上半年，國內(nèi)合成膠市場受供應(yīng)過剩和需求低迷影響整體走弱，高低端產(chǎn)品價格較去年均有所下降，至6月末基本跌至3年來低點。展望下半年，行業(yè)人士普遍認(rèn)為，供強(qiáng)需弱的基本面依然，疊加成本端支撐乏力，市場或?qū)⒗^續(xù)下行。
丁二烯預(yù)期走弱
隆眾資訊丁二烯分析師王春燕認(rèn)為，一方面國內(nèi)新增丁二烯產(chǎn)能在下半年將繼續(xù)釋放；另一方面隨著韓國丁二烯裝置重啟，8月份以后進(jìn)口貨源有增加預(yù)期，下半年丁二烯大機(jī)率繼續(xù)走弱。
截至6月末，國內(nèi)丁二烯總產(chǎn)能近400萬噸，同比有所增加，總產(chǎn)量近150萬噸，同比增長11.4%，市場供應(yīng)寬松。有消息稱，前期東北地區(qū)因強(qiáng)化丁二烯互供量暫停外銷的廠家，近期也有放量外銷意愿，其日出貨量有望達(dá)到510噸。若此消息落實，將給本已交投欠佳 市場疲軟的市場帶來不小沖擊。
不單如此，丁二烯檢修產(chǎn)能近日也陸續(xù)重啟，2套新增產(chǎn)能先后投產(chǎn)。江蘇斯?fàn)柊钍?0萬噸/年丁二烯裝置以及山東玉皇7萬噸/年丁二烯裝置已完成檢修重啟開車；內(nèi)蒙古久泰能源7萬噸/年丁二烯新增產(chǎn)能近期投產(chǎn)，部分產(chǎn)品已經(jīng)投放市場，接下來會漸漸加大負(fù)荷；南京誠志10萬噸/年丁二烯裝置5月8日中交，預(yù)期近期投產(chǎn)。
遠(yuǎn)期來看，盤錦寶來、浙江煉化、恒力石化以及中科、古雷等乙烯及丁二烯裝置亦處于建設(shè)中，未來丁二烯產(chǎn)能增加明顯，且擁有規(guī)模優(yōu)勢，國內(nèi)丁二烯供應(yīng)格局將呈現(xiàn)一系列調(diào)整。隨著供應(yīng)環(huán)境逐步寬松，在市場需求無恢復(fù)性增加的情況下，市場將承壓下行，使合成膠市場成本支撐疲弱。
整體供應(yīng)過剩
由于原料丁二烯市場下行，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向合成橡膠行業(yè)傾斜，石化企業(yè)在邊際效益逐漸好轉(zhuǎn)的情況下積極排產(chǎn)，合成橡膠供應(yīng)持續(xù)放量。
從國際市場來看，近去幾年受高性能輪胎需求推進(jìn)，全球合成橡膠產(chǎn)能增長過快，已經(jīng)展現(xiàn)產(chǎn)能過剩狀況。從整個合成橡膠行業(yè)看，開工率由2015年的71%升至2017年的73%，2018年達(dá)到了74%.其中溶聚丁苯橡膠和聚丁二烯橡膠行業(yè)開工率由2015年的63%升至2018年的71%.目前，世界合成橡膠總產(chǎn)能為2040萬噸，產(chǎn)能集中度愈來愈高。2018年，21家合成橡膠生產(chǎn)商產(chǎn)能占比達(dá)80%，目前這些大公司仍在擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)施，產(chǎn)能繼續(xù)增長，世界合成橡膠產(chǎn)能過剩狀況進(jìn)一步加劇。
