8月9日，尿素期貨在鄭商所上市交易，上市首日交投活躍，釋放較強流動性，價格走勢基本反映尿素現貨市場供需趨勢，符合市場預期。
上市首日交投活躍走勢反映現貨供需趨勢
期貨日報記者當日在鄭商所知，尿素期貨首日共掛牌7個合約。當日，尿素期貨總成交量為70.8萬手，總持倉量為9.2萬手。其中，主力合約UR2001成交量為65.94萬手，持倉量為78818手；次主力合約UR2005成交量為43958手，持倉量為11512手。主力合約UR2001成交量占尿素期貨當日總成交量的93.1%。業內人士廣泛認為，尿素期貨首日表現成交活躍，釋放較強流動性，價格走勢基本反映尿素現貨市場供需態勢，符合市場預期。
從當日尿素期貨的運行情況看，掛牌各合約均以下滑收盤，其中，兩個近月合約UR2001、UR2002以8%的下滑幅度封于跌停板。主力UR2001合約以1756元/噸的價格跳空低開，相比于1850元/噸的掛牌價下滑94元/噸，下滑幅度5.68%，開盤后，一度繼續向下并跌至1735元/噸，之后低位反彈，回升到1788元/噸，而后保持在1760元/噸上下盤整，下午臨近收盤，空頭突然發力，UR2001收于跌停板1702元/噸，較掛牌基準價下滑8%。
業內人士透露，尿素期貨上市首日的運行情況基本上反映了目前現貨市場的供需趨勢。短時間來看，國內尿素市場正處于階段性供強需弱的格局，加上目前正值尿素市場的淡季，市場看跌心態濃重，UR2001合約價格貼水目前現貨價格屬于正常市場反應，需求不足從遠期價格預期中得以體現。
“目前，山東、河南等主要尿素生產和消費地區中小顆粒尿素的主流出廠價為1820—1880元/噸。不過，從市場對尿素現貨供需的后期預期來看，價格下行基本幾成定局�！笔讋撈谪浄治鰩熋蠎c亭對期貨日報記者表示，從供應面來看，本周日均產量15.63萬噸，仍舊維持在高位。需求方面，8月份國內農需處于空當期，工業復合肥需求變化不大，膠板廠繼續低開工，因而8月份整體需求不佳持續。同時下半年本就是需求淡季，需求的憂慮讓市場廣泛不看好，而且目前現貨一直呈下滑之勢，這也是致使尿素期貨上市首日跌停的主要因素。
在一德期貨分析師史開放看來，尿素期貨上市首日跌停與目前處于現貨需求的淡季密切相關�！懊磕�8月份都接近今年內的低點，這個時候農需不足，工業備肥尚未完全啟動；加上今年工業生產頻繁出現意外以及環保問題，因而工業需求隨著安全檢查的推動和環保督察也逐步減量，所以價格整體偏弱。UR2001合約價格貼水目前現貨價格屬于正常市場反應。”史開放說。
作為煤化工中的兩個重要品種，尿素與甲醇一直是一對“孿生兄弟”。而由于甲醇的持續低落，市場上聯醇裝置幾乎都在生產尿素，這也是造成尿素供給端的階段性寬松的主要因素之一�！皬墓┙o端來看，由于甲醇價格低迷，加上下游聚烯烴景氣度不高，眾多裝置都處于虧損之中，因而煤化工企業盈利性主要依靠尿素支撐。目前尿素的噸盈利還在300—500元/噸，企業開工熱情高漲，助力我國月度尿素產量持續上漲，市場供給也較寬松。在這種情況下，尿素期貨上市之后價格出現一定低開并不意外，開盤首日期價走勢也相對合理�！敝秀y國際期貨分析師陳林對記者表示。
尿素期貨為產業撐起“保護傘”
尿素既是重要的農資，又是重要的工業產品原料，在國民經濟中的位置十分重要。據中國氮肥工業協會統計，2018年我國尿素產量5207萬噸，占氮肥總產量的63%，占化肥總產量42%，尿素價格被譽為化肥界的“晴雨表”。
據期貨日報記者了解，我國尿素價格已經全面放開，其供求完全由市場決定。近些年來隨著尿素價格市場化進程的深入推動，尿素價格的調整頻率加速、調整幅度加強。
“面對日益復雜的局勢，整個產業迫切需要金融工具管理價格風險�！敝袊使I協會總工程師曹占高在尿素期貨上市新聞發布會上表示，尿素期貨上市，對于整個產業發展有著積極作用�！皩τ谏a廠家，可以通過賣出套期保值鎖定銷售價格，穩定企業利潤，可以讓企業將更多精力放在生產環節；對于下游消費企業或者農業合作社，可以通過買入套期保值鎖定尿素采購價格，提前確定生產或者種植成本；對于中間貿易商，可以通過操作靈活鎖定貿易利潤，有利于推動商品流通。”
鄭商所非農產品部負責人表示，尿素期貨上市，有利于尿素行業發現價格和規避風險。通過尿素期貨的遠期價格引導機制，一方面企業可以合理安排生產經營，優化資源配置；另一方面有效規范的期貨交割制度有利于引導行業優化定價模式、提高產品質量及倉儲物流水平，推動產業結構調整和升級轉型。
近些年來，我國尿素市場受環保政策趨嚴、消費增長速度放慢、進出口量變化很大等多重因素影響，行業發展面臨很多不確定因素。上述負責人稱，作為農業生產必需的生產原料，化肥價格調整直接影響農民的種糧收益和積極性。尿素期貨上市后，農民與農業合作組織既可以直接或間接地利用尿素期貨規避風險，又可以利用“保險+期貨”的方式提前鎖定種植成本、保障種植收益。
中化集團作為國內農業投入品的主渠道，保障化肥供應是其最重要的使命。中化化肥有限公司氮肥部總經理徐爽稱，尿素期貨上市對于渠道服務型企業意義重大�！澳壳澳蛩噩F貨市場沒有全國統一的定價體系，缺少公允的定價機制，尿素期貨上市以后，通過連續、公開、透明的交易模式，產生公允的期貨價格，能為現貨定價提供重要參考�！�
他說，公允的尿素價格還有利于金融機構可以更加深入了解農資市場價格和風險，降低了資金進入農業投入品服務類企業的風險，為商品處置提供了通道公允的尿素價格，有利于金融機構更加深入了解農資市場，保障我國的糧食安全和化肥行業的健康發展。
此外，據了解，為了最大程度降低交割成本，尿素期貨引入了免檢交割品牌。徐爽表示，農資市場假冒偽劣產品屢禁不止，一直是危害農民權益、阻止行業發展的一個頑疾，這次尿素期貨發布的6個免檢品牌，不單保障了市場的規范運行，同時也對假冒偽劣產品起到了很大的震懾作用。
（文章來源：期貨日報）
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