有深遠影響的事件。對此，Andrea Valentini表示，在過去一個時期，高成本、環保壓力、化肥零增長政策、采礦證發放日趨嚴格、出口競爭激烈等因素嚴重限制了中國磷肥企業的發展，這也促成了中國磷肥行業的大整合。一些沒有資源、環保不符合標準的企業逐步被擠出市場，大企業間大規模的橫向重組整合，可能持續導致中國磷肥產能的常年下降。
從出口角度來看，本年度1季度，中國國內的二銨需求不旺，供應商緊密關注印度的二銨招標。上半年，中國發運至印度的二銨達到130萬噸，同比增長34%。下半年，國際市場整體下行，中國二銨出口遇阻，尤其是出口價格出現大幅走跌，中國企業開始聯合限產以穩定市場。
與中國企業聯合限產的舉措相比，OCP、Ma’aden等國際磷肥巨頭并沒有限產，而是經過持續開工謀求銷售量，導致全球磷肥供應持續過剩，加上硫磺等原料產能的快速增長，磷肥價格呈持續走跌的趨勢。北美地區的企業，也面臨著環保、資源枯竭、采礦限制等問題，主要經過橫向的整合，關停部分項目，實現產能與產品結構的優化。常年來看，大型供應商不會大幅減產，全球磷肥將常年過剩，供應過剩局面一時難以緩解。
另外，Andrea Valentini還特別提示，IMO（國際海事組織）針對船舶燃油脫硫的新規將于2020年正式施行。按照新規要求，貨運船舶燃油原料需由含硫量相當高的重質酸油改為含硫量低于0.5%的輕質甜油或以天然氣為燃料，仍使用酸油的貨船則需加裝成本高昂的脫硫裝置。新規實施后，必然導致海運成本的顯著升高，尤其是對FOB價格影響較大。
鉀肥國際巨頭壟斷供應
過剩產能或將不斷增加
2019年1季度之后，鉀肥行情歷經了一輪下行。現階段，國際巨頭壟斷鉀肥供應的局面并沒有改變，行業集中度仍相當高。Andrea Valentini表示，自2009年開始，國際鉀肥新增產量開始超過市場需求增速，新增產量主要聚集在加拿大、俄羅斯、白俄羅斯及其中國。在這種環境下，任何新增產量的投產，都將導致鉀肥行情的持續下行。他預期，盡管有項目關停，未來鉀肥市場供應過剩量將會日趨持續增長。短期內，鉀肥行情仍將維持疲軟的態勢。
針對全球鉀肥進出口情況，王蓓分析認為，2018年，全球鉀肥貿易量為5349萬噸，其中巴西、中國、印度及東南亞占全部鉀肥進口量的60%。具體來看，受天氣和洪水災害影響，美國2019年1月-8月的鉀肥進口量為564萬噸，同比減少10%；東南亞地區的鉀肥貿易比較靈活，以種植大戶招標和現貨貿易為主，受棕櫚油市場影響較大，2019年1月-8月，印尼進口鉀肥212萬噸，同比減少12%，馬來西亞1月-7月份進口83萬噸，同比減少20%；巴西對鉀肥需求不斷增加，2019年1月-9月進口達798萬噸，同比增長11%；印度采取年度長協+短期招標及其政府補貼的形式，2019年1月-7月進口鉀肥298萬噸，同比基本持平。巴西的大農場主資金實力較強，需求潛力很大，現階段已成為全球高端鉀肥現貨市場的價格標桿。
中國鉀肥年需求在1500萬-1600萬噸，自給率為55%。受農產品報價下降、環保督查力度加大、氮磷肥產品報價持續下行的影響，預期國內鉀肥需求有所下滑，鉀肥價格仍將維持疲軟。針對本年度鉀肥價格單邊下行，少有震蕩，國內的進口商家遇到大范圍虧損的情況，王蓓分析認為，zui主要的因素是供應量的快速增長及庫存的高企。據數據統計，2019年1月-9月，我國共進口鉀肥765.3萬噸，比上年同期增加209萬噸。預期全年進口800萬-830萬噸左右，同比增長55萬-85萬噸。2019年1月-8月份，國產鉀肥折純（K2O）468.9萬噸，實物量預期750萬-800萬噸，是所有肥種中增長幅度量zui高的。另外，本年度國內鉀肥的庫存增量也達到了150萬-170萬噸左右。供應量增加與庫存高筑，使鉀肥價格經受了一定程度的影響。比較來看，本年度國際氮肥、磷肥價格均出現下降，zui高每噸下降超過100美元，而鉀肥跌幅相對較小，為30-50美元/噸。
王蓓表示，從鉀肥角度來看冬儲行情走勢，應重點關注以下幾點：第一，宏觀經濟態勢，現階段經濟增長速度放緩，中美貿易戰及人民幣匯率調整導致貿易成本增加，應注意國際新增產量及巴西、印度、美國、東南亞等主要市場的變化；第二，港口庫存情況，特別要注意保稅貨與進口庫存的差別，及其庫存產品的結構，例如東北本年度鉀肥庫存40萬噸，其中大顆粒僅24萬噸，需求缺口較大，另外紅粉、白晶庫存比例也較低；第三，到貨情況，預期10月以后，可貿易的供應不再增加，進口鉀肥進入單向消庫的階段，短期到貨不再增加；第四，本年度進口鉀肥大談判開展不順利，未簽訂長協合同，預期到2020年春節前后將重新開啟談判，因而應關注陸運進口及海運進口的時機與價格。
在本次市場點評論壇上，到會專家一致認為，受國際新增產量持續釋放的影響，各肥種均呈現供應過剩的趨勢，且有關產能的優化調整將是一個漫長而痛苦的過程。
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