2019年下半年增塑劑走勢成謎或難扭轉局勢

年中將至，回首半年，2019年國內DOP市場表現較為慘淡！

上圖，我們給出了2019年至今國內DOP（增塑劑）市場走勢圖。可以看出，上半年市場呈現不斷震蕩走跌態勢，市場成交重心不斷走低，價格跌多漲少。據金聯創數據顯示，2019年上半年國內DOP市場均價在8087元/噸，較2018年均價下滑約11%。6月中旬，市場價格創年內新低，其中華北及山東市場低價位點觸及6800元/噸，華東市場低價位點觸及7000元/噸，華南市場低價位點觸及7200元/噸周邊送到，較年初價格跌幅高達1500-1800元/噸不等。該價位點是2017年以來的新低，價格回歸至2016年價位水平。

2019年增塑劑產業鏈整體利潤水平下滑明顯，行至年中，產業鏈各產品進入全面虧損狀態。其中原料丁辛醇在5-6月份利潤水平迅速下滑，6月進入虧損狀態，近期原料丙烯不斷走高給其帶來較大成本壓力；原料苯酐2019年持續虧損，據粗略估算，上半年鄰法苯酐平均利潤值在-277元/噸，且虧損幅度不斷加深，年中虧損最高達650元/噸；2019年隨原料讓利，DOP（增塑劑）整體利潤情況出現小幅好轉，但也僅限在盈虧平衡點附近徘徊，工廠實際盈利空間仍十分有限。

行至6月下旬，市場出現一波觸底反彈行情。近期中東地緣局勢持續緊張造成原油價格拉漲，中美貿易商局勢有望緩和亦對當下市場帶來一定提振，6月下旬市場止跌反彈，市場出現一波剛需補倉成交。但據業者反映，需求端的持續跟進情況并不樂觀，若后續亦無其它利好提振，市場長線預期仍不樂觀。金聯創認為，6月底市場反彈空間有限，不排除下半年市場繼續探尋底部，重點關注金九銀十市場回暖可能性。