在國內宏觀經濟增速放緩、環保嚴查的大背景下，市場對2018年燒堿行情走勢預期并不樂觀。但2018年，燒堿市場在激烈的供需博弈中，價格維持相對高位，企業利潤較為可觀，而“氯堿平衡”的問題仍需行業人士共同努力解決。展望2019年，燒堿供需兩端都將維持增加趨勢，在終端需求表現平穩的有力支撐下，預計2019年燒堿市場行情仍可期。
一、2018年中國燒堿供應狀況分析
近年來，世界燒堿行業產能呈現穩中小幅增長態勢，2018年總產能預計達到9620萬噸，產量預計達到7820萬噸，開工率81%。其中，新增產能主要集中在中國、印度等發展中國家，退出產能主要集中在歐洲地區。截至2018年底，中國燒堿生產企業為161家，較前一年新增2家，退出1家。中國燒堿總產能共計4259萬噸，較前一年新增167萬噸，退出10萬噸，凈增加157萬噸。
圖1 2000-2018年中國燒堿產能變化
（數據來源：中國塑料信息庫）
（一）燒堿產能出現正增長 但增速較2017年前大幅回落
從歷史數據來看，2007年以前，受行業快速擴張的影響，燒堿行業年增長率在20%以上。2008年受金融危機影響，燒堿增長率跌至10%左右。2013-2016年，燒堿價格持續下跌，行業投產趨于理性，增長率持續下跌。2015年，退出產能大于投產產能，增速出現負增長。2016-2018年，燒堿市場價格持續上漲，2017年燒堿價格創歷史高位，企業盈利狀況好轉，前期滯留的產能加速投產，盡管仍有部分燒堿產能退出，但整體仍出現正增長。
（二）燒堿產量增速放緩 生產清潔化與企業規�；油怀�
受宏觀經濟形勢、新增產能數量、市場景氣度、堿氯平衡等因素影響，中國燒堿產量同比增速放緩。據國家統計局數據顯示，2018年1-11月中國燒堿累計產量3111.4萬噸，同比增長1.6%，增速較2017年同期下降0.9個百分點，預計全年產量在3390萬噸左右。在生產工藝上，離子膜法工藝更清潔、環保、高效節能，逐漸成為燒堿企業生產的主流。截至2018年底，中國離子膜燒堿產能為4245萬噸，所占比例達到99.7%，隔膜燒堿占比下降至0.3%。目前中國仍有13.5萬噸隔膜堿，主要為企業自用。
中國燒堿行業產能分布逐漸清晰，主要集中在華北、西北和華東三個地區，三個區域燒堿產能占全國總產能的80%以上。燒堿生產規模化更加明顯：2018年國內燒堿生產企業161家，總產能為4259萬噸，企業平均產能為26.5萬噸，較2017年25.6萬噸增長0.9萬噸，單個企業平均規模進一步提高。規�！�100有4家企業，分別是新疆中泰（125）、新疆天業（116）、山東信發（113）、山東大地鹽化（105）、鴻達興業（100）。
二、2018年中國燒堿需求狀況分析
（一）表觀消費量有所提升
隨著國民經濟持續穩步發展，燒堿下游行業需求整體提升，2018年表現需求量預計將達到3232萬噸，較前一年繼續提升。下游需求結構整體變動不大，氧化鋁（33%）、造紙（12%）、紡織印染（11%）、有機化工和無機化工（16%）、輕工業（7%）、精煉石油制品（7%）、水處理醫藥等行業（14%）。從區域分布來看，燒堿消費主要集中在東部地區，包括華北、華東和華南。
圖2 2018年中國燒堿下游消費結構占比情況
（數據來源：中國塑料信息庫）
2018年中國氧化鋁行業總產能達到8410萬噸，總產量預計在7250萬噸，同比增長5%。氧化鋁企業主要集中在山東（33%），山西（28%）、河南（15%）、廣西（11%），四大省份占全國氧化鋁總產能87%，區域集中度非常高。雖然2018年氧化鋁總產能同比增長，但由于氧化鋁新增投產主要集中在下半年，另外，從國內氧化鋁企業多使用進口鋁礦石，對燒堿單耗有一定程度降低；在生產技術上，部分鋁企采用純堿苛化成燒堿生產，從而使得2018年氧化鋁企業使用燒堿所占比重基本保持不變。
2018年1-9 月，國家統計局統計的產量及對比2017年同期數據情況：紙及紙板8866 萬噸，同比減少593萬噸，同比下降7.3%；紙漿1053萬噸，同比減少225萬噸，同比下降16%；紙制品4236萬噸，同比減少1219萬噸，同比下降22.3%。
