化肥淡儲：啟動雖早 熱度不高

每年8月份后就進入了化肥淡儲季節。從目前來看，今年部分市場淡儲起動較早，但市場整體熱度不高，主要原因是業內對后期化肥市場走勢不太看好，淡儲心態保持謹慎。

先期淡儲已虧損

據東北一位經銷商說明，今年東北市場化肥淡儲起動相對較早，在7月中下旬就陸續有企業出臺了買斷價格，這較以往及早了近一個月。當時45%硫基復合肥買斷價多在2150元(噸價，下同)，處于相對低位，吸引了部分經銷商參加。

但沒想到，當前的價格比7月份低了30～40元，這種不漲反落的情況，抑制了經銷商繼續進行淡儲操作的積極性，某種程度上也反映出今年化肥淡儲市場競爭的激烈程度。

分析師表示，今年化肥淡儲市場價格走跌的主要原因是原料成本下降所致。近3個月，復合肥主要原料調整相對明顯，盡管期間尿素價格時漲時跌，但整體在往下走。且磷銨和鉀肥一直維持偏弱調整態勢，對復合肥成本支撐削弱，也為企業價格下降夯實了基礎。

據統計，截至目前，山東小顆粒尿素較7月初下降140元左右，湖北55%粉狀磷酸一銨下降110～120元，鉀肥低端價格也走低了50元。若以45%氯基復合肥估算，目前的原料成本較7月初下降82元。

另外，zui近的原材料價格與去年同期比較，下降幅度也十分大。其中，尿素下降260～270元，磷酸一銨下降380元，鉀肥下降170～200元。

后期走勢難向好

湖南田博農資有限公司董事長李躍清表示，尿素是化肥的龍頭品種，亦是淡儲的主力軍，但它的后期走勢不容樂觀，影響了經銷商的淡儲積極性。

行業數據顯示，今年以來尿素景氣度提升，開工率高位運行，比去年同期提升3%;1～7月份，尿素實物產量達3048萬噸，比去年同期增加87萬噸。

李躍清認為，今年四季度至明年一季度，尿素供應量預期繼續同比增長，主要原因有三點：一是停車企業復產;二是今年冬季環保的限產力度將不會像前幾年那樣“一刀切”，化肥企業限產停車情況應當不會像去年那么嚴重;三是天然氣供應盡管依舊緊張，但隨著供應量的增加，預期今年情況會稍有好轉。

而從下游來看，由于實施化肥零增長策略，化肥需求呈現穩中下降態勢，國內市場供求矛盾將強化。

綜合供需面及進出口、制造成本等因素，李躍清判斷，后期尿素出廠價將在1700～1900元調整，若經銷商追高淡儲，將面臨較大風險。

部分品種有機會

盡管今年淡儲期間化肥整體走勢不是太看好，但部分品種具有一定的機會，比如磷酸二銨。

廣西綠鳴農資有限公司經理王文康表示，今年磷酸二銨價格下降幅度較大，目前較上半年高點下降400元左右，主要原因是受國際價格下降的影響。因北美市場磷肥整體用量降低20%，磷酸二銨離岸價格從年初的405美元跌至目前的325～327美元，下降幅度達20%。

同時，原材料價格走跌降低了磷酸二銨制造成本，也助力了價格下行。目前硫黃價格跌至700元以下，而去年在1000元以上;磷礦石價格較年初下降50元左右;液氨價格較年初下降300元左右。三大原材料價格都在下降，導致磷酸二銨成本支撐力度削弱。

“目前磷酸二銨價格水平較低，相比復合肥具有較強的競爭優勢，預期在今年的冬小麥種植中需求量可能會有所增長。全局來看，今年磷酸二銨淡儲的操作風險減小。”王文康分析說。

新疆一位經銷商也表示，目前磷酸二銨價格處于自2017年春季以來的zui低位，這也意味著在明年春季磷酸二銨與復合肥的博弈中，磷酸二銨在價格方面具有優勢。預期明年春季磷酸二銨用量較以往會稍有增長，如果價格持續走軟，或是一個很好的淡儲機會。