尿素跌勢難擋　探底過程尋支撐

進入7月后，依照國內(nèi)當時的供需態(tài)勢，尿素行情本應呈現(xiàn)一個很顯著的下滑趨勢。但是7月1日的印度招標，截標時中標量約有171.2萬噸，中國有百萬噸的供貨可能。雖然標價與當時的國內(nèi)價格還有一定的差距，但這個中標量卻給予國內(nèi)另一種支撐，原本下滑的行情也因而出現(xiàn)短時的逆轉(zhuǎn)。但到了7月的下旬，隨著印標船期8月16日臨近，這輪出口也進入尾聲。失了此的支撐，市場重心重返國內(nèi)市場，依供需態(tài)勢而言，價格下滑的趨勢難擋。那么月內(nèi)行情底部參考點都有哪些呢？本文主要就此展開分析，提供些許參考。

2018-2019年國內(nèi)尿素臨沂市場價格走勢對比圖

來源：隆眾資訊

價格夠低才有吸引力

先從價格說起，以臨沂市場價格為例，8月8日的主流市場接貨價格1840元/噸（低端特殊有報1800元/噸），已是近兩年價格水平的新低，與2017年水平暫無法對比。雖然看似有一定吸引力，但是此時沒有其他方面的利好支撐配合，這個價格不夠低、且不到合適時間點。

雖出口增量，但供應也得下降

再看供應情況。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-6月我國出口量176.84萬噸，比去年同期增長106.31萬噸；據(jù)隆眾統(tǒng)計，1-6月我國產(chǎn)量2633萬噸，比去年同期增長102萬噸。從這次印標測算，7-8月國內(nèi)出口量粗略依照120萬噸計算，同期出口量23萬噸；7月國內(nèi)日均產(chǎn)量15.66萬噸，同期日均產(chǎn)量14.49萬噸，7月同比產(chǎn)量增長36萬噸，8月同期日均產(chǎn)量13.33萬噸。如果國內(nèi)供應要達到去年同期水平，那么8月產(chǎn)量比同期增長不超過60萬噸，也就是8月日均產(chǎn)量要在15.4萬噸以下，據(jù)隆眾統(tǒng)計本周國內(nèi)最新日產(chǎn)量在15.63萬噸。（理論計算，僅供參考）

表1 現(xiàn)階段國內(nèi)尿素企業(yè)停車檢修一覽表

來源：隆眾資訊

價格夠低才有吸引力

先從價格說起，以臨沂市場價格為例，8月8日的主流市場接貨價格1840元/噸（低端特殊有報1800元/噸），已是近兩年價格水平的新低，與2017年水平暫無法對比。雖然看似有一定吸引力，但是此時沒有其他方面的利好支撐配合，這個價格不夠低、且不到合適時間點。

雖出口增量，但供應也得下降

再看供應情況。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-6月我國出口量176.84萬噸，比去年同期增長106.31萬噸；據(jù)隆眾統(tǒng)計，1-6月我國產(chǎn)量2633萬噸，比去年同期增長102萬噸。從這次印標測算，7-8月國內(nèi)出口量粗略依照120萬噸計算，同期出口量23萬噸；7月國內(nèi)日均產(chǎn)量15.66萬噸，同期日均產(chǎn)量14.49萬噸，7月同比產(chǎn)量增長36萬噸，8月同期日均產(chǎn)量13.33萬噸。如果國內(nèi)供應要達到去年同期水平，那么8月產(chǎn)量比同期增長不超過60萬噸，也就是8月日均產(chǎn)量要在15.4萬噸以下，據(jù)隆眾統(tǒng)計本周國內(nèi)最新日產(chǎn)量在15.63萬噸。（理論計算，僅供參考）

表2 8-9月國內(nèi)尿素企業(yè)計劃停車檢修一覽表

來源：隆眾資訊

從隆眾了解的情況來看，表1下周可恢復生產(chǎn)的產(chǎn)量比較少，但表2中旬過后檢修的企業(yè)相對比較多，加上寧夏三化的突然檢修，接下來的日產(chǎn)量在趨勢將繼續(xù)下滑，也就是8月的第3-4周尿素日產(chǎn)量在水平有望向上面計算的15.4萬噸水平靠攏，而因而也為行情觸底提供重要支撐，當然這個檢修是依照計劃進行，再或者增長意外檢修企業(yè)。

而另外需要格外注意的是，本年度國慶是建國70周年，可能再度出現(xiàn)“閱兵藍”、“會議藍”，影響的區(qū)域可能涉及京津冀魯豫晉等地的企業(yè)生產(chǎn)，傳言9月可能開始，所以在企業(yè)檢修的基礎(chǔ)上持續(xù)拉低開工率，提供利好支撐。

下一波需求臨近復蘇

那么日產(chǎn)量在出現(xiàn)下降的時間段，國內(nèi)的需求也有增長的趨勢，一個來自農(nóng)業(yè)秋季肥市場（追肥+復合肥），另一個是工業(yè)板廠需求的恢復。工業(yè)需求的話，板廠淡季過去，等候政策松動，需求存增長預期。農(nóng)業(yè)則不會主動提前出現(xiàn)，多半是隨著行情的變化或者時間的推移慢慢呈現(xiàn)，拖住觸底的行情。

國際再現(xiàn)可能支撐

最后就是出口，匯率的大幅貶值給予出口可能的利好預期，但同時國際價格的下滑，后期的出口態(tài)勢又不是很明朗。印標本輪完成后，傳言下一輪招標可能在8月下旬發(fā)布，剛剛好與其他點組合，或是行情的又一個風向標。

綜合國內(nèi)供需各方面，現(xiàn)階段國內(nèi)行情繼續(xù)下滑是趨勢所在，但九月并不是不可期。月內(nèi)的底部有跡可尋，等候時間、價格、日產(chǎn)量在、出口、心態(tài)各方面部分因素逐步開始重疊靠攏，跌勢行情才有可能逐步止住，所以接下來靜觀其變。