五月份鋼市多動蕩，大資金+消息面炒作使得期現(xiàn)貨市場震蕩加劇，國內(nèi)冷軋市場總體表現(xiàn)為震蕩下行，作為中美貿(mào)易戰(zhàn)受沖擊較明顯的品種，是所有鋼材中表現(xiàn)比較弱的一個。終端制造業(yè)的不景氣以及冷軋直供為主的交易模式，使得冷軋現(xiàn)貨價格始終保持相對低位的運行態(tài)勢，尤其是在大環(huán)境偏向利空的時候表現(xiàn)的尤為明顯。
一、5月份國內(nèi)冷軋價格震蕩下行
據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國1.0mm冷軋市場均價為4273元(噸價，下同)，比4月末跌148元。主導城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4240元，比4月末跌130元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4260元，比4月末跌170元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4140元，比4月末跌190元。
二、六月份國內(nèi)冷軋市場走勢分析及預測
馬上要進入6月份，影響市場的因素有沒有變化，市場行情走勢如何？
1.出廠價格平盤為主
6月份鋼廠出廠價格平盤為主。寶鋼2019年6月份普冷(寶山、青山、東山、梅山)基價不變；鞍鋼6月份冷軋板卷基價不變。現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5285元；6月本鋼冷軋板卷：基價不變，現(xiàn)一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價格為5450元/噸；6月首鋼非汽車用冷軋板卷基價不變，汽車用冷軋板卷基價不變。現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5300元/噸；河北鋼鐵集團6月冷軋板卷平穩(wěn)，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為6450元/噸。
2.社會庫存小幅增加
5月份國內(nèi)冷軋市場庫存小幅增加。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日國內(nèi)冷軋板卷庫存量106.82萬噸，比上月同期增4.39%，比去年同期高30.11%。其中北京冷軋庫存0.01萬噸，與上月同期持平，比去年同期低96.67%；天津冷軋庫存8.9萬噸，比上月同期降1.66%，比去年同期高3.48%；上海冷軋庫存25.03萬噸，比上月同期增0.24%，比去年同期高37.3%。
3.下游制造業(yè)絕對量需求不足
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，3月，汽車產(chǎn)銷環(huán)比呈較快增長，同比小幅下降。1-3月，汽車產(chǎn)銷依然呈一定下降，降幅比1-2月有所收窄。3月，汽車生產(chǎn)255.80萬輛，環(huán)比增長81.45%，同比下降2.73%；銷售252萬輛，環(huán)比增長70.09%，同比下降5.18%。其中，乘用車生產(chǎn)208.98萬輛，環(huán)比增長83.27%，同比下降4.97%；銷售201.94萬輛，環(huán)比增長65.60%，同比下降6.88%。商用車生產(chǎn)46.82萬輛，環(huán)比增長73.75%，同比增長8.72%；銷售50.06萬輛，環(huán)比增長90.98%，同比增長2.36%。1-3月，汽車產(chǎn)銷633.57萬輛和637.24萬輛，同比下降9.81%和11.32%。其中乘用車產(chǎn)銷522.73萬輛和526.28萬輛，同比下降12.42%和13.72%；商用車產(chǎn)銷110.84萬輛和110.95萬輛，同比增長4.95%和2.22%。
