11月以來，受國際原油及乙烯、純苯價格上行支撐，苯乙烯市場完成連續2個月的急跌態勢開始小幅調整走低。截至上星期末，苯乙烯市場均價為7300元/噸，比11月初下降1.57%.
行業人士普遍認為，受成本支撐，苯乙烯市場持續下降的空間不大，但隨著供需關系變化影響，中遠期市場仍依然不太樂觀。
成本支撐
短期下降空間不大
11月末，受OPEC增加減產協議預期影響，堆疊美國原油庫存回落、地緣政治維穩等利好因素推動，國際原油市場出現一輪漲勢。
《期貨日報》分析師洪曉強說明，11月26日，美國WTI原油期貨價格報58.41美元/桶，反彈0.4美元/桶；布倫特原油期貨價格報64.27美元/桶，反彈0.62美元/桶。隨著原油價格反彈，大宗商品市場價格集體上揚，原料乙烯、純苯國際價格順勢小幅攀升，使苯乙烯制造成本增加。
“苯乙烯的成本連續反彈而價格卻震蕩走低，11月份下降150元，導致苯乙烯企業的加工利潤被持續壓縮。”遼寧某苯乙烯制造商負責人張浩說明，自11月15日開始，企業已經出現成本倒掛現象，進入虧損狀態。11月30日，苯乙烯加工利潤為-173.38元/噸，較前一日又下降了50元。
張浩分析說，成本倒掛導致企業的開工積極性受到影響，倘若市場價格持續走軟，企業會降低負荷生產甚至停止生產以規避虧損。短期內行業開工率可能會下降，影響市場供應，加上成本面支撐，這些因素將壓制苯乙烯價格持續下降。
新產能投入生產
遠期供需態勢生變
“近年我國苯乙烯行業基本處于供給緊張狀態，2018年國內產能達到925.5萬噸，表觀消費量增長至1015萬噸，自給率首度突破70%，進口量下降至291.35萬噸，且已持續3年下降。”撫順石油化工分析師高陽分析說，受供應缺口影響，明年新增苯乙烯產可以將相繼投放市場，必然攪動當供需態勢發生顯著變化。
高陽說明，未來5年內我國苯乙烯新增產能總計有1000多萬噸，其中以華東及華北區域擴能zui為集中。同時，華南及東北區域也有一定規模產能投入生產。其中，2020年將是苯乙烯集中投放期，初步估計有600余萬噸的新產能投入生產，而下游則有350萬噸的新增產能釋放，對應苯乙烯消耗量僅為280萬噸左右，供需剪刀差肯定會使市場總體產能轉向過剩狀態。盡管部分過剩產能可以經過取代進口貨源的方式釋放，但市場競爭肯定會越發激烈，使苯乙烯行業承壓前行。
下游偏弱
市場缺乏利好托舉
“一方面，新增產能大規模投入生產；另一方面，下游需求卻疲弱無力。”張浩認為，需求端缺少亮點將使苯乙烯市場供需過剩的態勢持續明顯。
張浩說明，苯乙烯三大下游分別為EPS、ABS和PS，三者合計占苯乙烯總需求量的70%.最近，EPS、ABS和PS價格接連下降，產量也有所下降。
相關數據統計，11月國內PS產量為22.41萬噸，環比降低1.62%；ABS產量為33.29萬噸，環比降低2.55%；EPS產量為27.08萬噸，環比降低1.1%，消費疲軟已見端倪。目前苯乙烯下游以維持剛性需求為主，拿貨比較謹慎，維持低庫存運行。
具體來看，PS方面，下游加工企業備貨積極性不強，多數為剛性需求小單，市場觀望心態占主流，總體需求略顯疲軟；ABS方面，進入12月份市場交投情況也轉淡；EPS方面，一半的需求為板材行業，隨著冬季到來，需求將逐漸走勢偏弱，同時江蘇部分EPS裝置限產30%，再加上市場預期偏空，下游補貨意向較差，總體成交氣氛一般。
“隨著北方氣溫持續降低，苯乙烯下游的季節性淡季到來，采購清淡，消費前景預期偏于悲觀。”張浩分析說。
見解總結，新增產能集中投入生產即將來臨，而下游需求卻表現欠佳，國內苯乙烯市場供求矛盾加劇，同時苯乙烯庫存也將進入累庫狀態，市場將在中長期保持偏弱運行。
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