尿素漲價節(jié)奏放慢，主產(chǎn)地價格面調(diào)整不大，但成交可議空間收縮，價格重心上移。市場交投面在周初出現(xiàn)短暫熱度，但持續(xù)性相對較弱。首先低價收單的廠家預(yù)收較好，漲后新價吸單力相對較弱。另外，下周西南區(qū)域氣頭企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，春節(jié)前供應(yīng)量呈回升趨勢，而下游板廠及復(fù)肥廠將及早停工，需求面冷卻。總體來看，恐節(jié)前尿素調(diào)漲空間不大。
產(chǎn)量預(yù)期不斷增長
當(dāng)前尿素產(chǎn)能已渡過了之前的大幅回落期，變得相對平穩(wěn)，落后產(chǎn)能淘汰仍在繼續(xù)，但力度已大幅減弱，一些有成本優(yōu)勢的區(qū)域仍有少量尿素裝置興建，不過數(shù)量也不大。通過大浪淘沙后，其余的尿素廠家都是比較有實力的，環(huán)保也達標，能保持很高的開工率；另外，預(yù)期2020年天然氣供應(yīng)狀態(tài)將持續(xù)好轉(zhuǎn)，氣頭尿素的有效開工時間將不斷上升，這些因素都會導(dǎo)致2020年尿素產(chǎn)量略有增長。
農(nóng)業(yè)尿素需求繼續(xù)降低，工業(yè)尿素需求增速速度放慢
2020年農(nóng)業(yè)尿素需求預(yù)期繼續(xù)降低，重要因素：一是國家實施化肥零增長戰(zhàn)略及測土配方施肥，氮肥受到影響zui大，據(jù)專家估計，化肥應(yīng)用率提升1.4個百分點，相當(dāng)于降低尿素用量70萬噸（實物量）；二是農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)田種植面積下降；三是氯化銨、硫酸銨等小氮肥品種產(chǎn)量在不斷增加，沖擊、擠占尿素市場。
工業(yè)尿素方面，預(yù)期需求將略有增長，但增速放慢，重要因素：人造板行業(yè)、三聚氰胺行業(yè)因市場不景氣，對尿素的需求已過高峰期，但脫硫脫硝、車用尿素依舊保持較好增長。
國際市場激烈競爭，出口面臨困難
Argus肥料市場點評師AndreaValentini表示，當(dāng)前，世界氮肥處于高產(chǎn)能階段，而且在2023年以往市場將繼續(xù)維持供過于求的格局，而后由于新增產(chǎn)能跟不上需求的增長，氮肥市場和貿(mào)易行情會出現(xiàn)改觀。
從新增產(chǎn)能角度來看，歐洲及美洲投資能力有限，新增產(chǎn)能區(qū)域主要聚集在尼日利亞、印度、俄羅斯、伊朗及其埃及。其中，有兩點變化值得關(guān)注：一是以尼日利亞（天然氣成本1.5-2美元/MMBtu）、俄羅斯（天然氣成本0.5-3.5美元/MMBtu）等地為代表的區(qū)域，由于天然氣成本和投資建設(shè)成本低廉，推動新增產(chǎn)能不斷增加；二是印度每年的尿素需求量大概在3000萬噸，其中1000多萬噸需要進口，但近年來通過持續(xù)投資建設(shè)液化天然氣尿素生產(chǎn)裝置，使印度的尿素進口量快速從1000萬噸/年縮減至600萬噸/年。隨著BarauniHURL供氣改善項目被列入確定產(chǎn)能后，印度至2022年將新增4大尿素生產(chǎn)裝置，預(yù)期產(chǎn)能增長幅度超過500萬噸/年，其尿素需求的對外依賴度將大幅下挫，繼而深刻影響尿素傳統(tǒng)國際貿(mào)易格局。
雖然2019年我國尿素出口呈現(xiàn)較大增長，但是，由于國內(nèi)尿素成本比國際市場高，2020年尿素出口是否還能保持高速增長值得懷疑，預(yù)期2020年尿素出口量不會超過500萬噸。
關(guān)注國際油價變化情況
國際上很多尿素裝置都是以天然氣為原料，而天然氣價格與油價又緊密聯(lián)系在一塊，所以國際油價的變化情況值得緊密關(guān)注。
據(jù)EIA短期能源展望報告，預(yù)期2020年WTI原油價格為54.43美元/桶，此前預(yù)期為56.5美元/桶；預(yù)期2020年WTI原油價格為56.26美元/桶，此前預(yù)期為56.31美元/桶。對國際油價的預(yù)期降低。
2020年國際油價還有一個值得關(guān)注的事項，阿拉伯聯(lián)合酋長國阿布扎比國家石油公司于2019年11月11日宣布，已與多國石油巨頭達成合作協(xié)議，擬2020年初正式在世界推出新的原油期貨。當(dāng)前國際油價的定價權(quán)基本上在歐美，中東作為石油專門生產(chǎn)地，在爭奪石油的定價權(quán)，此事對國際油價的影響值得緊密關(guān)注。
尿素期貨走勢如何
從理論上來說，期貨有兩大功能：一是價格發(fā)現(xiàn)功能；二是套期保值功能，為生產(chǎn)廠家及下游用戶提供一個避險工具。2019年8月9日尿素期貨在鄭商所正式掛牌上市，2020年將是尿素期貨運轉(zhuǎn)的第二年，是否能走向成熟規(guī)范，實現(xiàn)以上兩大功能值得關(guān)注。倘若期貨市場走勢規(guī)范，真正反映了對后期尿素價格的預(yù)期，那對尿素現(xiàn)貨市場是件好事，多了一個價格指引。（來源：農(nóng)博士、農(nóng)資導(dǎo)報）
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