家電行業(yè)：近日，國家統(tǒng)計局公布了我國家用電器2019年4月的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，房間空氣調(diào)節(jié)器生產(chǎn)2363.6萬臺，同比增長15.4%；家用電冰箱生產(chǎn)771.2萬臺，同比增長2.1%；家用洗衣機生產(chǎn)646.8萬臺，同比增長9.4%；彩色電視機生產(chǎn)1688.6萬臺，同比增長5.7%。空調(diào)產(chǎn)量仍居于高位，同比增幅仍然在10%以上，但環(huán)比有小幅下降，后期產(chǎn)量環(huán)比將有下滑。對于洗衣機而言5-7月是用鋼淡季，鋼材需求也將在6、7月觸底，其它品種相對變化不大。
站個整個大的環(huán)境來看，目前市場預期已經(jīng)發(fā)生改變。前期支撐市場的最主要的需求因素顯現(xiàn)出季節(jié)性走弱的特點，表現(xiàn)在去庫速度明顯，不論市場庫存還是鋼廠庫存均保持了較快的去化速度，然而5月底出現(xiàn)了明顯的放緩，部分品種鋼廠庫存甚至出現(xiàn)小幅的累庫，引發(fā)了市場淡季需求預期的兌現(xiàn)，市場心態(tài)受到較大影響。進入6月份南方馬上要進入梅雨季節(jié)，此種態(tài)勢或?qū)⒓觿 ＠滠埵艽蟓h(huán)境影響，也會如此。
與此同時，今日重磅數(shù)據(jù)出爐，中國5月官方制造業(yè)PMI顯示為49.4%，重回榮枯線下方，比上月回落0.7個百分點，遜于市場預期，創(chuàng)出三個月新低，且新訂單及原材料庫存指數(shù)明顯下滑，表明經(jīng)濟下行壓力依然較大。
外圍消息面上，6月份仍然是個變數(shù)較大的月份，原因在于更多的不確定因素扎堆聚集。
一是中美貿(mào)易戰(zhàn)近期有愈演愈烈之勢，上至官方下至企業(yè)和媒體，包括對華為的制裁等等，而在前一輪美國征稅實際落地之后，自6月1日0時起，中方也將對已實施加征關(guān)稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關(guān)稅。對之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍繼續(xù)加征5%關(guān)稅，另外關(guān)于控制稀土出口等等也在放風，美方會不會有更強烈的反應，仍需要進一步觀察。
筆者認為，短期之內(nèi)這種態(tài)勢還會繼續(xù)，尤其在雙方手中底牌還沒有打完的情況下，有升級的風險，市場情緒以及大宗商品在內(nèi)的市場會有波瀾在所難免。
關(guān)于環(huán)保方面，由于河北部分城市大氣墊底，臨時性行政減產(chǎn)將會增多。武安已率先行動，由于時間短，且僅限于燒結(jié)，若6月份沒有新的動作，對市場的影響暫時不大。
今日唐山發(fā)布《6月份大氣污染防治強化管控措施實施方案》的通知，曹妃旬區(qū)首鋼京唐公司、文豐鋼鐵,樂亭縣唐鋼中厚板、德龍鋼鐵和豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%的燒結(jié)機、豎爐、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窯生產(chǎn)裝備。由于以上企業(yè)多以生產(chǎn)板帶材為主，故對板帶市場會有一定影響。另外，關(guān)于煤炭的限產(chǎn)等等，也需要關(guān)注。
另外，隨著市場價格的走低，鋼廠利潤在不斷壓縮，短流程鋼企噸利毛利在一二百元左右，若需求再持續(xù)減弱，有可能從另一方面對鋼廠產(chǎn)量形成影響。從鋼廠產(chǎn)量的構(gòu)成來看，主要是一些非會員企業(yè)增產(chǎn)較多，這些企業(yè)靈活性較強，調(diào)整速度會比高爐等長流程鋼廠的反應速度要快很多，因此6月分檢修或增多。
原材料方面，近期石頭和雙焦成為一個新的風口，從成本方面對現(xiàn)貨起到較強的支撐。短期來看，鐵礦石、焦炭過快拉漲后面臨回調(diào)，支撐其高位運行除了頻繁炒作的減產(chǎn)和復產(chǎn)外，其最根本的支撐是國內(nèi)需求的旺盛，一旦需求走弱，庫存累庫，來自需求端的支撐力度就會減弱，再度只為風口上的豬就只能借力供給端的信息，若減產(chǎn)后期繼續(xù)發(fā)酵，回調(diào)有限仍有反彈可能，反之則仍然下探。
因此，綜合來看，6月份國內(nèi)冷軋大方向震蕩趨弱，但由于一些不確定性因素始終存在，且當前市場價格逼近電爐成本線，去庫雖緩但仍低位，同時逆周期調(diào)節(jié)政策托底，下跌幅度或不是很大，若加速下滑后個別時間段還有反彈的可能，只是幅度和氣勢要比前期明顯減弱。（來源：蘭格鋼鐵）
