2019年氧化鋁市場跌宕起伏，2020年壓力增加

2019年，世界局勢緊張，貿易摩擦加重，經濟態勢震蕩不平，在這環境背景下，國內氧化鋁市場跌宕起伏，氧化鋁價格處于先漲后跌的狀態。2020年氧化鋁產能延續過剩，市場壓力不斷增加。

一、2019年氧化鋁市場情況

2019年氧化鋁價格走勢圖

1-3月份，國內氧化鋁市場基本延續下行態勢，行至3月份降至2700元/噸左右，約下降250元/噸。1-3月份，正值元旦以及春節假期，電解鋁廠家囤貨基本完成，氧化鋁出貨速度放慢，加上進口氧化鋁價格優勢明顯，國內氧化鋁市場不可杜絕地出現了回落。

從4月份開始，受到呂梁交口和孝義的赤泥庫揚塵滲漏等問題的影響，山西區域氧化鋁企業停產較多，交口信發280萬噸、華慶40萬噸全部停工，加重了氧化鋁市場供應緊張局面，貿易商以及廠家方面拉升情緒濃厚，氧化鋁價格開始觸底上漲。

6月，隨著海德魯復產，國外氧化鋁價格下滑，氧化鋁進口窗口的打開導致國內氧化鋁價格下滑。由于前期氧化鋁廠減產不如市場預期，部分持貨商低價甩貨國內氧化鋁急轉直下，價格出現下降，市場成交低價頻頻出現。盡管終端需求清淡，但氧化鋁產能仍有增加，據悉，山西孝義華慶50萬噸氧化鋁、山西華興鋁業50萬噸氧化鋁都陸續投入生產，市場供應仍不斷增加。終端需求面，盡管電解鋁行業產能也有所釋放，但鑒于進入需求淡季，其對氧化鋁的需求不佳，氧化鋁后市不容樂觀。

8月末開始下游電解鋁行業采購放量，氧化鋁價格開始上漲。據悉，此番上漲重點是由于北方區域部分氧化鋁廠依舊處于虧損狀態，總體市場開工率不足，而且原材料價格仍有上漲趨勢，終端需求有向好跡象，多以大型貿易商長單采購，氧化鋁廠挺價惜售。

10月過后，氧化鋁開始回落，電解鋁方面維持剛需采購，企業采購仍隨市場價格操作，貿易商方面出貨尚可。氧化鋁價格低迷走勢延續至12月底，年底廠家以及貿易商基于回籠資金的考慮，多低價甩賣，另外港口氧化鋁低價頻頻出現，對國產氧化鋁還能導致一定程度的影響。

2019年氧化鋁總體勢態明顯不如2018年，除受到總體低迷大環境的影響外，氧化鋁新增產量的釋放以及海德魯復產后國際氧化鋁對國內氧化鋁市場的沖擊等因素也不可輕視。

二、2020年氧化鋁市場預期

2020年Q1-Q4中國氧化鋁預期新增產量（萬噸）

2020年中國電解鋁預期新增產量（萬噸）

在宏觀環境的壓力下，對2020年供需給予相對保守的預期，前四季度新增氧化鋁產能850萬噸，新增電解鋁產能僅有356.5萬噸，新增電解鋁產能多向內蒙古及西南區域轉移，多數為年終建成投入生產，因此，全年電解鋁產能釋放有限，氧化鋁產可以將存在較大的過剩。2020年在無政策影響的情況下，氧化鋁供應過剩或將成為定局，氧化鋁價格是否會在品種期貨上市后受資金面影響出現大跌的情況為目前zui大未知數。

2020年，國內氧化鋁隨著新增產量的持續釋放，供應不斷增加，下游電解鋁需求比較平穩，預期2020年國內氧化鋁市場壓力將不斷增加。海外氧化鋁市場壓力相差不大，據統計預期，2020年海外氧化鋁市場新增以及復產產能超300萬噸，且部分電解鋁產能即將關停，氧化鋁將出現過剩局面。因此，有可能帶動中國進口氧化鋁數量的增加，抑制著總體的氧化鋁市場價格。2020年氧化鋁市場或將迎來成本比拼的大時代，氧化鋁企業得成本者得“天下”。

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