導語：近幾年中國甲醇行業供需整體保保持穩定步增加態勢，國內產能運用率提高、進口隨國際新增量釋放而逐步攀升；而國內終端新增量仍集中在新型端---CTO/MTO，傳統行業增量極少。據金聯創預估，2019年中國甲醇供應量預計5800萬噸，進口量有望突破850萬噸關口且增至900萬噸偏上預期，實際需求量預計將達到6500萬噸附近，故年內甲醇供需仍展現出一定的寬松格局。
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后續裝置擴能及新增情況
數據來源：金聯創
總體來看，今年我國甲醇產能增長釋放仍在進行中，產量亦將同步保持增長態勢；與此同時，伴隨安監環保力度持續加大、鏈條產業利潤縱向傳導等因素影響，近兩年國內甲醇行業整體開工呈某種程度上升局面，即企業產能綜合使用率有所提升；配合國際甲醇新裝置的同步釋放，未來幾年中國甲醇供應將由緊平衡局面逐步向寬松格局轉變。
從今年下半年新/擴建甲醇裝置來看，大型甲醇企業仍多以煤炭為原料，且多分布在西北地區；其余部分多為焦化產業復產的焦爐氣為原料，該工藝涉及甲醇產能相對較小，多集中在10-25萬噸；天然氣制甲醇新增項目涉及幾無。此外，新增甲醇項目多配套甲醇制烯烴項目或屬于集團企業擴產項目，如中安聯手、寧夏寶豐、兗礦榮信、兗礦榆林及安徽晉煤中能等，故企業整體競爭力亦隨之不斷提升，未來幾年我國新增甲醇項目仍延續該特點。
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未來國際甲醇新增集中中東、美洲兩地
未來國際甲醇擴增裝置如下：
數據來源：金聯創
未來兩年，國際甲醇裝置新增變化仍集中在中東、美洲地區。其中伊朗新增產能釋放雖體量很大，然基于制裁問題裝置后續投產進度或放慢，且制裁期間整體運輸狀況將一定程度上有限。就新增產能體量來看，上半年僅伊朗Kaveh年產230萬噸甲醇項目于3月份投產；下半年約有400萬噸新增國際項目預期釋放，伊朗、特巴占比相對較大。其中伊朗用來中國甲醇主要來源國，后續對國內輸出增量形勢仍將持續。此外，去年美國Natgasoline年產175萬噸項目投產及現運行尚可，以及2月份受美國對委內瑞拉制裁影響，南美貨物大量流入中國市場條件亦逐步開啟。綜上，預計下半年月均進口量將保持在80萬噸或偏上水平運行，密切關注國際新裝置釋放節點。
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國內下游產業新增項目情況
2019年下半年甲醇需求關注點仍集中在烯烴產品上。
數據來源：金聯創
2019年上半年內蒙古久泰年產60萬噸MTO于3月下旬順利投產，下半年此類下游仍有四套項目計劃投產。其中中安聯合、魯西化工、寧夏寶豐均配有甲醇裝置，南京誠志、吉林康乃爾原料多依賴于外采為主；此外，南京誠志年產60萬噸MTO投產后將對華東、西南等地甲醇產生較強拉動作用，現該項目已于6月底試車運行，聞現負荷一般。另外，其余MTO項目預計投產時間多集中在三、四季度，需密切關注甲醇、烯烴開車先后順序對市場的影響。下半年傳統下游增量多體現在MTBE上，不過該下游基于單耗偏低，整體對甲醇需求推進顯一般。
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