2019年8月13日原油收盤分析

美國WTI原油9月期貨星期二(8月13日)上漲2.17美元，或4%，報57.10美元/桶，為7月31日以來最高收盤價。布倫特原油10月期貨星期二上漲2.73美元，或4.7%，報61.30美元/桶，創今年以來最大單日百分比上漲幅度。中美貿易會談令風險情緒大為改觀，同時美國推遲部分產品加征關稅，這令原油多頭大受鼓舞。美國WTI原油期貨價格盤內最高逼近57.47美元/桶，布倫特原油期貨價格盤內最高逼近61.50美元/桶。

利好因素分析：

據新華社消息，8月13日晚，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。中方就美方擬于9月1日對中國輸美商品加征關稅問題進行了嚴正交涉。雙方約定在將來兩周內再度通話。商務部部長鐘山、中國人民銀行行長易綱、國家發改委副主任寧吉喆等參與通話。同時美國貿易代表辦公室(USTR)發布聲明表示，部分對華加征關稅延遲至12月15日。這令市場風險情緒得到很大釋放，從而幫助原油等風險資產全線反彈。

科威特石油部長法迪勒(KhaLED al-Fadhel)星期一(8月12日)發表講話稱，該國已經“完全履行”減產承諾，現階段的減產幅度遠大于承諾的規模。法迪勒指出：“7月科威特減產執行率已經高達160%。”與此同時，他認為市場對全球經濟放慢拖累原油需求表現的憂慮“被夸大了”，相信下半年全球原油需求將會抬頭，有利于逐步削減庫存水平。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)星期五(8月9日)公開報告顯示，截至8月9日當周，美國石油活躍鉆井數再減6座至764座，逼近2018年首周以來新低。同時連續六周下降且追平3月份創造的連跌周期，當時也是連續六周錄得減少。美國石油活躍鉆井數7月累計減少了17座，為3月來最重挫幅。連續八個月錄得減少創2016年5月以來最長月線連跌周期，當時曾連續九個月錄得減少。6月減少7座，而5月減少5座。因美國油企開始減少新鉆井的建造，從而將注意力轉向盈利增長而非產量增長。

作為石油輸出國組織(OPEC)最大產油國，近來數月沙特原油出口一直不足700萬桶/日，并明確表態7月和8月該國原油出口將會繼續低于700萬桶/日，從而“避免原油庫存的持續高升，特別是在現階段供應過剩的情況下”。對于8月和9月，沙特也表示會繼續限制出口，從而減少供過于求水平。雖然OPEC減產行動穩步推進，但全球經濟放慢跡象越發明顯以及貿易局勢緊張化，均令原油需求前景悲觀。

市場報告顯示，7月石油輸出國組織(OPEC)原油產量跌至2942萬桶/日，較6月減少28萬桶/日，創2011年以來的最低產量； 7月沙特減少原油供應，科威特和阿聯酋增長供應； 委內瑞拉、尼日利亞、利比亞以及伊拉克的原油產量均有所下滑； 由于受到美國的制裁，伊朗的原油產量持續減少； 現階段沙特原油產量較OPEC減產協議中的承諾產量少了100萬桶/日。

了解伊朗原油行業的消息人士星期二(7月30日)透露稱，受經濟制裁以及與英美兩國的緊張關系影響，7月伊朗原油出口可能已經低至10萬桶/日。與此同時，SVB Energy International分析師Sara Vakhshouri表示，伊朗原油出口在7月內持續下滑。不過現階段出口水平可能保持在22.5萬桶至35萬桶之間，但要低于6月的40萬桶/日水平。由于伊朗船隊現在已經關閉了AIS系統(大約39艘NITC油輪中有37艘已關閉)，所以要跟蹤伊朗油輪數據是十分麻煩的。

基本面利空因素：

近期以來，美債收益率的倒掛引發市場憂慮美國經濟將陷入衰退，而美國前財長最新言論使得投資者感到更加憂心。美國前財長薩默斯周日表示，美國和全球經濟處于十年前全球金融危機以來最危險的時刻，因為貿易緊張局勢持續加重。薩默斯表示，僅在美國，經濟衰退的風險“遠大于必要的水平，也遠大于兩個月前的水平”。他說，“你經�？梢酝婊鸲�不會發生任何不幸事件，但如果你做得太多次，終將會被燒傷。”國際貨幣基金組織(IMF)近期也再度下調了對全球經濟增長的預期，因中美貿易爭端仍在繼續，英國退歐憂慮持續影響，通脹依然溫和。IMF在星期二發布的一份報告中表示，2019年全球經濟預期將增長3.2%。修正后的經濟增長數據比IMF 4月份的預期低0.1個百分點，也比IMF年初的增長預期低0.3個百分點。

國際能源署(IEA)星期五(8月9日)發布最新月報顯示，下調今明兩年全球原油需求增長速度預期，因經濟放慢跡象越發明顯以及中美貿易緊張關系帶來利空影響。IEA現階段預期2019年全球原油需求增長速度為110萬桶/日，2020年為130萬桶/日，較之前預期分別下調10萬桶/日和5萬桶/日。

EIA短期能源展望報告稱，2019年美國原油產量預期為1227萬桶/日，此前預期為1236萬桶/日。2020年美國原油產量預期維持1326萬桶/日不變。預期2019年美國原油產量將增長128萬桶/日，此前為增長140萬桶/日。不過預期2020年美國原油產量將增長99萬桶/日，此前為增長90萬桶/日。同時預期2019年美國原油需求增長速度為21萬桶/日，此前預期為25萬桶/日。但預期2020年美國原油需求增長速度為26萬桶/日，此前預期為21萬桶/日。此外將2019年全球原油需求增長速度預期下調7萬桶/日至100萬桶/日，并將2020年全球原油需求增長速度預期上調3萬桶/日至143萬桶/日。