2019年上半年國內尿素市場回顧

轉眼間，2019年已經過去一半，回顧上半年尿素市場的走勢，市場主要表現出以下幾個特點：

一、國內尿素市場均價保持高位

據金聯創統計，2019年1-6月（截止到6月15日）全國尿素均價為1968元/噸，較去年同期相比下降0.80%，可以說均價較去年同期水平相差不大。就山東市場為例，上半年尿素均價低點在1840元/噸，出現在1月份上旬；均價最高點在2060元/噸，出現在4月初。眾所周知，尿素生產成本根據工藝的不同，大約在1500-1700元/噸附近，顧今年上半年尿素行業繼續保持著較好的利潤水平。

二、尿素整體開工率較去年同期相對回升

2018年上半年國內尿素產量約在2430萬噸，2019年1-5月份尿素產量達到2010萬噸。且6月份國內尿素企業檢修數量較少，預計6月份國內尿素產量將在440萬噸附近。這樣一來，2019年上半年尿素產量大約在2450萬噸，較去年上半年多出近20萬噸的產量。

三、中國尿素出口數量回升

據海關數據顯示，2019年1-4月份中國尿素共計出口140.75萬噸，6月份中國部分尿素企業接出口訂單，5-6月份中國尿素出口數量預計在30萬噸附近，預計2019年上半年尿素出口量將在170.75萬噸附近，而去年上半年尿素出口量僅為70.59萬噸。2019年上半年尿素出口量比去年多出約100萬噸。這樣一來，雖然上半年國內尿素開工率維持高位，產量較去年有所增加，但除去出口的多出的部分，今年上半年國內供應量較去年同期減少了約70-80萬噸。這也是上半年國內尿素市場價格水平保持較高水平的因素所在。

四、社會庫存降低，風險轉嫁給尿素企業

2019年上半年，國內尿素市場價格波動頻繁，尤其是在2018年四季度較長時間的尿素下跌行情影響，前期存貨的貿易商多以虧損收尾。今年貿易商多謹慎建倉，上半年多數時間各地倉庫尿素存儲數量較少，貿易商多選擇快進快出，也為尿素在需求來臨時提供了快速上漲的可能。其中3、4月份的尿素價格上漲表現的較為明顯。一方面因陜晉地區尿素限產、南北方需求的銜接，另外一方面就是各地尿素社會庫存的低位，助推尿素價格上漲。

五、印度-仍是中國尿素出口最多的國家

雖然1-5月份，印度的三次公開尿素招標，中國僅5月份有少量跟進。但據海關數據顯示，2019年1-4月份尿素出口印度共計47.07萬噸，占總出口量的33.44%，仍是中國尿素出口數量最多的國家，其次主要出口國為孟加拉國及韓國。所以每次印度發布尿素招標信息前，總能給中國尿素帶來一波行情。

目前已經進入6月中下旬，國內尿素市場行情呈現不溫不火狀態，印度招標信息的提前透支，加之麥收結束后，出現短暫的需求空檔期。就山東為例，山東尿素均價再次跌至1875元/噸，接近2019年尿素低點。不過短期不確定因素尚有，印度新一輪招標價格能否被推漲，北方降雨能否短期內實現，均有利好因素尚存，蘇皖及北方局部追肥、備肥期將持續到7月份中旬前后，隨著局部農需的再次推進，6月底尿素較大可能或以上漲收尾。