zui近原油因貿(mào)易摩擦第一階段協(xié)議的達(dá)成和歐佩克+深度減產(chǎn)的提振，價(jià)格一路上漲，創(chuàng)近三個(gè)月高位。布倫特原油價(jià)格由56美元/桶附近一度漲至65美元/桶附近，上漲幅度高達(dá)16.1%；美原油也突破60美元/桶一線強(qiáng)壓力位。從技術(shù)面來看，原油價(jià)格已形成短期的持續(xù)上漲的走勢(shì)，上方也已突破強(qiáng)壓力位，繼續(xù)上揚(yáng)的概率將增大。原油價(jià)格的大幅上漲不單令市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒攀升，也打亂了煉廠的鎖價(jià)計(jì)劃，投資者靜待原油高位回落。從基本面來看，原油價(jià)格依舊持有上漲動(dòng)力。
原油商業(yè)庫存較低，多數(shù)港口已完成全年任務(wù)
圖2 中國(guó)港口商業(yè)原油庫存周度統(tǒng)計(jì)
來源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊獨(dú)家數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，中國(guó)商業(yè)原油庫存下半年總體維持下降走勢(shì)，而且下半年港口原油轉(zhuǎn)化率明顯提高，截至發(fā)稿，中國(guó)商業(yè)原油庫存為2590.2萬噸，總庫容占比為53.63%。而且經(jīng)過調(diào)查情況來看，當(dāng)前天津港、日照港、青島港、大連港、錦州港、營(yíng)口港、湛江港等都已完成2019年原油吞吐量任務(wù)，表明煉廠原油需求增加，市場(chǎng)活躍度的提高對(duì)原油價(jià)格形成支撐。
中國(guó)煉廠開工率升高，需求向好支撐原油價(jià)格
圖3 中國(guó)煉廠周度開工率統(tǒng)計(jì)
來源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊獨(dú)家數(shù)據(jù)，中國(guó)主要經(jīng)營(yíng)煉廠和山東獨(dú)立煉廠周度開工率近半年呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)趨勢(shì)，對(duì)原油需求增加。截至發(fā)稿，主要經(jīng)營(yíng)煉廠開工率較上星期持平至83.84%，山東獨(dú)立煉廠開工上升0.2%至為68.51%，下游原料加工負(fù)荷表現(xiàn)穩(wěn)健，導(dǎo)致年末港口商業(yè)原油庫存沒有出現(xiàn)明顯漲勢(shì)。而開工率的上升，表明原油需求的強(qiáng)勁，短時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)支撐油價(jià)。
年底宏觀面逐步好轉(zhuǎn)，原油短暫調(diào)整后繼續(xù)上漲
世界貿(mào)易摩擦在上星期五降溫，雙方皆宣布達(dá)成“第一階段”協(xié)議，美方減少對(duì)中國(guó)商品的部分關(guān)稅，以換取中方增購美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品等商品。歐佩克+決定在2020年一季度強(qiáng)化減產(chǎn)幅度50萬桶/日給予油價(jià)注入動(dòng)力。中國(guó)星期一公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份工業(yè)產(chǎn)出和零售銷售增速超過預(yù)期，這也為油價(jià)提供了有力支撐。加上美元走軟和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，這都將提振市場(chǎng)信心。因此，雖然原油價(jià)格短時(shí)間內(nèi)會(huì)因投資者獲利了結(jié)，有沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，但總體趨勢(shì)已起，年底前有望再創(chuàng)新高。