國內(nèi)合成橡膠市場也出現(xiàn)過剩狀況。據(jù)撫順石化丁苯橡膠分析師張浩簡介，上半年國內(nèi)合成橡膠整體供應(yīng)充足。其中丁苯橡膠總產(chǎn)量46.12萬噸，同比走高12.93%；順丁橡膠總產(chǎn)量44.69萬噸，同比上漲6.51%.目前，國內(nèi)合成橡膠裝置開工負(fù)荷較去年亦呈上行態(tài)勢，且多數(shù)裝置在上半年完成了常規(guī)檢修，下半年檢修企業(yè)數(shù)量明顯偏少，市場供應(yīng)預(yù)期較為寬裕。
輪胎需求不振
汽車輪胎需求依舊是決定合成橡膠市場走向的主要推手。目前，輪胎行業(yè)進(jìn)入年中銷售淡季，終端處于低谷也將拖累合成橡膠行情。再加上中美貿(mào)易摩擦給輪胎出口造成嚴(yán)重影響，目前磋商雖有松動跡象，但還存在諸多不確定性。
據(jù)中國橡膠網(wǎng)分析師朱永康說明，乘用車輪胎耗用合成橡膠較多，從需求端市場來看，原配輪胎需求下降了2%，調(diào)換輪胎需求增長緩慢。
原配輪胎方面，自2018年開始我國汽車銷售量進(jìn)入負(fù)增長，今年上半年汽車行業(yè)依然面臨嚴(yán)峻考驗，不僅銷量低，經(jīng)銷商庫存壓力也大。中國汽車工業(yè)協(xié)會7月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)乘用車銷量同比下降7.8%，這一數(shù)據(jù)也說明原配輪胎需求表現(xiàn)一般，市場慘淡。
交換輪胎方面也不容樂觀。前5個月，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)平均值49.74，處于下行區(qū)間，導(dǎo)致能源、鋼材、建筑材料等大宗商品運(yùn)輸需求下降，物流業(yè)景氣度指數(shù)較去年有明顯的下降。
此外，部分公路運(yùn)輸逐漸向鐵路運(yùn)輸分流，從去年下半年開始鐵路貨運(yùn)量當(dāng)月同比開始高于公路貨運(yùn)。今年年底前，京津冀及周邊、長三角地區(qū)沿海港口的礦石、鋼鐵、焦炭等大宗貨物所有改由鐵路運(yùn)輸，禁止汽運(yùn)集疏港。公路運(yùn)輸量下降，將影響代替輪胎銷量，導(dǎo)致合成膠需求下降。
天然橡膠拖累
天然橡膠與合成橡膠具備部分替代性，朱永康認(rèn)為，下半年天然橡膠供應(yīng)充足，價格持續(xù)低落，將繼續(xù)給合成橡膠市場帶來壓力。
全局來看，下半年天然橡膠市場供應(yīng)預(yù)期增加。早前，國內(nèi)外天然橡膠產(chǎn)區(qū)受高溫干旱氣候影響，部分橡膠園停割，預(yù)計7月份以后將恢復(fù)供應(yīng)。特別四季度為橡膠豐產(chǎn)季，而此時下游需求偏淡，宏觀面也缺少利好刺激，預(yù)計下半年天然橡膠市場有出現(xiàn)低點風(fēng)險。
需求方面，天然橡膠主要應(yīng)用于重卡輪胎。1~6月，我國重卡銷量達(dá)到65.3萬量，累計同比下降3%.其中拉動重卡銷量作用很大的是天然氣重卡。但我國從今年7月1日起開始實施國六排放標(biāo)準(zhǔn)，天然氣重卡從稀薄燃燒改為當(dāng)量燃燒，在某種程度上會減弱天然氣重卡的經(jīng)濟(jì)性。此外，上半年用戶提前購置國五燃?xì)庵乜ㄒ餐钢Я艘欢ㄐ枨蟆Ｕw看，下半年重卡需求將保持在3%~5%的跌幅。
天然橡膠市場在供應(yīng)預(yù)期增加、需求下降的基本面主導(dǎo)下將振蕩回落，可能搶占部分合成橡膠市場，進(jìn)一步加劇合成橡膠供大求的矛盾。
