隆眾數(shù)據(jù)顯示，2019年柴強汽弱格局愈發(fā)明顯，汽柴價格二季度末開始呈現(xiàn)倒掛，部分地區(qū)0#柴油價格已經(jīng)大于95#汽油價格。國內(nèi)加油站零售利潤今年亦迎來新變動，汽油零售利潤自2019年二季度以來迎來四年內(nèi)新高，而柴油零售利潤自2019年二季度末迎來四年內(nèi)新低，致使今年柴強汽弱原因何在？汽柴油零售利潤走勢相反的原因在哪？未來汽柴油批發(fā)及零售利潤如何變動？隆眾資訊為你一一道來。
成品油批發(fā)端
圖1 國內(nèi)汽柴油市場均價走勢圖
來源：隆眾資訊
隆眾數(shù)據(jù)顯示，批發(fā)環(huán)節(jié)：目前國內(nèi)汽柴油批發(fā)均價汽柴油分別是6485元/噸，6835元/噸，汽柴油倒掛幅度達350元/噸左右，致使今年柴強汽弱的原因如下：
1、 2019年汽油市場價格差強人意，上半年總體跌勢，直到二季度末迎來反彈。汽油弱勢重要因素歸結(jié)為：
1) 產(chǎn)能過剩主導市場，二季度中下旬開始，全國汽油庫存水平迎來持續(xù)高企。
2) 隨著今年上半年恒力石化汽油投放市場，市場供應(yīng)更加過剩，且價格優(yōu)勢尤為明顯，總體拉低汽油價格，需求端擔心供過于求下的價格下滑，均按需購進為主，市場少有大單成交。由于供需過于平穩(wěn)，市場成交不夠集中，購買的周期性和集中補貨力度降低，市場無炒作價格的機會，致使價格無法上行，直到二季度末隨著原油價格反彈，汽油市場迎來走高。
3) 今年上半年，全國乘用車銷售量總體下滑，替代能源使用量繼續(xù)增長，發(fā)動機技術(shù)逐步改進，油耗進一步降低，多重利空消息，均抑制了汽油需求。
4) 二季度中旬，市場傳聞消費稅將迎來下調(diào)，中下游貿(mào)易商擔心消息落實后價格大降，故均低庫存運行，上游庫存高位，持續(xù)拉低汽油價格。
2、 2019年上半年柴油市場價格高企，總體呈現(xiàn)震蕩走高趨勢，二季度開始，汽柴油價格進一步縮窄，二季度末柴油價格趕超汽油，且差價持續(xù)拉大，主要歸結(jié)為以下幾點：
a) 2019年上半年全國柴油產(chǎn)量同比下降7.8%，供應(yīng)呈現(xiàn)明顯回落趨勢，需求方面依然較為堅挺，一定程度對柴油價格產(chǎn)生有力支撐。
b) 柴油存在較明顯的周期性集中補貨甚至搶貨現(xiàn)象，今年上半年這些節(jié)點成為油價走高的最好機會，二季度末，柴油資源甚至呈現(xiàn)大單無現(xiàn)貨的情況呈現(xiàn)。
c) 從消費端來看，今年上半年公路貨物運輸量及貨物周轉(zhuǎn)量同比均呈現(xiàn)走高趨勢，工業(yè)數(shù)據(jù)來看，上半年也表現(xiàn)不差，41大類行業(yè)中80%以上行業(yè)保持同比走高趨勢，總體看消費端對油價的支撐尤為明顯。
成品油零售端
圖2 汽油理論零售利潤走勢圖
來源：隆眾資訊
說明：隆眾石化網(wǎng)成品油汽油零售利潤采取國內(nèi)30個地區(qū)成品油價格作為樣本進行統(tǒng)計剖析，是扣減了人力成本、物流成本等可變資費、暫未扣減促銷成本以及固定成本。
如圖3所示，二季度始，汽油零售利潤開始大于2016-2018年同期水平，且零售利潤呈現(xiàn)明顯漲勢，直至2019年6月中旬達到年內(nèi)高位，同比去年走高高達48%。隨后發(fā)改委連續(xù)兩次下調(diào)了最高零售價格，柴油零售利潤開始呈現(xiàn)明顯下降趨勢。但截至目前，汽油零售利潤依然大于2016-2018年同期水平。
圖3 柴油理論零售利潤走勢圖
來源：隆眾資訊
說明：隆眾石化網(wǎng)成品油柴油零售利潤采取國內(nèi)30個地區(qū)成品油價格作為樣本進行統(tǒng)計剖析，是扣減了人力成本、物流成本等可變資費、暫未扣減促銷成本以及固定成本。
如圖3所示，今年柴油零售利潤一季度總體震蕩調(diào)整，二季度末開始，柴油零售利潤呈現(xiàn)尤為明顯走跌，七月上旬達到年內(nèi)低位，同比下滑55%左右，成為2016-2018年同期最低水平，主要因柴油批發(fā)價格漲勢明顯所致。
總結(jié)及后市預計
總的來講，隨著今年柴強汽弱格局顯現(xiàn)，汽油零售利潤得到迅速回升，雖然主營和民營點對點價格戰(zhàn)依然激烈。但可以看到的是，部分前期因批發(fā)價格過高零售價格過低致使虧損的加油站已經(jīng)基本扭虧為盈，且利潤也呈現(xiàn)了明顯的回升。柴油方面，因批發(fā)價格強勢，和大規(guī)模價格戰(zhàn)影響，零售利潤方面差強人意。
后市看來，進入三季度初，全國高溫雨季集中襲來，柴油需求存萎靡跡象，加之目前柴油價格較高，操作風險較高，批發(fā)價格回跌將會成為趨勢，抗跌性相對較弱，批零價差或?qū)⒅鸩交厣Ｆ团l(fā)價格相對低位，操作水平大于柴油，加上暑假期間，出行人數(shù)走高，汽油需求相對堅挺，隆眾預計，短期批發(fā)端價格汽漲柴跌趨勢尤為明顯，零售利潤方面，汽跌柴漲或成為短期內(nèi)趨勢。