由于近幾年環保嚴查常態化，加之國家節能減排政策提出的新標準，部分造紙企業不得不謀求新出路。一方面，造紙企業停車降負荷應對環保檢查，行業產量下降明顯；另一方面，紙槳生產企業安裝堿回收利用裝置，對燒堿消耗量有所下降�？傮w來看，紙企對燒堿使用所占比重出現一定程度下滑。印染行業，一方面，繼續投產；另一方面，由于環保的原因，企業開工率下降，導致整體耗堿能力基本保持不變。但在水處理方面，由于環保嚴查，水處理領域使用量有所增多。
（二）出口總量明顯減少 但固堿出口量逐年增加
圖3 2000-2018年燒堿進出口量走勢
（數據來源：中國塑料信息庫）
中國一直是燒堿的凈出口國。以往由于國內燒堿價格低，企業更多關注出口市場，2006年出口量首次超過100萬噸。2010年以后，中國燒堿出口數量基本穩定在200萬噸左右。2015年天津港爆炸事件，使得固體燒堿出口嚴重受阻，出口量出現下滑。2017年由于國內價格創十年新高，企業將關注力轉向國內，出口明顯減少。據中國海關總署數據顯示，2018年中國燒堿1-10月出口總量131.3萬噸，進口總量0.7萬噸。
從出口分類來看，近幾年，我國固體燒堿出口比重逐年上升，2018年出口比重在40%左右，主要銷往亞洲、非洲等發展中國家為主。隨著國內固堿市場持續上漲，帶動出口貿易價格上行，2018年出口均價達到歷史高位，在633美元/噸。新疆片堿主要從阿拉山口流向中亞地區；內蒙、寧夏、天津及山東等地片堿主要通過天津港及青島港離岸，貨源主要流向南亞地區。
三、2018年中國燒堿市場走勢
（一）中國燒堿市場震蕩下行 西部片堿企業擁有定價話語權
圖4 2018年國內32%離子膜堿和99%片堿均價走勢
（數據來源：中國塑料信息庫）
2018年初，國內燒堿市場延續2017年末下滑走勢。隨著華北地區采暖季結束，限產的下游氧化鋁企業陸續恢復生產，對燒堿需求持續提升，支撐2018年2月燒堿市場止跌回漲，價格出現短期大幅明顯上行。但受下游造紙及印染等行業持續平淡的抑制，國內燒堿市場供需矛盾顯現，二季度中旬起成交價格震蕩下行，市場觀望心態濃厚。2018年下半年國內燒堿市場表現溫和，雖然2018年8月下游為金九備貨，然而時間短暫，整體來看下半年燒堿價格以震蕩走低為主。
圖5 2014-2018年國內32%離子膜堿和99%片堿均價走勢
（數據來源：中國塑料信息庫）
從價格上看，雖然2017年國內燒堿市場價格創歷史高位，然而前三季度的價格相對低位和年末的快速下滑，拉低了全年整體價格水平。2018年，雖然價格跌多漲少，但價格整體保持相對高位，年內日度均價反比2017年高，均價創歷史高位，行業利潤豐厚。
以片堿全國均價為例，1-12月99%片堿主流均價4253元/噸，同比3983元/噸上漲270元，漲幅為6.78%。其中片堿市場價格最高點出現在3月中旬，內蒙古及山東地區99%片堿主流出廠均價分別達到4900元/噸以及5100元/噸，最低點出現在7月下旬，內蒙古及山東地區99%片堿主流出廠均價分別跌至3350元/噸以及3650元/噸。
雖然行業整體利潤良好，但業內也出現虧損情況。2018年中央環保督察組“回頭看”力度超預期，導致華東及華南地區需求持續低迷，貿易商拿貨后出貨情況持續不佳，導致整個二季度本想跟隨工廠拉漲卻低估了環保督查對于需求端的影響，同時也沒意識到東西部需求的明顯差異性，導致多數貿易商虧損較為明顯。目前，西北企業的預售模式仍在延續，且工廠的定價話語權比較明顯。液堿市場話語權則掌控在下游大型氧化鋁企業手中，對山東及周邊地區影響顯著。
（二）市場主要影響因素
1.市場供應
燒堿市場區域性較強，裝置集中檢修、新擴建裝置投產時間不確定等均是影響供應量變化的重要因素。2018年新增燒堿產能投產時間主要集中在下半年，國內燒堿總產量未出現大幅度增長，整體保持穩中小幅增長態勢。在生產中，“堿氯平衡”持續影響國內燒堿市場供應。國內液氯市場持續低迷，大部分地區商品氯倒貼運費已經成為常態。“堿氯平衡”從一定程度上制約燒堿裝置的開工，多數企業對燒堿也存在一定挺價意向。
