周報：環氧丙烷價格走勢分析及預測(7.22)

上周環氧丙烷產業鏈整體下行，周內原料丙烯弱勢下行，液氯受廠家檢修影響，價格調整不大，成本方面支撐不足，終端需求持續低落，工廠庫存承壓，看空氣氛濃厚，報盤被迫下行，臨近周末，價格跌至低位，交投氣氛明顯好轉，商談重心止跌企穩，本周主力聚醚廠檢修，需求縮量，預測環丙產業鏈整理為主。

  一、上周市場回首

  上周期國內丙烯市場迅速下降，市場交投偏淡。上周末期，國內丙烯市場明穩暗降，市場交投氛圍轉弱，從業者看空情緒較濃。本周，隨著天津渤化、神馳化工、京博石化陸續恢復出貨，且下游產品虧損狀況加重，下游入市熱情逐步轉弱。逢聚丙烯期貨走勢偏弱，且終端及下游采買乏力，粉料現貨持續走跌，下游看空預期難改，原料買盤熱情偏淡。煉廠庫存壓力緩慢上升，避險情緒較強，積極調降排庫。目前市場價格暫未觸及下游心理價位，入市采購熱情暫無明顯升溫，市場商談低迷氛圍難改。截至今天，山東市場主流成交在7600-7700元/噸，江蘇市場主流成交在7800-7900元/噸。

  上周，環氧丙烷市場寬幅下行，周內華泰裝置全停檢修4天左右，其他廠家裝置多正常，供應面寬松，原料方面，丙烯價格松動回落，成本面支撐乏力，加之終端維持弱勢，聚醚新單有限，對原料環丙采購心態欠佳，環丙工廠庫存壓力遞增，場內看空氣氛較濃，商談重心不斷走低，臨近周末，價格跌至低位，交投氣氛明顯好轉，有企穩跡象。

  上周國內聚醚市場多空承壓，弱勢下挫，北方市場跌幅在450元/噸附近，華東、華南市場跌幅較小，幅度分別為250元/噸及150元/噸。本周，原料PO庫存壓力下繼續疲軟走跌，周初，下游心態偏空，延續避險觀望姿態，聚醚成本及需求雙向支撐不佳，報盤弱勢跟跌下行，整體成交情況偏弱。但周中以后，伴隨原料PO跌勢放慢，聚醚下游逢低剛需買氣漸增，待北方軟泡市場低位接近9500元/噸附近時，市場逢低剛需買氣略有集中，大部分工廠出貨好轉低價收緊。截止收盤：華北山東及東北地區普通軟泡散水現金出廠價格多在9600-9800元/噸；華東地區普通軟泡散水現金送到價格多在9800-9900元/噸之間；華南地區普通軟泡散水現金送到價格多在9600-9900元/噸。

  二、本周市場展望

  原油方面，WTI最終并未能順利站上60美元/桶關口，重新下滑到區間調整的態勢，預計對丙烯市場提振有限。供應端來看，下周進口抵港情況較前期有顯著增長；東明石化延續檢修狀況，齊旺達或存開工計劃，下游入市謹慎，煉廠庫存壓力緩慢增長，供應面回升態勢難改。需求面來看，粉料裝置日照廣信、東明東方、元順停車檢修，魯清新廠負荷不滿，但存提高意向；丁辛醇裝置利華益、兗礦負荷六成，東明東方、揚巴停車檢修，齊魯石化丁醇裝置復工計劃延期。全局來看，煉廠庫存壓力緩慢上升，避險情緒較強，積極調降排庫，且市場價格暫未觸及下游心理價位，采購熱情暫無明顯回暖，入市商談氛圍低迷。金聯創預計下周國內丙烯市場延續弱勢為主，隨著市場價格持續走跌，周后期下游買盤意向或有好轉，交投氛圍存回暖預期，不排除小幅回彈可能，建議密切關注聚丙烯期現走勢。

  預計本周國內環氧丙烷市場整理為主，不排除小漲可能，原料丙烯和液氯價格或整理，成本面支撐力不足，隨著價格跌至低位，下游聚醚買盤氣氛明顯好轉，訂單增量，環丙工廠庫存壓力釋放，續跌意向不高，下周部分主力聚醚廠計劃檢修，需求預計縮量，下游階段性補倉下，環丙工廠或挺市，預計本周環氧丙烷市場穩定為主，不排除小漲可能。

  預計本周聚醚市場盤整消化，波動有限，但不排除成本壓力下小漲可能。成本面，原料PO出貨優良，短線低價惜售，不乏小幅拉漲預期；需求面，下游受終端偏淡行情制約，去庫存緩慢，剛需過后，下周買氣存轉弱風險；市場心態方面，上擠下壓下，業者心態普遍謹慎。預計本周聚醚市場暫無續跌風險，整體將呈窄幅整理，消化前期訂單模式，若成本面施壓，不排除承壓小漲可能。