“立足目前現(xiàn)狀，棉花價格本年度不會出現(xiàn)大的單邊行情，上行和下行不會超過10%。另外，很多紗廠產(chǎn)銷平衡，雖然還看不到消費(fèi)的帶動力，但紗廠把現(xiàn)有存紗賣掉很信心十足。棉花現(xiàn)貨交易比正常水準(zhǔn)略微偏低，期貨持倉處于小幅調(diào)整，整體預(yù)判，棉花短期處于區(qū)間調(diào)整狀態(tài)，zui大的變量來自宏觀，而宏觀主要來自中美貿(mào)易摩擦，如果中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和，目前棉花12000—13000元/噸的價格并不算高。”在日前于鄭州舉行的棉花棉紗期貨高峰論壇上，同舟棉業(yè)董事長魏剛民分析說。
據(jù)悉，論壇由華聞期貨和河南省紡織行業(yè)協(xié)會聯(lián)合主辦，鄭商所特別支持。與會嘉賓針對棉花新年度供需和棉紗期貨新規(guī)則，以及棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)怎么參加套期保值等進(jìn)行了研討，從產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，深度探討了棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套保機(jī)會和投資機(jī)會，吸引了來自省內(nèi)棉紡織有關(guān)企業(yè)及期貨投資者約120人參加論壇。
鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人說明了棉紗期貨的運(yùn)轉(zhuǎn)情況。該負(fù)責(zé)人表示，本年度上半年，棉紗期貨實(shí)施新規(guī)則，并引入做市商，市場流動性得以大幅提升，為紡織企業(yè)利用棉花、棉紗期貨進(jìn)行跨品種套保套利操作提供了機(jī)會。目前已經(jīng)有130余家棉紡織企業(yè)參加棉紗期貨交易。上市以來，棉紗期貨與棉花期貨價格有關(guān)性達(dá)到0.92，棉紗期貨價格與現(xiàn)貨價格有關(guān)性達(dá)到0.84，在多個市場大幅調(diào)整關(guān)鍵時間點(diǎn)，精確反映市場變化，價格發(fā)現(xiàn)功能基本有效。
中儲棉花信息中心總經(jīng)濟(jì)師馮夢曉在“新年度棉花供需現(xiàn)狀分析”主題演講中表示，目前，全球制造業(yè)成本增加、效益減少、預(yù)期悲觀，市場在棉花資源配置中起著決定性作用。她表示，2018年度是市場大環(huán)境逆轉(zhuǎn)之年，重塑了全球棉花供求格局，棉價風(fēng)險大為釋放，2019年度是新趨勢的持續(xù)延伸和提升。“目前，存量性競爭特征很明顯，春夏訂單不如預(yù)期。棉布市場供應(yīng)大于需求、棉紗市場供應(yīng)十分充足、棉花市場供給充足。”馮夢曉表示，2019年度棉企競爭加劇、資本市場激蕩值得注意，棉花市場疲弱性振蕩可可以將持續(xù)一段時期，但收儲有助于緩和供應(yīng)壓力，行情重心比前期將稍有上移。對于棉企來說，戰(zhàn)略定位是關(guān)鍵，高質(zhì)量發(fā)展要有實(shí)招，開挖新的內(nèi)生動力是站穩(wěn)腳跟、生存與發(fā)展的根本。
華聞期貨鄭州營業(yè)部總經(jīng)理李金亮在“棉花棉紗期貨套保實(shí)務(wù)”的主題演講中表示，套期保值是企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險管理的主要手段，其核心是敞口頭寸的控制。敞口頭寸的控制就是按照采購、銷售（生產(chǎn)）的需求，組合所經(jīng)營商品的價格趨勢和季節(jié)性調(diào)整規(guī)律，在不同價格情況下，經(jīng)過對敞口保有比例的相應(yīng)調(diào)整，因而得到既定的利潤，規(guī)避運(yùn)營風(fēng)險。他認(rèn)為，套期保值是企業(yè)經(jīng)營的必要手段，但有其使用的嚴(yán)格紀(jì)律和控制原則，要想使用好它，構(gòu)建研發(fā)、交易、風(fēng)控團(tuán)隊(duì)是舉足輕重。
“企業(yè)在期貨市場進(jìn)行套期保值時常見的錯誤就是走向投機(jī)，主要表現(xiàn)在偏離主要經(jīng)營品種的交易、過量的交易、期現(xiàn)貨脫節(jié)，而如果沒有很不錯的研發(fā)支持和套保經(jīng)驗(yàn)，套保效果就會大受到影響，甚至導(dǎo)致套保失敗。”李金亮分析說。