2.下游需求
2018年，燒堿下游整體表現略顯溫和，除最主要的消費行業氧化鋁產量大幅增加外，其它下游行業產量同比持平或有所下降，對燒堿消化能力不足。1-11月，中國氧化鋁產量為6627.3萬噸，同比增長9.1%。此外，造紙及印染行業表現平淡，行業開工負荷均顯不足，使得燒堿需求較2017年出現一定程度萎縮。但同時，受環保升級推動，下游水處理行業耗堿量明顯增加，且未來耗堿量仍將持續提升。
3.國際環境
外貿出口依舊是有效緩解國內供應壓力的有效途徑。2018年中國燒堿預計出口量在160萬噸左右，占產量的5%左右，國外需求的變化對國內市場的走勢也有一定影響。自2018年9月開始印度實施所有液堿進口需提供印度標準局（BIS）許可證，辦理許可證需要花費大約3-6個月，迫使日本等東北亞生產商推遲對印度的合同船貨出口，東北亞市場貨源量增加，2018年12月液體燒堿現貨價格創下兩年來的最低水平。而運抵印度受阻的日本貨源部分低價銷至中國，對國內華南地區燒堿市場形成一定沖擊。
4.政策因素
2018年4月下旬，江蘇連云港化工園區內化工污染問題被曝光，引發中央和當地高度重視，江蘇沿海及沿江地區展開環境整治。5月30日中央環保督察組陸續進駐河北、江蘇等十省份，江蘇地區部分氯堿企業及下游企業關停，當地燒堿市場供需格局出現一定變化。2018年6月，上合會議在山東青島召開，當地及周邊地區燒堿及下游部分企業停工或降負，運輸也出現不同程度受阻。國家環保政策及大型會議、活動召開等都會對當地燒堿市場供需兩端形成較大影響。
5.堿氯平衡
“堿氯平衡”是氯堿行業長期面對的重要問題，由于燒堿和氯按比例同時產出（1：0.85），但是燒堿和氯的下游消費增長卻存在差別，這就會出現堿氯不平衡問題。2018年，燒堿下游消費平穩，但液氯卻長期處于倒貼運費的狀態�！皦A短氯長”成為行業常態，“以堿補氯”成為企業選擇。另外，完善耗氯產業鏈，拓展氯產品，保障企業整體利潤也是氯堿企業較好的一種選擇。譬如山東濱化延伸下游耗氯產品環氧丙烷、三氯乙烯等；江西理文延伸下游耗氯產品三氯甲烷、二氯甲烷等。
四、后市預測
（一）2019年中國燒堿產能繼續增加
隨著近兩年國內燒堿市場價格持續大幅上漲，推動企業新增產能積極釋放，2019年計劃新增燒堿產能為176萬噸，2020年計劃新增燒堿產能超過250萬噸，退出產能則以退城進園企業為主，2019年燒堿產能預計仍將持續小幅正增長。2019年新增燒堿產能有新疆中泰金暉兆豐能源股份有限公司40萬噸，雙遼昊華化工有限公司20萬噸，寧夏華御化工有限公司17萬噸。其他廠家如天津渤化化工發展有限公司60萬噸等則是遠期計劃。
（二）下游行業需求將穩定增長
“十三五”期間，在穩步推進新型城鎮化的拉動下，燒堿終端產品市場需求仍將保持較快增長。預計到2020年我國城鎮化率將超60%。此外，自2018年12月以來，發改委密集批復了新建西安至延安鐵路等基建設施投資項目，這些項目涉及投資總規模超9300億元。這些信息透露出明確的基建投資全面加碼的信號。基礎設施投資將是2019年的重要內容。新型城鎮化和消費升級將極大地拉動基礎設施和配套建設投資，促進建材、家電、服裝及日用品等需求增加，進而拉動燒堿產品需求持續增長。
另外，建筑業、交通業是鋁的兩大消費領域，鋁在建筑業的消費比例占總消費量的30%以上；交通運輸業用鋁量占比為21%，且隨著交通運載工具輕量化的推進，占比還將會有較快增長。汽車制造業、軌道交通業、航空航天業及船舶制造業的不斷發展直接拉動了工業鋁型材的市場需求，將推動國內氧化鋁產量不斷提升，氧化鋁行業消耗燒堿的能力將持續高位上漲。
整體來看，2019年燒堿行業供需兩端將繼續維持增加趨勢，但終端需求平穩有力支撐，2019年燒堿市場行情仍可期。（作者：廣東塑料交易所行業分析師 嚴肖冰）
