白油行業(yè)競爭激烈 旺季不旺成主旋律

本年度白油行業(yè)整體運行狀況較以往有所不同，產(chǎn)能持續(xù)增長，行業(yè)競爭也更為激烈，而價格也創(chuàng)了近年來的新低，縱觀2019年前三季度，國內(nèi)白油行業(yè)的發(fā)展可以概括為從低端需求到高端行業(yè)的過渡。

產(chǎn)能產(chǎn)量篇

圖1 2018-2019年前三季度國內(nèi)白油產(chǎn)量比對

來源：隆眾資訊

隆眾統(tǒng)計的報告顯示，2019年前三季度，國內(nèi)煉廠白油總產(chǎn)量為128.36萬噸，同比增加8.62%，產(chǎn)量增長的重要因素是新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。上半年黃河新材，淄博勝煉，清源集團白油裝置陸續(xù)開工，雖綜合開工率保持在45-50%左右，但是市場供應(yīng)量增加，下游終端客戶選擇行增加，行業(yè)競爭突顯。隆眾了解到，國慶節(jié)后西北區(qū)域伊泰寧能新裝置投產(chǎn)，5#工業(yè)白油陸續(xù)外銷，月底河南君恒集團計劃開工，截止到10月底國內(nèi)白油產(chǎn)能增加到375萬噸。

庫存銷售篇

圖2 2018-2019年前三季度國內(nèi)煉廠白油庫存統(tǒng)計比對

來源：隆眾資訊

從上圖可以顯著的看出，2019年國內(nèi)煉廠白油庫存持續(xù)低位，保持在2萬噸左右，中石油化工煉廠基本維持產(chǎn)銷平衡，地方民營企業(yè)按照訂單情況調(diào)整生產(chǎn)，低位庫存導(dǎo)致煉廠不會有太大銷售壓力。

價格走勢篇

圖3 2018-2019年國內(nèi)5#白油價格走勢比對

來源：隆眾資訊

從上圖由此可見2019年國內(nèi)5#白油平均價格低于2018年的同期價格，截止到10月底，國內(nèi)5#白油均價為5707元/噸，同比2018年下降16.75%。去年國慶節(jié)前后，隨著國內(nèi)柴油市場向好，國內(nèi)小粘度白油價格緊跟上調(diào)，反彈幅度在400元/噸左右；而2019年三季度價格的上調(diào)只是出當(dāng)前中秋節(jié)時國際原油黑天鵝事件，推動了國內(nèi)小粘度白油的一波反彈趨勢。隨后國際原油高位回落，小粘度白油價格略高回調(diào)，出現(xiàn)了旺季不旺的格局。導(dǎo)致此現(xiàn)象的根本原因，一方面是國內(nèi)實體經(jīng)濟增長速度放緩，下游油墨、紡織、化纖、塑料和粘合劑行業(yè)通過了前幾年的快速發(fā)展后白油需求量萎縮，另一方面是國內(nèi)新增裝置投產(chǎn)后，產(chǎn)能產(chǎn)量過剩已成為常態(tài)。

總的來說，白油產(chǎn)能過剩已成為常態(tài)，而穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量已成為下游的首選因素，當(dāng)前國內(nèi)煉廠積極升級制造工藝，保證產(chǎn)品指標(biāo)的穩(wěn)定，部分煉廠瞄準(zhǔn)高檔白油行業(yè)，國內(nèi)高檔白油需求缺口較大，基本依賴于進口，高檔白油大于工業(yè)白油的利潤也成為市場關(guān)切的熱門。